किसी देश के आर्थिक विकास में मौद्रिक नीति की भूमिका

किसी देश के आर्थिक विकास में मौद्रिक नीति की भूमिका निम्नानुसार है: 1. धन की मांग और आपूर्ति के बीच उपयुक्त समायोजन, 2. मूल्य स्थिरता, 3. क्रेडिट नियंत्रण, 4. वित्तीय संस्थानों का निर्माण और विस्तार, 5. उपयुक्त ब्याज दर संरचना, 6. ऋण प्रबंधन।

1. धन की मांग और आपूर्ति के बीच उपयुक्त समायोजन:

आर्थिक विकास के परिणामस्वरूप पैसे की बढ़ती मांग होती है क्योंकि अर्थव्यवस्था की वृद्धि और निर्वाह क्षेत्र का एक समान संकुचन पैसे की लेनदेन की मांग को बहुत बढ़ा देता है।

इसके अलावा, विकास प्रक्रिया के दौरान प्रति व्यक्ति आय में वृद्धि और जनसंख्या में वृद्धि भी दिन-प्रतिदिन के लेन-देन के लिए पैसे की मांग को बढ़ाती है। पैसे की लगातार बढ़ती मांग से मौद्रिक प्राधिकरण के लिए यह अनिवार्य हो जाता है कि वह वास्तविक आय में वृद्धि की दर के बराबर दर पर धन की आपूर्ति बढ़ाए, ताकि राष्ट्रीय उत्पादन में वृद्धि के परिणामस्वरूप कीमतें कम न हों।

एक गिरता मूल्य स्तर कीमतों और आउटपुट के एक शातिर नीचे सर्पिल की शुरुआत करके आर्थिक विकास की गति को प्रतिकूल रूप से प्रभावित करता है। इसी प्रकार, यदि व्यापार और उद्योग की आवश्यकताओं के अनुसार धन की आपूर्ति आवश्यकता से अधिक है, तो इसका उपयोग सट्टा प्रयोजनों के लिए किया जा सकता है, जिससे विकास में बाधा उत्पन्न होती है और मुद्रास्फीति होती है।

तर्क का सार यह है कि धन की आपूर्ति पर एक उचित नियंत्रण आर्थिक उतार-चढ़ाव को रोक देगा और तेजी से विकास के लिए जमीन प्रशस्त करेगा। इसलिए, मौद्रिक नीति, अविकसित देशों के आर्थिक विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकती है, जो धन की मांग और अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता के बीच सभी उचित संतुलन हासिल करके कीमतों और सामान्य आर्थिक गतिविधियों में उतार-चढ़ाव को कम कर सकती है।

2. मूल्य स्थिरता:

कीमतों और विनिमय दरों के घरेलू स्तर में स्थिरता का रखरखाव आर्थिक विकास की एक महत्वपूर्ण शर्त है। हालांकि, आर्थिक विकास विभिन्न प्रकार की संरचनात्मक कठोरता और असंतुलन के कारण अल्प विकसित देशों में मुद्रास्फीति के दबाव की ओर जाता है।

कीमतों में मुद्रास्फीति की वृद्धि, अचल संपत्ति, आभूषण, सोना, माल के स्टॉक-पाइलिंग आदि में सट्टा और अनुत्पादक निवेशों में उल्टे संसाधनों को बचाने और मोड़ने की प्रवृत्ति पर प्रतिकूल प्रभाव डालती है। इसलिए मौद्रिक प्राधिकरण को आंदोलन पर निरंतर निगरानी रखनी चाहिए। कीमतों और इसलिए पैसे और क्रेडिट की आपूर्ति और दिशा को विनियमित करते हैं कि यह बढ़ती कीमतों पर एक जांच डालता है।

इसी तरह, कीमतों में मुद्रास्फीति बढ़ने से मुद्रा का लगातार अवमूल्यन होता है। उतार-चढ़ाव वाली विनिमय दरें अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और विदेशी मुद्रा पूंछ की कमाई पर प्रतिकूल प्रभाव डालती हैं, जिससे देश के विकास में मदद मिल सकती है।

संक्षेप में, आंतरिक कीमतों और विनिमय दरों में अस्थिरता निरंतर आर्थिक विकास की दर को बाधित करती है और इसके परिणामस्वरूप मौद्रिक नीति का उद्देश्य कीमतों में अत्यधिक वृद्धि को रोकना और कुछ यथार्थवादी स्तर पर विनिमय स्थिरता बनाए रखना है। इसका तात्पर्य ऐसी मौद्रिक नीतियों को अपनाना है जो मुद्रा स्फीति और मुद्रा के लगातार विकास की जाँच करेगी।

एक विकासशील देश आम तौर पर आयात और निर्यात करने की सीमित क्षमता के उच्च प्रसार के कारण भुगतान कठिनाइयों के संतुलन से ग्रस्त है। ऐसी स्थिति में, मौद्रिक नीति को विदेशी मुद्रा की स्थिति में सुधार करने के लिए निर्देशित किया जाना चाहिए।

मौद्रिक प्राधिकरण नियंत्रण के पारंपरिक हथियारों जैसे कि बैंक दर, खुले बाजार संचालन आदि, और भुगतान के प्रतिकूल संतुलन के सुधार के लिए विदेशी मुद्रा पर प्रत्यक्ष नियंत्रण दोनों को नियोजित कर सकता है।

अल्प-विकसित अर्थव्यवस्थाओं में, सरकारों को जनसंख्या की वृद्धि दर के साथ विकास दर को सुरक्षित बनाने के लिए और सामाजिक और आर्थिक ओवरहेड्स प्रदान करने के लिए योजना प्रक्रिया के तहत एक विशाल पैमाने पर खर्च करना पड़ता है।

लेकिन बचत की दर कम होने के कारण, सरकार को बढ़ते निवेश का सामना करने के लिए बड़े पैमाने पर उधार और घाटे के वित्तपोषण का सहारा लेना पड़ता है। चूंकि ऐसी अर्थव्यवस्थाओं में पूरक संसाधनों की कमी है और सामानों की आपूर्ति वक्र आम तौर पर अप्रभावी है, इसलिए विशाल सरकारी व्यय से उत्पन्न असामान्य बढ़ती प्रभावी मांग मुद्रास्फीति का मार्ग प्रशस्त करती है।

मुद्रास्फीति से लड़ने का सबसे अच्छा उपाय लंबित समुच्चय को कम करना, बचत को प्रोत्साहित करना और जमाखोरी को हतोत्साहित करना है। इसके लिए, सेंट्रल बैंक बैंक दर को बढ़ा सकता है जो पहले की तुलना में उधार महंगा करके बैंक ऋण की मांग के दबाव को कम करेगा और यह जमाखोरी और सट्टा उद्देश्यों के लिए उधार लेने को हतोत्साहित करेगा।

दूसरी ओर, ब्याज की दर में वृद्धि बचत को प्रोत्साहित करेगी। आगे बैंकों की क्रेडिट बनाने की क्षमता को कम करने के लिए, सेंट्रल बैंक इसे सरकार और बैंकों की प्रतिभूतियों की बिक्री, सेवा अनुपात बढ़ाने और चुनिंदा क्रेडिट नियंत्रणों को स्थापित करके पूरक कर सकता है।

इस प्रकार केंद्रीय बैंक क्रेडिट नियंत्रण के मात्रात्मक और गुणात्मक दोनों साधनों पर भरोसा करके मुद्रास्फीति को सीमित कर सकता है और आर्थिक विकास की प्रक्रिया में मदद कर सकता है।

3. क्रेडिट नियंत्रण:

आर्थिक विकास की त्वरित दर को सुरक्षित करने की दृष्टि से, मौद्रिक प्राधिकरण को निवेश और उत्पादन और निवेश के पैटर्न को प्रभावित करने और आकार देने के लिए ऋण नियंत्रण की अपनी तकनीकों की सेवा लेनी चाहिए।

यह, निश्चित रूप से उन क्रेडिट संस्थानों की सीमा पर निर्भर करेगा जो अर्थव्यवस्था में मौजूद हैं और केंद्रीय बैंक द्वारा नियोजित क्रेडिट नियंत्रण के रूपों पर भी। अधिकांश अविकसित देशों में, बैंकिंग प्रणाली पूरी तरह से विकसित नहीं हुई है।

वाणिज्यिक बैंक, मुख्य रूप से व्यापारियों और व्यापारियों की अल्पकालिक ऋण आवश्यकताएं प्रदान करते हैं और उद्योग की वित्तीय आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए और सामान्य रूप से विनिर्माण के लिए मध्यम और दीर्घकालिक ऋण प्रदान करने के लिए अनिच्छुक हैं।

मौद्रिक प्राधिकरण को उचित गारंटी देने के लिए कदम उठाना चाहिए और उत्पादक उद्देश्यों के लिए बैंकों को मध्यम और दीर्घकालिक ऋण प्रदान करने के लिए प्रेरित और प्रोत्साहित करने के लिए पुनर्खोज की सुविधा प्रदान करनी चाहिए। वाणिज्यिक बैंकों और राज्य के स्वामित्व वाले वित्तीय संस्थानों द्वारा संयुक्त ऋण के अलावा इस दिशा में बहुत मदद कर सकते हैं।

इसी तरह, विभिन्न क्षेत्रों और उद्योगों के लिए लागत की उपलब्धता और उपलब्धता के बीच अंतर करके निवेश और उत्पादन के पैटर्न को प्रभावित करने के लिए चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण को अपनाया जाना चाहिए।

मात्रात्मक क्रेडिट नियंत्रण के विपरीत चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण, बैंक क्रेडिट के आवश्यक और गैर-आवश्यक उपयोग के बीच भेदभाव करता है और धन को वांछनीय चैनलों में उपयोग करने में मदद करता है और अर्थव्यवस्था को समग्र रूप से प्रभावित किए बिना उपयोग करता है।

इस प्रकार अविकसित अर्थव्यवस्था में, मौद्रिक प्राधिकरण को उचित मौद्रिक नीति द्वारा धन और ऋण के उपयोग को नियंत्रित करना चाहिए ताकि निवेश योग्य संसाधन निवेश और उत्पादन को प्रतिकूल रूप से प्रभावित किए बिना वांछनीय चैनलों में प्रवाहित हो सकें। इससे विकास की गति तेज होगी।

4. वित्तीय संस्थानों का निर्माण और विस्तार:

मौद्रिक नीति देश की मुद्रा और ऋण प्रणाली में सुधार करके आर्थिक विकास की प्रक्रिया को गति दे सकती है। इस प्रस्ताव के लिए अधिक ऋण सुविधा प्रदान करने और उत्पादक उद्देश्य के लिए बचत जुटाने के लिए अधिक बैंकों और वित्तीय संस्थानों की स्थापना की आवश्यकता है।

अल्प-विकसित देशों में वित्तीय संस्थानों की मृत्यु होती है और बैंकिंग सुविधाएं केवल एक सीमित सीमा तक ही उपलब्ध होती हैं। यह मामला होने के नाते, लोगों की बचत को आर्थिक विकास के लिए प्रभावी रूप से नहीं जुटाया जा सकता है और इसके परिणामस्वरूप विकास की दर बहुत धीमी है।

मौद्रिक प्राधिकरण वित्तीय संस्थानों के विस्तार में मदद कर सकता है, सब्सिडी और विशेष रियायतें देकर नए संस्थानों को मुफ्त रेमिटेंस और रिडीकाउंटिंग सुविधाएं प्रदान कर सकता है और अपने कर्मचारियों के लिए प्रशिक्षण सुविधाएं प्रदान कर सकता है।

केंद्रीय बैंक को ग्रामीण ऋण की समस्या पर विशेष ध्यान देना चाहिए। केंद्रीय बैंक द्वारा शीर्ष बैंकों के वित्त के साथ सहकारी साख समितियों का एक नेटवर्क ग्रामीणों की ऋण की जरूरतें प्रदान करने में एक लंबा रास्ता तय कर सकता है।

इसी तरह सेंट्रल बैंक और वित्तीय निगमों को व्यापार और उद्योग को वित्त प्रदान करने के लिए। यह स्पष्ट रूप से आर्थिक विकास की दर को बढ़ाने में मदद करेगा।

अल्प-विकसित अर्थव्यवस्थाओं में विशाल गैर-विमुद्रीकृत क्षेत्र मौजूद है जो धन और ब्याज दरों की मात्रा में परिवर्तन के लिए उत्तरदायी नहीं है और इस तरह, यह क्षेत्र सेंट्रल बैंक के प्रभावी नियंत्रण से बाहर है। यह मामला मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा मौद्रिक नीति के क्षेत्र में विस्तार करने के लिए मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा सभी प्रयासों का होना चाहिए।

स्थिरता के साथ विकास के उद्देश्य की प्राप्ति के लिए, विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के मौद्रिक प्राधिकरण, इसलिए, बैंकिंग और अन्य वित्तीय संस्थानों के निर्माण, कार्य और विस्तार में सकारात्मक भूमिका निभानी होगी और जहां आवश्यक हो, क्रेडिट सुविधाओं का विस्तार करना होगा।

5. उपयुक्त ब्याज दर संरचना:

आर्थिक विकास के लिए सार्वजनिक क्षेत्र और निजी क्षेत्र दोनों द्वारा बड़े पैमाने पर निवेश की आवश्यकता होती है। इसके लिए सस्ते धन की नीति का पालन किया जाना चाहिए क्योंकि यह सार्वजनिक उधार को सस्ता बनाता है, सार्वजनिक ऋण को कम करने की लागत को कम रखता है और इस प्रकार सार्वजनिक और निजी दोनों तरह के निवेश को प्रोत्साहित करता है, अर्थव्यवस्था के सभी क्षेत्रों में आर्थिक विकास के बहुत महत्वाकांक्षी कार्यक्रमों के वित्तपोषण की मांग है। निजी उद्यमियों को यथासंभव कम दरों पर उपलब्ध कराया जाना चाहिए।

इस प्रकार कम ब्याज दरों की नीति आर्थिक विकास के लिए निवेश को प्रोत्साहन के रूप में कार्य करती है। जैसा कि इसके विरुद्ध बताया गया है कि सस्ते धन की नीति व्यापारियों और सट्टेबाजों को बैंकों से अधिक उधार लेने और जमाखोरी और स्टॉकपिलिंग के लिए और अन्य सट्टा प्रयोजनों के लिए इन निधियों का उपयोग करने के लिए प्रेरित कर सकती है।

लेकिन निजी निवेशकों की ओर से इस प्रवृत्ति को चयनात्मक ऋण नियंत्रण के माध्यम से जांचा जा सकता है और इस तरह निवेश को वांछनीय चैनलों में निर्देशित किया जा सकता है।

हालांकि, ऐसे अर्थशास्त्री हैं जो निम्नलिखित बातों पर उच्च ब्याज दरों की नीति का सुझाव देते हैं:

(ए) यह सट्टा प्रयोजनों और अवांछनीय निवेशों के लिए बैंकों से उधार लेने पर रोक लगाकर मुद्रास्फीति विरोधी उपाय के रूप में काम करेगा;

(b) यह बचत को प्रोत्साहित करेगा और इस प्रकार निवेश योग्य स्रोतों की आपूर्ति बढ़ाएगा।

(c) यह दुर्लभ पूँजी के आवंटन को अधिकांश उत्पादक उपयोगों में सुरक्षित करेगा और संसाधनों के उत्पादक और व्यर्थ उपयोग से बचाएगा। लेकिन इन तर्कों में अधिक वजन नहीं होता है। पूंजीगत मुद्दों पर प्रत्यक्ष नियंत्रण और नियंत्रण द्वारा निवेश योग्य संसाधनों का उत्पादक और कुशल उपयोग बेहतर ढंग से किया जा सकता है।

इसके अलावा, वांछनीय चैनलों में धन के प्रवाह को सुनिश्चित करने के लिए क्रेडिट नियंत्रण के गुणात्मक तरीकों का प्रभावी ढंग से उपयोग किया जा सकता है। अब तक बचत के लिए प्रोत्साहन का संबंध है, यह उल्लेख किया जा सकता है कि बचत की मात्रा ब्याज की दर के बजाय आय के स्तर का अधिक कार्य है।

हालाँकि, ब्याज की एक उच्च दर माल और प्रतिभूतियों में अटकलों को रोकने के लिए एक झटका रणनीति के रूप में इस्तेमाल की जा सकती है जब यह नियंत्रण से परे हो जाती है और अन्य तरीके इसे नियंत्रित करने में विफल रहे हैं। इसलिए, विकासशील देशों को अपने दृष्टिकोण में अधिक व्यावहारिक होना चाहिए और इस तरह की विभेदित ब्याज दर नीति को विकसित करना चाहिए जो कि अत्यधिक खर्च को रोकना चाहिए, मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रित करना चाहिए, पूंजी निर्माण को बढ़ावा देना चाहिए और एक स्तर पर निवेश गतिविधि को बनाए रखना चाहिए जो कि गति विकास धीमा नहीं है।

6. ऋण प्रबंधन:

विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में, सरकार को आर्थिक विकास के कार्यक्रमों को लागू करने के लिए बड़े पैमाने पर उधार लेना पड़ता है और इसलिए प्रभावी रूप से और कुशलता से सार्वजनिक ऋण के प्रबंधन की ज़िम्मेदारी होती है, ताकि आर्थिक विकास की आवश्यकताओं के लिए, मौद्रिक प्राधिकरण के साथ झूठ हो जो केंद्रीय बैंक है देश का।

ऋण प्रबंधन की प्राथमिक वस्तु "ऐसी स्थिति बनाना है जिसमें सार्वजनिक उधारी साल-दर-साल और बड़े पैमाने पर सिस्टम को कोई झटका दिए बिना बढ़ सकती है। और कर्ज के बोझ को कम रखने के लिए यह सस्ती दरों पर होना चाहिए। ”

सरकारी बॉन्ड के लिए बाजार को मजबूत करने और स्थिर करने के लिए कम ब्याज दरों की नीति वांछनीय है क्योंकि ब्याज दर कम होने से सरकारी बॉन्ड की कीमत बढ़ जाती है और इस तरह उन्हें जनता के लिए अधिक आकर्षक बनाता है और सार्वजनिक उधार कार्यक्रम को सफल बनाता है।

इसके अलावा, ब्याज दरों का कम ढांचा सार्वजनिक ऋण के बोझ को कम करता है। इस प्रकार आर्थिक विकास की प्रक्रिया को तेज करने के लिए, मौद्रिक नीति को सार्वजनिक ऋण के कुशल प्रबंधन का लक्ष्य बनाना चाहिए, जो सरकारी बांड जारी करने के उचित समय का मतलब है, उनकी कीमतों को स्थिर करना और ऋण के बोझ को कम करना।

उपरोक्त चर्चा से, यह स्पष्ट है कि एक बुद्धिमान मौद्रिक नीति आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने में एक लंबा रास्ता तय कर सकती है।