जिसके तहत मुद्रास्फीति के प्रभाव को विभाजित किया जा सकता है (आरेख के साथ)

सबसे महत्वपूर्ण श्रेणियों में से कुछ जिसके तहत मुद्रास्फीति के प्रभाव को विभाजित किया जा सकता है: I. मुद्रास्फीति II लोगों की वास्तविक आय का विवरण देती है। आय और धन III के वितरण पर प्रभाव। आउटपुट IV पर मुद्रास्फीति का प्रभाव। लंबी अवधि के आर्थिक विकास पर विरोधाभास का प्रभाव।

मुद्रास्फीति एक अर्थव्यवस्था में बहुत अलोकप्रिय हो रही है। भारत, संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य देशों में किए गए ओपिनियन सर्वेक्षणों से पता चलता है कि मुद्रास्फीति लोगों की सबसे महत्वपूर्ण चिंता है क्योंकि यह उनके जीवन स्तर को बुरी तरह प्रभावित करता है।

भारत और विदेशों में कई राजनीतिक नेताओं (प्रधानमंत्रियों और राष्ट्रपतियों) और सरकारों के राजनीतिक भाग्य का निर्धारण इस बात से होता है कि उन्होंने महंगाई की समस्या से निपटने में कितनी सफलता पाई है। इतना ही कुछ अमेरिकी राष्ट्रपति पद के उम्मीदवारों ने 'मुद्रास्फीति को दुश्मन नंबर एक कहा है।

वही भारत में मामला है जहां संसद और विधानसभाओं के लिए आम चुनावों के दौरान मुद्रास्फीति सबसे गर्म बहस का मुद्दा है। महंगाई की एक उच्च दर गरीबों के जीवन को बहुत दयनीय बना देती है। इसलिए इसे गरीब विरोधी बताया जाता है।

यह कुछ के पक्ष में आय और धन का पुनर्वितरण करता है और दूसरों को बहुत परेशान करता है। अमीर अमीर और गरीब को गरीब बनाकर, यह सामाजिक न्याय के खिलाफ है। इसके अलावा, मुद्रास्फीति राष्ट्रीय उत्पादन और रोजगार को कम करती है और लंबी अवधि के आर्थिक विकास को बाधित करती है, खासकर भारत जैसे विकासशील देशों में। हम मुद्रास्फीति के इन सभी प्रभावों के बारे में नीचे चर्चा करेंगे।

प्रत्याशित और असंयमित मुद्रास्फीति:

अनुमानित मुद्रास्फीति और अप्रत्याशित मुद्रास्फीति के बीच का अंतर मुद्रास्फीति के प्रभावों के लिए महत्वपूर्ण महत्व है, विशेष रूप से इसका पुनर्वितरण प्रभाव, इस पर निर्भर करता है कि यह प्रत्याशित है या नहीं। यदि मुद्रास्फीति की दर अनुमानित है, तो लोग प्रतिकूल प्रभावों से बचने के लिए अपने अनुबंधों में उपयुक्त समायोजन करने के लिए कदम उठाते हैं जो मुद्रास्फीति उन्हें ला सकती है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई श्रमिक किसी विशेष वर्ष में मुद्रास्फीति की दर 10 प्रतिशत के बराबर होने की आशंका करता है और यदि उसकी वर्तमान मजदूरी दर रु। 5000 प्रति माह, वह नियोक्ता के साथ अनुबंध में प्रवेश कर सकता है कि कीमतों में 10 प्रतिशत वृद्धि की भरपाई करने के लिए अगले महीने प्रति माह उसके वेतन वेतन में 10 प्रतिशत की वृद्धि की जाए ताकि अगले वर्ष उसे रु। 5500 प्रति माह। इस तरह वह मुद्रास्फीति की प्रत्याशित दर के आधार पर अपने पैसे के स्वत: संशोधन के साथ अपनी वास्तविक आय के क्षरण को रोकने में सक्षम हो गया है।

एक और उदाहरण लीजिए। आप रुपये उधार देते हैं। 10 प्रतिशत प्रति व्यक्ति की दर से 10, 000 प्रति व्यक्ति। एक वर्ष के बाद आपको रु। 11, 000। लेकिन अगर यह अनुमान लगाया जाता है कि वर्ष के दौरान मुद्रास्फीति की 8 प्रतिशत दर होगी, तो आपकी 8 प्रतिशत आय की कीमतों में वृद्धि से ऑफसेट होगी, जिससे आपको केवल 2 प्रतिशत वास्तविक ब्याज दर प्राप्त होगी । इसलिए, 10 प्रतिशत वास्तविक ब्याज दर प्राप्त करने के लिए, 8 प्रतिशत प्रत्याशित मुद्रास्फीति दर को देखते हुए आपको 18 प्रतिशत नाममात्र की ब्याज दर की माँग करनी चाहिए।

दूसरी ओर, अप्रत्याशित मुद्रास्फीति के प्रभाव अपरिहार्य हैं क्योंकि इस मामले में आप नहीं जानते हैं कि मूल्य स्तर में वृद्धि क्या होगी। यही है, अप्रत्याशित मुद्रास्फीति आपको आश्चर्यचकित करती है। इस प्रकार हम अप्रत्याशित मुद्रास्फीति के प्रभावों की जांच करेंगे।

मुद्रास्फीति के प्रभावों को तीन श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है:

1. वास्तविक आय पर प्रभाव;

2. आय और धन के वितरण पर प्रभाव;

3. आउटपुट पर प्रभाव; तथा

4. दीर्घकालीन आर्थिक विकास पर प्रभाव।

लोगों की वास्तविक आय

मुद्रास्फीति के प्रभाव की जांच करने के लिए धन आय और वास्तविक आय के बीच अंतर को नोट करना महत्वपूर्ण है। यह सामान्य मूल्य स्तर में बदलाव है जो दोनों के बीच महत्वपूर्ण अंतर पैदा करता है। पैसे की आय या जिसे नाममात्र आय भी कहा जाता है, का अर्थ है मजदूरी, ब्याज, रुपये के रूप में प्राप्त किराया।

दूसरी ओर, वास्तविक आय से आशय उन वस्तुओं और सेवाओं से है, जिन्हें आप खरीद सकते हैं। दूसरे शब्दों में, वास्तविक आय का अर्थ है आपकी आय की क्रय शक्ति। यदि आपकी धन या नाममात्र आय सामान्य मूल्य स्तर (यानी मुद्रास्फीति की दर) में वृद्धि की दर से कम दर पर बढ़ती है, तो आप कम वस्तुओं और सेवाओं को खरीदने में सक्षम होंगे, अर्थात, आपकी वास्तविक आय में गिरावट होगी। वास्तविक आय तभी बढ़ेगी जब नाममात्र की आय मुद्रास्फीति की दर से तेजी से बढ़े।

चित्रण के लिए, उन श्रमिकों के मामले को लें, जो अपने नियोक्ता के साथ रु। अवधि के लिए प्रति माह 5000, कहते हैं 5 साल। अब, मान लीजिए कि मुद्रास्फीति की दर प्रति वर्ष 10 प्रतिशत है। इसका मतलब है कि साल भर बाद, रु। 5, 000 श्रमिक कम माल और सेवाएं खरीद पाएंगे। यही है, उनकी वास्तविक आय घट जाएगी और इसलिए उनके जीवन स्तर में गिरावट आएगी।

एक और उदाहरण लीजिए। मान लीजिए आप अपने रुपये की बचत जमा करते हैं। एक बचत खाते में 100 जो ब्याज की 5 प्रतिशत की दर से वहन करता है। एक वर्ष के बाद आपको रु। 105. हालाँकि, अगर उस वर्ष के दौरान मुद्रास्फीति की दर 12 प्रतिशत रही है, तो आप वास्तविक रूप से हारे हुए होंगे। वास्तव में आपकी वास्तविक ब्याज-आय नकारात्मक होगी, मुद्रास्फीति की 12 प्रतिशत दर के साथ, रु। एक वर्ष के बाद 105 आप सामान और सेवाओं को खरीद सकते हैं जो आप रुपये के साथ खरीद सकते हैं। आज 100।

उपरोक्त दो उदाहरण स्पष्ट रूप से दिखाते हैं कि मुद्रास्फीति मुद्रा की क्रय शक्ति को कम करती है और जिससे लोगों की वास्तविक आय पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है।

द्वितीय। आय और धन के वितरण पर प्रभाव:

मुद्रास्फीति का एक महत्वपूर्ण प्रभाव यह है कि यह दूसरों की कीमत पर कुछ के पक्ष में आय और धन का पुनर्वितरण करता है। मुद्रास्फीति उन लोगों पर प्रतिकूल प्रभाव डालती है जो अपेक्षाकृत निश्चित आय प्राप्त करते हैं और व्यापारियों, उत्पादकों, व्यापारियों और अन्य लोगों को लाभ देते हैं जो लचीली आय का आनंद लेते हैं।

मुद्रास्फीति उत्पादकों और व्यापारियों के लिए लाभ प्रदान करती है। इस प्रकार, सभी मुद्रास्फीति के परिणामस्वरूप नहीं खोते हैं, बल्कि इससे कुछ लाभ होता है। हम नीचे की जांच करते हैं कि मुद्रास्फीति कैसे आय और धन का पुनर्वितरण करती है और इस तरह कुछ लोगों को परेशान करती है और दूसरों को लाभ पहुंचाती है।

लेनदारों और देनदारों:

अप्रत्याशित मुद्रास्फीति लेनदारों को लाभ पहुँचाती है और देनदारों को लाभ पहुँचाती है और इस तरह से बाद के पक्ष में आय का पुनर्वितरण करती है। जैसा कि ऊपर बताया गया है, मुद्रास्फीति के कारण धन का मूल्य कम हो जाता है। लेनदारों के लिए (बैंकों और बीमा कंपनियों जैसे वित्तीय संस्थानों सहित) जो उधारकर्ताओं के साथ निश्चित ब्याज दर पर ऋण प्रदान करने के लिए समझौता करते हैं, माल और सेवाओं के संदर्भ में पैसे का वास्तविक मूल्य जो उन्हें वेतन के अंत में प्राप्त होगा यदि अवधि के दौरान कीमतें तेजी से बढ़ती हैं तो अवधि बहुत कम होगी। इस प्रकार, देनदार या उधारकर्ता लाभ प्राप्त करते हैं क्योंकि वे ऋण-धन वापस कर देंगे जब मुद्रास्फीति की अप्रत्याशित दर के कारण इसका वास्तविक मूल्य बहुत कम हो गया है

निश्चित आय समूह:

जो निश्चित आय प्राप्त करते हैं वे मुद्रास्फीति से हारने के लिए खड़े होते हैं। श्रमिकों और वेतनभोगी जो निश्चित मजदूरी और वेतन अर्जित करते हैं, उन्हें अप्रत्याशित मुद्रास्फीति से बहुत मुश्किल होता है। ये लोग अक्सर नियोक्ताओं के साथ नाममात्र की शर्तों में तय वेतन या वेतन के संबंध में अनुबंध करते हैं।

जब मुद्रास्फीति होती है, तो उनके नाममात्र आय की क्रय शक्ति उनके जीवन स्तर में गिरावट का कारण बनती है। इस प्रकार, जब मुद्रास्फीति कुछ वर्षों तक बनी रहती है तो वेतन और वेतन में संशोधन की मांग होती है। यह उल्लेख किया जा सकता है कि अब दिन-प्रतिदिन के श्रमिकों और अन्य वेतनभोगी लोगों को महंगाई भत्ते मिलते हैं, जो मुद्रास्फीति के कारण रहने की लागत में वृद्धि के लिए उन्हें मुआवजा देते हैं। हालाँकि ये महंगाई भत्ते मूल्य स्तर में वृद्धि को पूरी तरह से बेअसर नहीं करते हैं और इसलिए वे वेतन में संशोधन और वेतनमान की भी मांग करते हैं।

पेंशनभोगी:

वे उन लोगों की श्रेणी में भी आते हैं जिन्हें निश्चित नाममात्र की आय प्राप्त होती है। रुपये की मासिक पेंशन के साथ 1984 में सेवानिवृत्त हुए लोगों के लिए। २०००, १ ९९ of में उनकी पेंशन का वास्तविक मूल्य १ ९ of४ की तुलना में एक तिहाई कम हो जाएगा क्योंकि इस अवधि के दौरान मूल्य स्तर में ३०० प्रतिशत से अधिक वृद्धि हुई है।

यह भी ध्यान दिया जा सकता है कि पेंशनरों की कठिनाई को कम करने के लिए, पेंशन पर कुछ महंगाई भत्ता भी प्रदान किया जाता है। लेकिन उनकी पेंशन के वास्तविक मूल्य पर मुद्रास्फीति के प्रभाव केवल आंशिक रूप से इस तरह से ऑफसेट होते हैं।

व्यवसायी: निर्माता और व्यापारी:

व्यवसायी, जो कि उद्यमी और व्यापारी हैं, मुद्रास्फीति द्वारा लाभ प्राप्त करते हैं। मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान, उद्यमियों द्वारा उत्पादित वस्तुओं की कीमतें उत्पादन की लागत की तुलना में अपेक्षाकृत तेज हो जाती हैं क्योंकि मजदूरी माल की कीमतों में वृद्धि से पीछे रह जाती है। नतीजतन, मुद्रास्फीति व्यापारियों के मुनाफे को बढ़ाती है। उद्यमियों और व्यापारियों द्वारा रखे गए माल और सामग्रियों के आविष्कारों या स्टॉक का मूल्य माल की कीमतों में वृद्धि के कारण बढ़ता है जो उनके मुनाफे में वृद्धि लाता है।

नकदी, बांड और डिबेंचर के धन धारकों:

मुद्रास्फीति, धन धारकों को भी प्रभावित करती है जो अपने धन को नकद धन, मांग जमा, बचत और सावधि जमा और ब्याज-असर वाले बांड और डिबेंचर के रूप में रखते हैं। ये धन धारक मुद्रास्फीति से बुरी तरह आहत हैं क्योंकि मुद्रास्फीति उनके धन के वास्तविक मूल्य को कम कर देती है।

बचत और मांग जमा, बांड और डिबेंचर उन परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व करते हैं जिनका मूल्य पैसे के मामले में तय होता है। कीमतों में वृद्धि इन निश्चित-मूल्य की धन संपत्ति की क्रय शक्ति को कम करती है जैसे बचत और समय जमा, बांड और डिबेंचर जो ब्याज की एक निश्चित नाममात्र दर सहन करते हैं।

इसलिए मुद्रास्फीति उनके द्वारा अर्जित ब्याज की वास्तविक दर को कम कर देती है। नतीजतन, यह देखा गया है कि तेजी से मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान लोग अपने धन की पकड़ और निकट धन को माल और भौतिक संपत्ति में बदलने की कोशिश करते हैं ताकि मुद्रास्फीति के कारण होने वाले नुकसान से बचा जा सके।

यह भी ध्यान दिया जा सकता है कि यदि मुद्रास्फीति प्रत्याशित है और सभी मुद्रास्फीति की समान दरों की उम्मीद करते हैं, तो ब्याज की नाममात्र दरें ऊपर की ओर समायोजित की जाती हैं ताकि लक्षित वास्तविक ब्याज दर प्राप्त हो सके। इस प्रकार, यदि लेनदार ब्याज की वास्तविक दर 10 प्रतिशत के बराबर चाहते हैं और मुद्रास्फीति की प्रत्याशित दर 8 प्रतिशत के बराबर है, तो वे 18 प्रतिशत पर निर्धारित ब्याज दर नाममात्र की कोशिश करेंगे।

यह फिशर प्रभाव के रूप में जाना जाता है जो बताता है कि ब्याज की बाजार या नाममात्र दर वास्तविक ब्याज दर (पूंजी की उत्पादकता और समय की वरीयता की दर के आधार पर) के अलावा मुद्रास्फीति की प्रत्याशित दर के बराबर है। इस प्रकार ब्याज की नाममात्र दर में मुद्रास्फीति के कारण क्रय शक्ति के क्षरण को रोकने के लिए मुद्रास्फीति प्रीमियम कहा जाता है।

तृतीय। आउटपुट पर मुद्रास्फीति का प्रभाव:

अनिश्चितता का एक अच्छा सौदा है और यह भी असहमति है कि क्या मुद्रास्फीति राष्ट्रीय उत्पादन को प्रतिकूल या अनुकूल रूप से प्रभावित करेगी। आउटपुट पर मुद्रास्फीति का प्रभाव इस बात पर भी निर्भर करता है कि यह मांग-पुल या लागत-पुश कारकों के कारण हुआ है या नहीं। इसके अलावा, आउटपुट पर मुद्रास्फीति का प्रभाव इस बात पर निर्भर करता है कि यह मध्यम या बहुत तेज है या यह प्रत्याशित है या अप्रत्याशित है। आइए हम इन मामलों में मुद्रास्फीति के संभावित प्रभावों की जांच करें।

मांग-पुल मुद्रास्फीति और उत्पादन:

हाल तक बड़ी संख्या में अर्थशास्त्रियों ने हल्की या मामूली मुद्रास्फीति का समर्थन किया और उन्होंने तर्क दिया कि बढ़ती कीमतें सकल मांग में वृद्धि के कारण होती हैं जो उत्पादन में विस्तार के साथ होती है। दरअसल, उनके अनुसार, बढ़ती कीमतें पूंजी और (यानी, मुनाफे की अपेक्षित दर) की सीमांत दक्षता को बढ़ाकर श्रम और अन्य संसाधनों के निवेश और रोजगार के स्तर पर एक टॉनिक प्रभाव पैदा करती हैं।

हम जानते हैं कि कुल आपूर्ति वक्र को देखते हुए उत्पादन और रोजगार का स्तर कुल मांग पर निर्भर करता है। शॉर्ट-रन एग्रीगेट सप्लाई कर्व में तीन रेंज होती हैं: रेंज 1 में एग्रीगेट सप्लाई कर्व क्षैतिज होता है, रेंज 2 में जब अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार स्तर या आउटपुट के संभावित स्तर के पास होती है, एग्रीगेट सप्लाई कर्व हल्का ढलान ऊपर की ओर होता है और रेंज 3 में समग्र आपूर्ति वक्र मिलता है ऊर्ध्वाधर। शुरुआत करने के लिए, कुल मांग कम है।

उदाहरण के लिए, यदि अंजीर में 23.8 यह AD _{0 है}, तो अर्थव्यवस्था आउटपुट Y _{0 के} स्तर का उत्पादन करेगी और आउटपुट Y ₁ के पूर्ण-रोजगार स्तर से नीचे होगी। अब, अगर कुल मांग AD ₀ तक बढ़ जाती है, तो कीमत का स्तर स्थिर रहेगा और आउटपुट Y ₁ तक बढ़ जाएगा। लेकिन अगर कुल मांग आगे बढ़कर ₂ ईस्वी तक बढ़ जाती है, तो यह एएस 2 को सीमा 2 में पार कर लेगा, जहां यह ऊपर की ओर हल्के से झुका हुआ है।

इस रेंज 2 में, मूल्य स्तर बढ़ेगा लेकिन आउटपुट और रोजगार भी बढ़ेगा। यहां तक ​​कि अगर कुल मांग ₃ AD तक बढ़ जाती है, तो कुल उत्पादन Y ₃ तक बढ़ जाता है और मूल्य स्तर P ₂ तक बढ़ जाता है। इस प्रकार, कुल आपूर्ति वक्र की सीमा 2 में जब तक पूर्ण-रोजगार आउटपुट Y ₃ तक नहीं पहुंच जाता है, कुल मांग में वृद्धि से मध्यम मुद्रास्फीति होती है और कुल उत्पादन और रोजगार भी बढ़ जाता है।

यह केवल तभी होता है जब कुल मांग पूर्ण-रोजगार उत्पादन से अधिक बढ़ जाती है जो उत्पादन को प्रभावित किए बिना मुद्रास्फीति की उच्च दर की ओर ले जाती है। इस प्रकार, जहां तक ​​अर्थव्यवस्था खुद को सीमा 2 में पाती है, अगर उत्पादन और रोजगार के उच्च स्तर को प्राप्त करना है तो मध्यम मुद्रास्फीति को सहन करना होगा। इसलिए, कुछ अर्थशास्त्रियों ने तर्क दिया है कि उत्पादन और मुद्रास्फीति के बीच या रोजगार और मुद्रास्फीति के बीच व्यापार बंद है। यदि आप अधिक उत्पादन (और इसलिए कम बेरोजगारी) चाहते हैं तो कुछ मुद्रास्फीति को स्वीकार करना होगा।

हालाँकि, हाल के वर्षों में इस दृष्टिकोण की आलोचना की गई है और यह दावा किया गया है कि मुद्रास्फीति और उत्पादन (या बेरोजगारी) की दर के बीच कोई भी व्यापार-बंद केवल एक छोटी-सी घटना है और लंबे समय में ऐसा कोई व्यापार-बंद नहीं है।

कॉस्ट-पुश इन्फ्लेशन और आउटपुट:

लेकिन, जैसा कि ऊपर देखा गया है, हाल के वर्षों में आर्थिक घटनाओं ने एक और प्रकार की मुद्रास्फीति को फेंक दिया है, जिसे आम तौर पर लागत-धक्का मुद्रास्फीति के रूप में वर्णित किया जाता है, जो कि पेट्रोलियम जैसे महत्वपूर्ण आदानों की कीमतों में वृद्धि के कारण कुल आपूर्ति वक्र में बाईं ओर बदलाव के कारण होता है। तेल, श्रम की मजदूरी आदि।

कॉस्ट-पुश मुद्रास्फीति में, मूल्य स्तर में वृद्धि कुल उत्पादन में गिरावट के साथ जुड़ी हुई है जैसा कि अंजीर। 23.9 से देखा जाएगा। 1970 के दशक के शुरुआती वर्षों में और 1979 में फिर से 80 के दशक में जब ओपेक द्वारा दिए गए तेल की कीमत के झटके ने लागत-धक्का मुद्रास्फीति पैदा की, कीमतों में बढ़ोतरी हुई लेकिन उसी समय उत्पादन गिर गया और बेरोजगारी बढ़ गई। इस तरह की स्थिति को स्टैगफ्लेशन के रूप में वर्णित किया गया है जिसका अर्थ है स्थैतिक या निम्न आउटपुट और उच्च बेरोजगारी के साथ मुद्रास्फीति की घटना।

हाइपरइंफ्लेशन और आर्थिक संकट:

जब मुद्रास्फीति बहुत तेजी से होती है, तो इसे हाइपरफ्लेशन कहा जाता है। राष्ट्रीय उत्पादन और रोजगार पर हाइपरफ्लान का प्रभाव विनाशकारी होता है। यह हाइपरफ्लान आमतौर पर तब होता है जब सरकार बहुत अधिक मुद्रा जारी करती है जो अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति में बहुत इजाफा करती है।

हालांकि, कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि मुद्रास्फीति या हल्के मुद्रास्फीति भी अंततः हाइपरफ्लान हो सकती है। उनका तर्क है कि जब कीमतें कुछ समय के लिए ऊपर की ओर बढ़ती हैं, तो लोग यह उम्मीद करने लगते हैं कि कीमतें और बढ़ेंगी और पैसे का मूल्य कम हो जाएगा।

भविष्य में पैसे की क्रय शक्ति में गिरावट से खुद को बचाने के लिए, वे अब पैसा खर्च करने की कोशिश करते हैं। यही है, वे प्रत्याशित मूल्य वृद्धि को हरा करने की कोशिश करते हैं। यह वर्तमान में माल की कुल मांग को बढ़ाता है।

व्यवसायी पूंजीगत वस्तुओं की अपनी खरीद को बढ़ाने और सामान्य आविष्कारों की तुलना में बड़ा निर्माण करने के लिए अगर वे कीमतों में वृद्धि की आशा करते हैं। इस प्रकार, मुद्रास्फीति की उम्मीदें कीमतों पर दबाव बढ़ाती हैं और इस तरह मुद्रास्फीति अपने आप ही खिल जाती है। इसके अलावा, कीमतों में वृद्धि और रहने की लागत, बढ़ती कुल मांग के प्रभाव के तहत, श्रमिकों और उनकी यूनियनों को कीमतों में वृद्धि की भरपाई के लिए उच्च मजदूरी की मांग करने के लिए प्रेरित करती है।

बूम की अवधि के दौरान वेतन में बढ़ोतरी के लिए श्रमिकों की इन मांगों को आम तौर पर स्वीकार किया जाता है। लेकिन उच्च मजदूरी के कारण श्रम लागत में वृद्धि, व्यापार कंपनियों द्वारा अपने उत्पादों की कीमतें बढ़ाकर उपभोक्ताओं से वसूल की जाती है। कीमतों में यह वृद्धि मजदूरी में और वृद्धि की मांग को जन्म देती है जिसके परिणामस्वरूप अभी भी उच्च लागत है। इस प्रकार, संचयी मजदूरी-मूल्य मुद्रास्फीतिकारी सर्पिल का संचालन शुरू हो जाता है जो हाइपरफ्लिनेशन में परिणत हो सकता है।

हाइपरइन्फ्लेशन से न केवल विघटनकारी पुनर्वितरण प्रभाव होता है, यह आर्थिक संकट भी लाता है और आर्थिक प्रणाली के पतन का कारण भी हो सकता है। हाइपरइन्फ्लेशन उन लोगों और व्यापारियों की ओर से सट्टा गतिविधि को प्रोत्साहित करता है जो उत्पादक गतिविधियों से दूर भागते हैं, क्योंकि उन्हें तैयार माल और कीमतों में और वृद्धि की अपेक्षाओं को पूरा करने के लिए अत्यधिक लाभदायक लगता है।

लेकिन माल और सामग्री के ऐसे होर्डिंग्स माल की आपूर्ति और उपलब्धता को प्रतिबंधित करते हैं और अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के दबाव को तेज करते हैं। उत्पादक निवेश करने के बजाय, लोगों और व्यवसायों को अपने आप को मुद्रास्फीति से बचाने के साधन के रूप में, सोना और आभूषण, अचल संपत्ति, घरों आदि जैसे अनुत्पादक परिसंपत्तियों में निवेश करना पड़ता है।

चरम में, जब बहुत अधिक धन की आपूर्ति जारी करने या मजदूरी-मूल्य के सर्पिल के काम के परिणामस्वरूप, मुद्रास्फीति बहुत तेजी से बढ़ती है या अर्थशास्त्री जिन्हें हाइपरफ्लिनेशन कहा जाता है, अर्थव्यवस्था का सामान्य कामकाज ढह जाता है। इस स्थिति में, कीमतें इतनी तेजी से बढ़ रही हैं और परिणामस्वरूप पैसे की शक्ति को इतना कम कर रही हैं कि उन व्यापारियों को पता नहीं है कि उनके उत्पादों और उपभोक्ताओं के लिए क्या चार्ज करना है, वे नहीं जानते कि क्या भुगतान करना है।

संसाधन आपूर्तिकर्ता तेजी से मूल्यह्रास करने वाले धन के बजाय वास्तविक उत्पादन के साथ भुगतान करना चाहेंगे। लेनदार कर्जदारों को सस्ते पैसों से कर्ज चुकाने से बचेंगे। मूल्य लगभग बेकार हो जाता है और मूल्य के माप और विनिमय के माध्यम के रूप में अपना काम करना बंद कर देता है। अर्थव्यवस्था को वस्तु विनिमय की स्थिति में फेंक दिया जा सकता है। उत्पादन और विनिमय एक पड़ाव की ओर बढ़ते हैं और शुद्ध परिणाम आर्थिक, सामाजिक और राजनीतिक अराजकता है।

हाइपरिनफ्लेशन द्वारा बनाई गई ऐसी गंभीर और उदास स्थिति 1920 के दशक के दौरान जर्मनी में और हंगरी और जापान में चालीसवें वर्ष में हुई। उस समय, धन की इतनी अवहेलना हुई कि कुछ समय के लिए वस्तु विनिमय प्रणाली प्रबल हो गई और कुछ समय बाद, नई मुद्रा जारी करनी पड़ी। इसलिए यह वांछनीय है कि उचित मुद्रास्फीति-रोधी उपाय किए जाएं ताकि मुद्रास्फीति नियंत्रण से बाहर न जाए और हाइपरइन्फ्लेशन में तब्दील हो जाए।

चतुर्थ। लंबी अवधि के आर्थिक विकास पर विरोधाभास के प्रभाव:

कुछ अर्थशास्त्रियों ने तर्क दिया है कि रेंगने या हल्के किस्म की मुद्रास्फीति का लंबे समय तक आर्थिक विकास पर एक टॉनिक प्रभाव पड़ता है। अपने समर्थन में वे आज के औद्योगिक देशों का उदाहरण अठारहवें और उन्नीसवीं शताब्दी में देते हैं जब इन देशों में मुद्रास्फीति की लंबी अवधि के दौरान उत्पादन की वृद्धि दर अधिक तीव्र रही।

आर्थिक विकास की प्रक्रिया में ड्राइविंग बल, उनके अनुसार, मुद्रास्फीति द्वारा उच्च लाभ मार्जिन बनाया गया है। वे तर्क देते हैं कि मजदूरी सामान्य मूल्य स्तर में वृद्धि से पीछे रह जाती है और इस तरह व्यवसायियों और उद्योगपतियों के लिए उच्च लाभ मार्जिन बनाती है।

इससे राष्ट्रीय आय में लाभ का हिस्सा बढ़ता है। व्यवसायी और उद्योगपति जो आय के रूप में लाभ प्राप्त करते हैं, वे ऊपरी आय वर्ग के होते हैं जिनकी बचत करने की प्रवृत्ति श्रमिकों की तुलना में अधिक होती है। नतीजतन, बचत बढ़ जाती है जो निवेश की उच्च दर सुनिश्चित करती है।

निवेश की अधिक दर के साथ पूंजी का अधिक संचय संभव हो जाता है। अधिक तीव्र पूंजी संचय लंबी अवधि की आर्थिक वृद्धि की उच्च दर उत्पन्न करता है। एक वैकल्पिक कोण से समस्या को देखते हुए, कीमतों में वृद्धि के पीछे मजदूरी के साथ, मुद्रास्फीति, पूंजीगत वस्तुओं के उत्पादन के लिए मजदूरी अर्जक के लिए उपभोक्ता वस्तुओं के उत्पादन से दूर संसाधनों की एक बड़ी पारी का कारण बनता है। पूंजी स्टॉक में विस्तार की उच्च दर अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता और श्रम की उत्पादकता की वृद्धि को बढ़ाती है। यह तेजी से आर्थिक विकास करता है।

आर्थिक विकास पर मुद्रास्फीति के प्रतिकूल प्रभाव:

हालांकि, अब यह व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त है कि, बचत को प्रोत्साहित करने और आर्थिक विकास की उच्च दर उत्पन्न करने से, मुद्रास्फीति पूंजी संचय की दर को धीमा कर देती है। इसके लिए कई कारण जिम्मेदार हैं।

सबसे पहले, जैसा कि ऊपर देखा गया है, जब पैसे के तेजी से मुद्रास्फीति के मूल्य में गिरावट आ रही है, तो लोग खुद और इच्छा के साथ पैसा रखना पसंद नहीं करेंगे, इसलिए, इसके मूल्य में भारी गिरावट से पहले इसे खर्च करने के लिए उत्सुक रहें। यह उनकी खपत मांग को बढ़ाता है और इसलिए उनकी बचत को कम करता है। इसके अलावा, लोग पाते हैं कि तेजी से मुद्रास्फीति उनकी बचत का वास्तविक मूल्य मिटा देगी। यह उन्हें बचाने के लिए हतोत्साहित करता है। इस प्रकार, मुद्रास्फीति या कीमतों में तेजी से वृद्धि, बचत करने के लिए एक विघटनकारी के रूप में कार्य करती है।

इसके अलावा, कीमतों में वृद्धि के परिणामस्वरूप, लोगों की आय का एक अपेक्षाकृत अधिक हिस्सा खपत पर खर्च किया जाता है ताकि जीवन यापन के जीवन स्तर को बनाए रखा जा सके और इसलिए बहुत कम बचा जा सके। इस प्रकार, न केवल मुद्रास्फीति को बचाने की इच्छा को कम करता है, बल्कि यह बचत करने की उनकी क्षमता को भी कम कर देता है।

दूसरे, मुद्रास्फीति या बढ़ती कीमतें सोने, आभूषण, अचल संपत्ति, घरों के निर्माण आदि में निवेश के अनुत्पादक रूप का कारण बनती हैं। धन के इन अनुत्पादक रूपों से अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता नहीं जुड़ती है और आर्थिक विकास के दृष्टिकोण से काफी बेकार हैं । इस प्रकार, मुद्रास्फीति अधिक निवेश का कारण बन सकती है लेकिन इसका अधिकांश हिस्सा अनुत्पादक प्रकार का है। इस तरह आर्थिक अधिशेष अनुत्पादक निवेश में दूर हो गया है।

तीसरा, विशेष रूप से विकासशील देशों में मुद्रास्फीति का एक अत्यधिक अवांछनीय परिणाम यह है कि यह इन देशों में गरीबी की समस्या को बढ़ाता है। यह अक्सर कहा जाता है कि मुद्रास्फीति गरीब लोगों की दुश्मन संख्या है। बढ़ती कीमतों के कारण गरीब लोग अपनी बुनियादी जरूरतों को पूरा करने और उपभोग के न्यूनतम निर्वाह स्तर को बनाए रखने में सक्षम नहीं हैं।

इस प्रकार मुद्रास्फीति कई लोगों को गरीबी रेखा से नीचे रहने के लिए भेजती है, जिसके परिणामस्वरूप गरीबी रेखा से नीचे रहने वाले लोगों की संख्या बढ़ जाती है। इसके अलावा, मुद्रास्फीति के कारण, बड़ी संख्या में गरीब लोगों की खपत को कम किया जाता है जिसे उत्पादक उपभोग के रूप में माना जा सकता है, अर्थात् स्वस्थ और उत्पादक दक्षता बनाए रखने के लिए आवश्यक खपत। भारत में, हाल के वर्षों में तेजी से मुद्रास्फीति गरीबी रेखा से नीचे लोगों की बढ़ती संख्या के लिए उतनी ही जिम्मेदार है जितनी कि रोजगार के अवसरों की कमी।

चौथा, मुद्रास्फीति प्रतिकूल रूप से भुगतान संतुलन को प्रभावित करती है और इस तरह आर्थिक विकास को बाधित करती है, विशेष रूप से विकासशील देशों में। जब मुद्रास्फीति के कारण घरेलू सामानों की कीमतें बढ़ती हैं, तो वे विदेशों में प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकते हैं और परिणामस्वरूप एक देश के निर्यात को हतोत्साहित किया जाता है।

दूसरी ओर, जब घरेलू कीमतें विदेशी वस्तुओं की कीमतों में अपेक्षाकृत बढ़ जाती हैं, तो विदेशी वस्तुओं का आयात बढ़ जाता है। इस प्रकार, गिरते हुए निर्यात और बढ़ते आयात भुगतान के संतुलन में असमानता पैदा करते हैं, जो लंबे समय में, परिणाम, एक विदेशी मुद्रा संकट में हो सकता है।

विदेशी मुद्रा की कमी देश को अर्थव्यवस्था के औद्योगिक विकास के लिए आवश्यक आवश्यक सामग्रियों और पूंजीगत सामानों को आयात करने से रोकती है। 1988-92 के दौरान भारतीय अनुभव जब विदेशी मुद्रा भंडार में अचानक निम्न स्तर तक गिरावट आई और देश में आर्थिक संकट पैदा हुआ, तो इस तर्क की वैधता का पता चलता है।

अर्थशास्त्रियों के बीच कोई समझौता नहीं है कि क्या मध्यम या मामूली मुद्रास्फीति बचत को प्रोत्साहित करती है और इसलिए पूंजी संचय और आर्थिक विकास की उच्च दर सुनिश्चित करती है। हालांकि, पूरी तरह से एकमत है कि बहुत तेज मुद्रास्फीति बचत को हतोत्साहित करती है और आर्थिक विकास में बाधा डालती है।

हालांकि, हाइपरइन्फ्लेशन के विशेष मामले को रोकना, मुद्रास्फीति को प्रोत्साहित करना या नहीं करना, इस बात पर निर्भर करता है कि क्या वेज लैग मौजूद है। जबकि द्वितीय विश्व युद्ध से पहले की अवधि में मजदूरी लैग के अस्तित्व के बारे में औद्योगिक देशों जैसे यूएसए ग्रेट ब्रिटेन, फ्रांस आदि में पर्याप्त सबूत हैं, इसके बाद की अवधि में इसका कोई ठोस सबूत नहीं है।

वर्तमान मजदूरी में तेजी से बढ़ती कीमतों के साथ पकड़ है। वास्तव में, कुछ विकसित देशों में इस बात के सबूत हैं कि राष्ट्रीय आय में मुनाफे की हिस्सेदारी में गिरावट आई है और विश्व युद्ध के बाद की अवधि में मजदूरी बढ़ रही है।

इसलिए, "इस हद तक कि लंबी अवधि की आर्थिक वृद्धि की दर पूंजी संचय की दर पर निर्भर करती है, इस निष्कर्ष का एक प्रमुख आधार यह है कि मुद्रास्फीति तेजी से आर्थिक विकास को बढ़ावा देती है, यह देखते हुए कि मजदूरी अब मुद्रास्फीति के दौरान नहीं रह गई है, जैसा कि उन्होंने स्पष्ट रूप से किया अतीत से। ”

हालांकि, यह ध्यान दिया जा सकता है कि भारत जैसे विकासशील देशों में जहां श्रम ज्यादातर असंगठित है और श्रम के ट्रेड यूनियन मजबूत नहीं हैं और आगे भी जानकारी की कमी है जो मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान कीमतों में पिछड़ने का कारण बनता है। यह राष्ट्रीय आय के मुनाफे और अन्य व्यावसायिक आय के लिए अधिक अनुपात का कारण होगा जो उच्च बचत दर सुनिश्चित करना चाहिए।

हालांकि, भारत में, व्यवसायी सट्टा गतिविधियों, सोने, आभूषण, अचल संपत्ति और महलनुमा घरों में अनुत्पादक निवेश करने के लिए प्रवण हैं, जिनकी कीमतें मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान तेजी से बढ़ती हैं। इस तरह का निवेश न केवल प्रति-उत्पादक और विकास-विरोधी है, बल्कि सामाजिक न्याय के लिए भी है, क्योंकि यह आय और धन के वितरण में असमानताओं को बढ़ाता है।

यह ऊपर से इस प्रकार है कि मौद्रिक नीति के लक्ष्य के रूप में बढ़ती कीमतें अर्थव्यवस्था और लोगों के लिए विनाशकारी परिणामों से भरी हैं और इसलिए उन्हें आर्थिक नीति के लिए वांछनीय लक्ष्य के रूप में अनुशंसित नहीं किया जा सकता है। बढ़ती कीमतें अक्सर हाथ से निकल जाती हैं और हाइपरइन्फ्लेशन सेट हो सकता है, जिससे देश के मौद्रिक और राजकोषीय प्रणाली में लोगों का विश्वास हिल जाएगा।