वित्तीय विवरण विश्लेषण (6 विश्लेषण)
वित्तीय विवरण विश्लेषण में एक व्यावसायिक उद्यम के विभिन्न पहलुओं का मूल्यांकन करना शामिल है जो विभिन्न उपयोगकर्ताओं जैसे प्रबंधन, निवेशक, लेनदारों, बैंकरों, विश्लेषकों, निवेश सलाहकारों आदि के लिए बहुत महत्व रखते हैं। आम तौर पर, वित्तीय विवरण विश्लेषण करते समय निम्नलिखित विश्लेषण किए जाते हैं:
I. तरलता या अल्पकालिक सॉल्वेंसी विश्लेषण
द्वितीय। एसेट्स की गतिविधि को मापने के लिए विश्लेषण - गतिविधि अनुपात
तृतीय। लाभप्रदता विश्लेषण
चतुर्थ। पूंजी संरचना या गियरिंग विश्लेषण
वी। मार्केट स्ट्रेंथ या इन्वेस्टर एनालिसिस
छठी। विकास और स्थिरता विश्लेषण
I. तरलता या अल्पकालिक सॉल्वेंसी विश्लेषण (या अनुपात):
तरलता या अल्पकालिक सॉल्वेंसी विश्लेषण का उद्देश्य अल्पकालिक अवधि के दौरान अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने और अपनी अल्पकालिक ऋण-भुगतान की क्षमता को बनाए रखने के लिए किसी व्यवसाय की क्षमता निर्धारित करना है।
तरलता विश्लेषण का उद्देश्य एक कंपनी के लिए बिलों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त धनराशि होना है, जब वे देय होते हैं और नकदी की अप्रत्याशित जरूरतों को पूरा करते हैं। यदि कोई व्यावसायिक उद्यम अपनी अल्पकालिक ऋण भुगतान की क्षमता को बनाए नहीं रख सकता है, तो जाहिर है कि यह एक दीर्घकालिक ऋण-भुगतान क्षमता या दीर्घकालिक शोधन क्षमता को बनाए नहीं रख सकता है।
शेयरधारक भी कंपनी के ऐसे मामलों से संतुष्ट नहीं होंगे। यहां तक कि एक बहुत ही लाभदायक पाठ्यक्रम पर एक व्यावसायिक उद्यम खुद को दिवालिया हो जाएगा यदि यह अल्पकालिक लेनदारों के लिए अपने दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है। तरलता विश्लेषण मुख्य रूप से बैलेंस शीट संबंधों पर केंद्रित होता है जो वर्तमान और गैर-वर्तमान देनदारियों को अलग करने के लिए एक व्यवसाय की क्षमता का संकेत देता है।
तरलता का मूल्यांकन करने वाले अनुपात कार्यशील पूंजी या उसके कुछ हिस्से से संबंधित हैं, क्योंकि यह कार्यशील पूंजी से बाहर है कि परिपक्व होने पर ऋण का भुगतान किया जाता है।
तरलता या अल्पकालिक सॉल्वेंसी के मूल्यांकन से संबंधित तुलना और अनुपात इस प्रकार हैं:
1. कार्यशील पूंजी की स्थिति :
किसी व्यवसाय की कार्यशील पूंजी वर्तमान देनदारियों से अधिक वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता है; वर्तमान संपत्तियों से वर्तमान देनदारियों को घटाकर इसकी गणना की जाती है। परिणामस्वरूप कार्यशील पूंजी का आंकड़ा व्यापार के अल्पकालिक शोधन क्षमता के प्राथमिक संकेतों में से एक के रूप में लिया जाता है।
कार्यशील पूंजी फार्मूला इस प्रकार है:
कार्यशील पूंजी = वर्तमान संपत्ति - वर्तमान देनदारियाँ
वर्तमान कार्यशील पूंजी राशि की तुलना यह निर्धारित करने के लिए की जानी चाहिए कि क्या कार्यशील पूंजी उचित है। सावधानी बरतनी चाहिए, क्योंकि फर्म के सापेक्ष आकार का विस्तार या संकुचन हो सकता है। आगे, विभिन्न आकारों की कंपनियों की तुलना में या उद्योग के आंकड़ों के साथ ऐसी मात्रा की तुलना में कार्यशील पूंजी की पूर्ण मात्रा का उपयोग करना मुश्किल है। ^
2. वर्तमान अनुपात:
वर्तमान अनुपात को कभी-कभी कार्यशील पूंजी अनुपात या बैंकर अनुपात के रूप में जाना जाता है। वर्तमान अनुपात वर्तमान देनदारियों के लिए वर्तमान संपत्ति के संबंध को व्यक्त करता है। यह व्यापक रूप से एक कंपनी की तरलता और अल्पकालिक ऋण-भुगतान क्षमता के व्यापक संकेतक के रूप में उपयोग किया जाता है।
वर्तमान अनुपात सूत्र इस प्रकार है:
वर्तमान अनुपात = वर्तमान संपत्ति / वर्तमान देयताएं
वर्किंग कैपिटल की तुलना में वर्तमान अनुपात सॉल्वेंसी का अधिक भरोसेमंद संकेतक है। कई वर्षों के लिए, न्यूनतम वर्तमान अनुपात के लिए दिशानिर्देश 2: 1 रहा है। धारणा यह भी है कि अगर मौजूदा परिसंपत्तियों का मूल्य 50% से कम हो जाता है, तो फर्म अभी भी अपनी वर्तमान देनदारियों का भुगतान कर सकती है। लेकिन अब एक दिन में कई कंपनियों की तरलता में गिरावट आई है। यह कहा जा सकता है कि कुछ उद्योगों में, 2 से नीचे का वर्तमान अनुपात पर्याप्त रूप से पर्याप्त है, जबकि कुछ अन्य उद्योगों में 2 से अधिक के अनुपात की आवश्यकता हो सकती है।
सामान्य तौर पर, ऑपरेटिंग चक्र जितना छोटा होता है, सामान्य वर्तमान अनुपात उतना ही कम होता है। ऑपरेटिंग चक्र जितना लंबा होगा, सामान्य वर्तमान अनुपात उतना अधिक होगा। एक उच्च वर्तमान अनुपात एक फर्म को वर्तमान दायित्वों का भुगतान करने में सक्षम बनाता है और लेनदारों को सुरक्षा के पर्याप्त मार्जिन प्रदान करता है।
एक कंपनी के वर्तमान अनुपात की तुलना कंपनी के पिछले वर्तमान अनुपात और उद्योग के औसत के साथ भी की जा सकती है। इस तरह की तुलना यह निर्धारित करने में मदद कर सकती है कि इस अवधि में वर्तमान अनुपात उच्च या निम्न है या नहीं। हालांकि, इन तुलनाओं से यह संकेत नहीं मिलता है कि वर्तमान अनुपात उच्च या निम्न क्यों है। असंतोषजनक वर्तमान अनुपात के संभावित कारणों को व्यक्तिगत खातों और वस्तुओं के विश्लेषण से पाया जा सकता है जो वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देयता को बनाते हैं।
उदाहरण:
दो कंपनियों, कंपनी ए और कंपनी बी के संबंध में वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियां निम्नलिखित हैं:
3. एसिड टेस्ट अनुपात या त्वरित अनुपात:
वर्तमान अनुपात का उपयोग आम तौर पर किसी उद्यम की समग्र अल्पकालिक या तरलता की स्थिति का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। वर्तमान अनुपात वर्तमान परिसंपत्तियों के मेकअप या संरचना को ध्यान में नहीं रखता है। उदाहरण के लिए, नकद या देनदार का एक रुपया इन्वेंट्री के एक रुपये की तुलना में दायित्वों को पूरा करने के लिए अधिक आसानी से उपलब्ध माना जाता है। त्वरित अनुपात को इस समस्या को दूर करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जो कि सबसे अधिक तरल संपत्तियों को वर्तमान देनदारियों से संबंधित करता है। अधिकांश तरल संपत्तियों के अर्थ के भीतर नकद, विपणन योग्य प्रतिभूतियां या अल्पकालिक निवेश, प्राप्य और प्रीपेड शामिल हैं; इन्वेंट्री को बाहर रखा गया है।
एसिड परीक्षण अनुपात इस प्रकार है:
एसिड टेस्ट = (करंट एसेट्स - इन्वेंटरी) / करंट लायबिलिटीज
वर्तमान परिसंपत्तियों में कुछ अन्य वस्तुओं को छोड़कर तरलता का बेहतर दृष्टिकोण रखना बेहतर हो सकता है जो अपेक्षाकृत वर्तमान नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकते हैं। बहिष्कृत की जाने वाली वस्तुओं के उदाहरण प्रीपेड और विविध आइटम हैं जैसे बिक्री के लिए रखी गई संपत्ति।
यह एसिड परीक्षण अनुपात की गणना करने का एक अधिक रूढ़िवादी तरीका माना जाता है और इस स्थिति में एसिड परीक्षण अनुपात का सूत्र निम्नानुसार होगा:
एसिड टेस्ट = (नकद + विपणन योग्य प्रतिभूति + नेट प्राप्य और देनदार) / वर्तमान देयताएं
एसिड टेस्ट अनुपात की गणना करते समय इन्वेंटरी को वर्तमान परिसंपत्तियों से हटा दिया जाना चाहिए। इसके कुछ कारण यह हैं कि इन्वेंट्री धीमी गति से आगे बढ़ सकती है या संभवतः अप्रचलित हो सकती है और इन्वेंट्री के कुछ हिस्सों को विशिष्ट लेनदारों को गिरवी रखा जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक वाइनरी में इन्वेंट्री होती है जिसके लिए उम्र बढ़ने और इसलिए बिक्री से पहले काफी समय की आवश्यकता होती है।
शराब की सूची को परीक्षण संगणना में शामिल करने से तरलता खत्म हो जाएगी। इन्वेंट्री के साथ एक मूल्यांकन समस्या भी है, क्योंकि यह एक लागत आंकड़े पर कहा गया है जो उचित वर्तमान मूल्यांकन से भौतिक रूप से अलग होने की संभावना है। संक्षेप में, संभावित भ्रामक तरलता संकेतों के कारण इन्वेंट्री को गणना से बाहर छोड़ दिया जाना चाहिए।
एसिड परीक्षण अनुपात के लिए सामान्य दिशानिर्देश 1.00 है। हालाँकि, कुछ उद्योगों को लग सकता है कि 1.00 से कम अनुपात पर्याप्त है, जबकि अन्य को 1.00 से अधिक अनुपात की आवश्यकता है। उदाहरण के लिए, एक विशिष्ट किराने की दुकान केवल नकदी के लिए बेचती है और इसलिए प्राप्तियां नहीं होती हैं। इस प्रकार के व्यवसाय में 1.00 दिशानिर्देश के नीचे एक एसिड परीक्षण काफी हो सकता है और अभी भी पर्याप्त तरलता है।
उदाहरण:
एक फर्म के पास वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियां हैं:
4. नकद अनुपात:
एक फर्म की तरलता को अत्यंत रूढ़िवादी दृष्टिकोण से देखा जा सकता है और किसी कंपनी की अल्पकालिक तरलता को नकद अनुपात से मापा जा सकता है। नकद अनुपात वर्तमान देनदारियों के लिए नकदी और विपणन योग्य प्रतिभूतियों से संबंधित है।
नकद अनुपात निम्नानुसार गणना की जाती है:
(नकद + विपणन योग्य प्रतिभूति) / वर्तमान देनदारियाँ
जब तक कोई फर्म गहरी वित्तीय मुसीबत में न हो, तब तक नकदी अनुपात को अधिक महत्व नहीं दिया जाता है। व्यवसाय उद्यम से वर्तमान देनदारियों को कवर करने के लिए पर्याप्त नकदी और विपणन योग्य प्रतिभूतियों की अपेक्षा करना व्यावहारिक नहीं माना जाता है।
हालांकि, बहुत धीमी गति से चलने वाली सूची और प्राप्य कंपनियों और अत्यधिक सट्टा कंपनियों के मामले में, नकद अनुपात का बहुत महत्व है। एक उच्च नकद अनुपात इंगित करता है कि एक व्यावसायिक उद्यम अपने संसाधन नकदी का उपयोग सर्वोत्तम लाभ के लिए नहीं कर रहा है। कम नकद अनुपात बिल भुगतान के साथ एक तत्काल समस्या को दर्शाता है।
द्वितीय। परिसंपत्तियों के आंदोलन को मापने के लिए विश्लेषण - गतिविधि अनुपात:
गतिविधि अनुपात को टर्नओवर अनुपात के रूप में भी जाना जाता है, उस दक्षता को इंगित करता है जिसके साथ उद्यम के संसाधनों का उपयोग किया जाता है। तरलता या अल्पकालिक विश्लेषण (वर्तमान अनुपात और एसिड परीक्षण अनुपात) भ्रामक परिणाम दिखाएगा यदि धीमे संग्रह के कारण देनदार बहुत अधिक हैं।
इसी तरह, यदि इन्वेंट्री नहीं बेची जाती है और इस प्रकार उच्च स्तर पर रहता है तो वर्तमान अनुपात भ्रामक होगा। चूंकि तरलता अनुपात (iecurrent अनुपात और एसिड परीक्षण अनुपात) वर्तमान परिसंपत्तियों की आवाजाही को अनदेखा करता है, इसलिए अल्पकालिक लेनदारों के लिए यह विश्लेषण करना आवश्यक है कि देनदार और स्टॉक कितनी तेजी से नकदी में बदल जाते हैं ताकि उनके दावों को समय पर पूरा किया जा सके।
इसके अलावा, व्यवसाय की समग्र लाभप्रदता इस पर निर्भर करती है: (1) नियोजित पूंजी की वापसी की दर; और (2) टर्नओवर, अर्थात, जिस गति से व्यवसाय में नियोजित पूंजी घूमती है। इसलिए, यह पता लगाने के लिए कि पूंजी का कौन सा हिस्सा (यानी संपत्ति) कुशलता से नियोजित है और कौन सा हिस्सा नहीं है, विभिन्न गतिविधि या टर्नओवर अनुपातों की गणना की जाती है।
मुख्य रूप से गतिविधि अनुपात में निम्नलिखित शामिल हैं:
1. पूंजी कारोबार अनुपात:
यह अनुपात उस प्रभावशीलता को मापता है जिसके साथ एक फर्म अपने वित्तीय संसाधनों का उपयोग करता है। यह इंगित करता है कि व्यापार करने की प्रक्रिया में पूंजी को कितनी बार घुमाया गया है।
इस अनुपात की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:
शुद्ध बिक्री (या बेची गई वस्तुओं की लागत) / पूंजी नियोजित या मालिक की इक्विटी
शुद्ध बिक्री = कुल बिक्री कम रिटर्न (यदि कोई हो)
बेचे गए माल की लागत = स्टॉक + खरीद + प्रत्यक्ष व्यय - स्टॉक को बंद करना, या
बिक्री - सकल लाभ
उदाहरण:
एक फर्म के पास रुपये का स्टॉक खोलना और बंद करना है। 30, 000 और रु। क्रमशः 20, 000। इसके प्रशासनिक और विक्रय व्यय रु। 10, 000; खरीदता है रु। 3, 10, 000; बिक्री रु। 5, 00, 000; डिबेंचर रुपये। 50, 000 (मालिक की एक तिहाई इक्विटी का प्रतिनिधित्व)।
पूंजी कारोबार का अनुपात इस प्रकार है:
कैपिटल टर्नओवर अनुपात = बेची गई माल की कीमत / मालिक की इक्विटी
बेचे जाने वाले माल की लागत = स्टॉक + खरीदना - स्टॉक बंद करना
= 30, 000 + 3, 10, 000 - 20, 000
= रु। 3, 20, 000
पूंजी या मालिक की इक्विटी = डिबेंचर की राशि का 3 गुना
= 3 X 50, 000 = 1, 50, 000
पूंजी कारोबार का अनुपात = 3, 20, 000 / 1, 50, 000 = 2.133 गुना
2. एसेट टर्नओवर अनुपात:
इस अनुपात से पता चलता है कि वर्ष के दौरान शुद्ध मूर्त संपत्ति (यानी, कुल संपत्ति कम वर्तमान देनदारियों कम intangibles) को कितनी बार चालू किया जाता है, इस अनुपात की गणना में, सख्ती से बोलते हुए, औसत शुद्ध मूर्त संपत्ति का उपयोग किया जाना चाहिए। लेकिन, वर्ष के अंत में आमतौर पर शुद्ध मूर्त संपत्ति का उपयोग किया जाता है।
एसेट टर्नओवर = टर्नओवर / नेट मूर्त एसेट
पिछले वर्ष की तुलना में परिसंपत्ति कारोबार अनुपात में सुधार दर्शाता है कि कंपनी के कारोबार में सुधार हुआ है। ऐसे मामलों में जहां परिसंपत्तियों का पुन: नवीनीकरण नहीं किया जाता है या प्रतिस्थापित किया जाता है, मूल्यह्रास के कारण इसका परिमाण वर्षों में कम हो जाएगा। फिर, जाहिर है, अनुपात अधिक होगा क्योंकि भविष्य के लिए कारोबार के आंकड़े बढ़ते रुझान को दर्शाएंगे।
परिसंपत्तियों के टर्नओवर अनुपात का एक अन्य रूप अचल संपत्तियों के कारोबार अनुपात के रूप में गणना की जा सकती है। यह अनुपात इंगित करता है कि अचल संपत्तियों में निवेश ने बिक्री में कितना योगदान दिया है। यदि पिछली अवधि के साथ तुलना की जाती है, तो यह इंगित करता है कि अचल संपत्तियों में निवेश विवेकपूर्ण है या नहीं।
यह अनुपात जितना अधिक होगा, यह बेहतर है क्योंकि यह उच्च दक्षता को दर्शाता है कि अचल संपत्तियों में निवेश से बिक्री अधिक हुई है। एक कम अनुपात कुछ संपत्तियों के उपयोग या गैर-उपयोगिता उपयोग के तहत इंगित कर सकता है।
अनुपात की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:
शुद्ध बिक्री / अचल संपत्तियाँ कम मूल्यह्रास
उदाहरण:
निम्नलिखित विवरण आपको मेसर्स एबीसी लिमिटेड के लिए दो वर्षों के लिए दिया गया है।
आपको फिक्स्ड एसेट्स टर्नओवर अनुपात का पता लगाने और उस पर टिप्पणी करने की आवश्यकता है।
टिप्पणी:
फिक्स्ड एसेट्स टर्नओवर अनुपात में गिरावट आई है, हालांकि बिक्री के निरपेक्ष आंकड़े बढ़ गए हैं। यह इंगित करता है कि फिक्स्ड एसेट में निवेश में वृद्धि आनुपातिक लाभ के बारे में नहीं लाया गया है। हालांकि, निष्कर्ष निकालने से पहले, अगले दो से तीन वर्षों के परिणाम भी देखने होंगे।
3. नेट वर्किंग कैपिटल टर्नओवर अनुपात:
यह अनुपात इंगित करता है कि बिक्री करने में कार्यशील पूंजी का प्रभावी ढंग से उपयोग किया गया है या नहीं। इस अनुपात की गणना शुद्ध कार्यशील पूंजी द्वारा बेची गई वस्तुओं की शुद्ध बिक्री या लागत को विभाजित करके की जाती है। शुद्ध कार्यशील पूंजी मौजूदा देनदारियों से अधिक वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता को दर्शाती है।
अनुपात की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:
नेट सेल्स / नेट वर्किंग कैपिटल
एक उच्च शुद्ध कार्यशील पूंजी अनुपात (यदि इसे प्रतिशत में व्यक्त किया गया है) कार्यशील पूंजी के कुशल उपयोग और स्टॉक और देनदार जैसी वर्तमान परिसंपत्तियों के त्वरित कारोबार को इंगित करता है। कम अनुपात इन परिसंपत्तियों के कम कारोबार का संकेत देता है।
4. इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात:
इन्वेंटरी टर्नओवर इन्वेंट्री के सापेक्ष आकार को मापता है और देयताओं का भुगतान करने के लिए उपलब्ध नकदी की मात्रा को प्रभावित करता है। एक छोटी, तेज गति वाली इन्वेंट्री का मतलब है कि कंपनी के पास इन्वेंट्री में कम नकदी है। इसके विपरीत, इन्वेंट्री में एक बिल्ड का मतलब है कि एक मंदी या कुछ अन्य कारक बिक्री और खरीद के साथ तालमेल रखने से रोक रहे हैं। आदर्श रूप से, उत्पादन और बिक्री का समर्थन करने के लिए इन्वेंट्री को एक इष्टतम स्तर पर बनाए रखा जाना चाहिए।
इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:
इन्वेंटरी टर्नओवर = बेचे गए माल की लागत / औसत इन्वेंट्री
औसत इन्वेंटरी को उद्घाटन और समापन सूची को दो से विभाजित करके एक सरल औसत प्रक्रिया का उपयोग करके प्राप्त किया जाता है। विक्रय किए गए माल की लागत बिक्री से सकल लाभ घटाकर प्राप्त की जाती है।
उदाहरण:
5. प्राप्य टर्नओवर अनुपात:
कंपनी की समयबद्ध तरीके से क्रेडिट बिक्री के लिए एकत्र करने की क्षमता कंपनी की तरलता को प्रभावित करती है। क्रेडिट सेल्स और अकाउंट रिसीवेबल्स के बीच संबंध को प्राप्य टर्नओवर कहा जा सकता है। प्राप्य या देनदार टर्नओवर वर्तमान परिसंपत्तियों के एक आइटम की तरलता को निर्धारित करता है और यह पता लगाता है कि तेजी से ऋण कैसे एकत्र किया जा रहा है।
प्राप्य टर्नओवर की गणना के लिए सूत्र निम्नानुसार है:
प्राप्य टर्नओवर = नेट क्रेडिट बिक्री / औसत खाते प्राप्य या देनदार
प्राप्य टर्नओवर दिखाता है कि कितनी बार, औसतन, प्राप्य अवधि के दौरान नकदी में बदल गए थे। एक उच्च देनदार कारोबार अनुपात क्रेडिट बिक्री और नकदी संग्रह के बीच कम समय की अवधि को इंगित करता है। इस अनुपात में एक बैलेंस शीट खाते और एक लाभ और हानि खाता आइटम की आवश्यकता होती है। मामले में, क्रेडिट बिक्री का आंकड़ा नहीं दिया गया है, कुल बिक्री का आंकड़ा प्राप्य टर्नओवर की गणना करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।
उदाहरण:
एक फर्म के क्रमशः 7 ४०, ००० और closing५, ००० के ऋणी खोलने और बंद करने और closing ३, ४५, ००० की ऋण बिक्री है।
देनदार कारोबार का अनुपात इस प्रकार है:
तृतीय। लाभप्रदता विश्लेषण (या अनुपात):
एक व्यावसायिक उद्यम का दीर्घकालिक अस्तित्व इसके द्वारा अर्जित संतोषजनक आय पर निर्भर करता है। कंपनी के पिछले मुनाफे का मूल्यांकन निवेशकों, लेनदारों और अन्य लोगों को निर्णय लेने के लिए बेहतर समझ दे सकता है। लाभप्रदता स्थिति भी तरलता की स्थिति को प्रभावित करती है जो लेनदारों के लिए भी महत्वपूर्ण है।
ये अनुपात हैं:
आय मार्जिन:
यह कारोबार का कुल आय का अनुपात है, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।
आय मार्जिन = (शुद्ध आय / कारोबार) X 100%
कमाई मार्जिन मुनाफे के मार्जिन के समान नहीं है। मुनाफे का मार्जिन केवल प्रत्यक्ष परिचालन परिणामों को संदर्भित करता है और आयकर से पहले और गैर-परिचालन आय और शुल्क से पहले की राशि है। कमाई मार्जिन में, केवल अंतिम शुद्ध लाभ का उपयोग किया जाता है।
उदाहरण:
एबीसी लिमिटेड का लाभ और हानि खाता इस प्रकार दिया गया है:
आय की गणना करें मार्जिन।
कमाई मार्जिन = [कर / बिक्री (कारोबार) के बाद शुद्ध लाभ] X 100%
= रु। (10, 00, 000 / 50, 00, 000) X 100 = 20%
2. पूंजीगत नियोजित (आरओसीई) पर लौटें या निवेश पर लाभ (आरओआई):
यह अनुपात एक व्यावसायिक उद्यम में नियोजित कुल पूंजी के संबंध में लाभप्रदता को मापता है। पूँजी, पूँजी निधियों और कुल पूँजी का निवेश किया जा सकता है। कंपनियों के समग्र प्रदर्शनों की तुलना करते समय यह एक उपयोगी अनुपात है, खासकर जहां उनकी पूंजी संरचना में ऋण के विभिन्न अनुपात हैं।
यह अनुपात यह भी दिखाएगा कि क्या कंपनी की उधार नीति आर्थिक रूप से बुद्धिमान है और क्या पूंजी को उपयोगी रूप से नियोजित किया गया था। उदाहरण के लिए, फंडों को 8% पर उधार लिया गया है और पूंजी पर 7, % की दर से लौटाया गया है, बेहतर होगा कि जब तक जरूरी न हो, उधार न लें। यह भी दिखाएगा कि फर्म कुशलतापूर्वक फंडों को नियोजित नहीं कर रहा था। व्यवसाय तभी बच सकता है जब पूंजी पर प्रतिफल व्यवसाय में नियोजित पूंजी की लागत से अधिक हो।
ब्याज और कर से पहले पूंजी = लाभ पर लौटें / कुल पूंजी x 100
कुछ विश्लेषकों के अनुसार, अल्पकालिक उधार, जैसे कि बैंक ऋण, वाणिज्यिक पत्र और स्थगित कर देयता, को पूंजी के तहत शामिल किया जाना चाहिए। वर्तमान उपार्जित भुगतान जो ब्याज वहन नहीं कर रहे हैं को बाहर रखा जाना चाहिए क्योंकि उनका ब्याज घटक अवलोकनीय नहीं है।
उदाहरण:
31 मार्च, 2012 को एबीसी कंपनी लिमिटेड की बैलेंस शीट नीचे दी गई है:
उपाय:
निवेश पर वापसी = ब्याज से पहले लाभ आदि / कर्मचारी नियोजित एक्स 100
ब्याज से पहले लाभ = लाभ (बी / एस में दिए गए) + डिबेंचर पर ब्याज
= 500, 000 + 100, 000 (10%, 00, 000 का 10%)
= 6 रु, 00, 000
कैपिटल एम्प्लॉइड = फिक्स्ड एसेट्स + वर्किंग कैपिटल
= 30, 00, 000 + (25, 00, 000 - 16, 00, 000)
= 39 रु।, 00, 000
या
पूंजी नियोजित = इक्विटी शेयर कैपिटल + रिज़र्व + सरप्लस + दीर्घकालिक ऋण - डिबेंचर के मुद्दे पर छूट
= 20, 00, 000 + 5, 00, 000 + 5, 00, 000 + 10, 00, 000 - 1, 00, 000
= 39, 00, 000
कैपिटल / ROI = (6, 00, 000/39, 00, 000) x 100 = 15.4% पर लौटें।
3. इक्विटी पर वापसी:
शुद्ध आय पर रिटर्न शुद्ध आय लेने और शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करके प्राप्त की जाती है। यह उन रिटर्न को इंगित करता है जो प्रबंधन शेयरधारकों की इक्विटी से प्राप्त कर रहा है और दिखाता है कि प्रबंधन द्वारा साधारण शेयरधारक फंड का कितना प्रभावी उपयोग किया जा रहा है। जब तक यह मौजूदा ब्याज दरों से ऊपर है, एक कंपनी काफी अच्छा कर रही है।
इक्विटी पर लौटें = [(कराधान के बाद लाभ - लाभांश लाभांश) / साधारण शेयरधारकों का धन] X 100%
यह स्पष्ट है कि दोनों अनुपात - पूंजी पर लौटते हैं और इक्विटी पर लौटते हैं - तब प्रभावित होंगे जब किसी कंपनी ने वर्ष के दौरान नई पूंजी जुटाई हो। यही है, दूसरे शब्दों में, अनुपात कृत्रिम रूप से कम होगा। इसके अलावा, अनुपात वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव को ध्यान में नहीं रखते हैं, जो साधारण शेयरों के लिए कमाई की परिवर्तनशीलता को बढ़ाता है।
वास्तव में, उधार की उच्च खुराक वाली कंपनी के साधारण शेयरधारकों को जोखिम के उच्च स्तर की भरपाई के लिए बड़े रिटर्न की उम्मीद होती है। वित्तीय विश्लेषकों, कभी-कभी ऐसे मामलों में, उच्च आय और व्यापार की बढ़ी हुई परिवर्तनशीलता के बीच व्यापार-बंद का पता लगाने के लिए यह निर्धारित करने के लिए कि क्या प्रबंधन ने वित्तीय लाभ का इष्टतम राशि चुना है।
उदाहरण:
निम्नलिखित जानकारी से इक्विटी (आरओई) पर रिटर्न की गणना करें:
चतुर्थ। पूंजी संरचना या गियरिंग विश्लेषण (अनुपात):
गियरिंग अनुपात, यानी, कुल पूंजी के लिए दीर्घकालिक ऋण का संबंध कई निवेशकों और वित्तीय विश्लेषकों द्वारा सबसे महत्वपूर्ण माना जाता है। लोकप्रिय रूप से ऋण-इक्विटी अनुपात के रूप में जाना जाता है, इस अनुपात में शेयरधारकों, लेनदारों, व्यापार प्रबंधकों, आपूर्तिकर्ताओं और अन्य उपयोगकर्ता समूहों सहित कई की उपयोगिता है।
गियरिंग अनुपात का उपयोग इंगित करने के लिए किया जाता है:
(i) निश्चित आय पूँजी के धारकों के लिए उपलब्ध संपत्ति / मुनाफे का तकिया संपत्ति / लाभ में गिरावट होना चाहिए।
(ii) साधारण शेयरधारकों के लिए संभावित रूप से उच्च संपत्ति / लाभ का गियरिंग लाभ और इसके बाद होने वाले उच्च जोखिम।
(iii) कंपनी के दृष्टिकोण से, उचित लागत पर अतिरिक्त निश्चित आय वाली पूंजी जुटाने की गुंजाइश।
ऋण इक्विटी अनुपात:
ऋण-इक्विटी अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाती है:
ऋण-इक्विटी अनुपात = [(ऋण पूंजी + वरीयता शेयर पूंजी) / शुद्ध मूर्त संपत्ति] X 100
शुद्ध मूर्त संपत्ति (या कुल पूंजी) अमूर्त संपत्ति और कुल संपत्ति से वर्तमान संपत्ति को घटाकर प्राप्त की जाती है। ऋण पूंजी प्लस वरीयता पूंजी में दीर्घकालिक ऋण की राशि होती है। वैकल्पिक रूप से, दीर्घकालिक देनदारियों को कुल देनदारियों से वर्तमान देनदारियों को घटाकर प्राप्त किया जा सकता है।
ऋण-इक्विटी अनुपात के अन्य प्रकार इस प्रकार हैं:
(1) [दीर्घकालिक देयताएं / इक्विटी (या निवल मूल्य)] X 100
(2) बाहरी इक्विटीज / आंतरिक इक्विटीज
(3) दीर्घकालिक ऋण / मालिक इक्विटी
(4) दीर्घकालिक ऋण / (शेयरधारक के फंड + दीर्घकालिक ऋण)
कभी-कभी कैपिटल गियरिंग की गणना ऋण से इक्विटी अनुपात और कुल पूंजी के हिसाब से की जाती है। इन दो शिष्टाचारों में गणना की गई कैपिटल गियरिंग अनुपात अनिवार्य रूप से एक ही जानकारी प्रदान करते हैं। यह वांछनीय है कि निवेशक एक मानक विधि का चयन करें और इसे लगातार भर में पालन करें। यह 5 ने कहा कि अंगूठे के नियम के रूप में, किसी को ऐसी कंपनी का विकल्प नहीं चुनना चाहिए जिसका दीर्घकालिक ऋण उसके कुल पूंजीकरण के दो-तिहाई से अधिक हो।
किसी कंपनी का आकलन करने में ऋण इक्विटी अनुपात बहुत सहायक होता है - चाहे कंपनी लगातार ऋण में या उससे बाहर मार्च कर रही हो। तुलनात्मक रूप से छोटी और आक्रामक कंपनियों में, दीर्घकालिक ऋण कई बार शेयरधारकों की इक्विटी से अधिक हो सकते हैं, जिसका अर्थ है कि एक कंपनी मुश्किल स्थिति से आसानी से बाहर निकलने में सक्षम नहीं होगी।
बड़ी मात्रा में ऋण के आधार पर एक कंपनी को किसी भी खराब आकस्मिकता से बचने के लिए प्रबंधन और प्रदर्शन करना चाहिए। ऋण इक्विटी अनुपात का विश्लेषण एक के लिए नहीं बल्कि कई वर्षों के लिए एक प्रवृत्ति का निर्धारण करने के लिए किया जाना चाहिए। यदि यह पाया जाता है कि इक्विटी घटक दीर्घकालिक ऋण की तुलना में लगातार बढ़ रहा है, तो चिंता का कोई कारण नहीं हो सकता है।
उदाहरण:
निम्नलिखित में से, ऋण-इक्विटी अनुपात की गणना करें:
अभिरुचि रेडियो:
ब्याज कवरेज अनुपात एक व्यावसायिक उद्यम की ऋण सेवा क्षमता को निर्धारित करता है, जो दीर्घकालिक ऋण पर निश्चित ब्याज को ध्यान में रखते हुए होता है।
इस अनुपात का सूत्र है:
ब्याज कवरेज अनुपात = ब्याज और करों (EBIT) / ब्याज से पहले की कमाई
यदि कोई व्यवसाय उद्यम दीर्घकालिक ऋण पर ब्याज की दर से अधिक संपत्ति पर रिटर्न अर्जित करने में सक्षम है, तो उद्यम एक समग्र लाभ कमाता है।
हालांकि, अगर उद्यम लंबी अवधि के ऋण की ब्याज लागत के बराबर संपत्ति पर रिटर्न नहीं अर्जित करने का जोखिम चलाता है, तो उद्यम एक समग्र नुकसान करता है। ब्याज कवरेज अनुपात कंपनी द्वारा ब्याज के भुगतान पर डिफ़ॉल्ट रूप से सुरक्षा लेनदारों की डिग्री को मापता है।
उदाहरण:
एबीसी लिमिटेड ने रु। का शुद्ध लाभ अर्जित किया है। वर्ष 2011-12 के दौरान 3, 50, 000। इसने आयकर का भुगतान किया है। रुपये के रूप में डिबेंचर पर 1, 50, 000 और ब्याज। 1, 25, 000।
ब्याज कवरेज अनुपात की गणना निम्नानुसार की जा सकती है:
वी। मार्केट स्ट्रेंथ एनालिसिस या इन्वेस्टर एनालिसिस:
बाजार की मजबूती का विश्लेषण या निवेशक विश्लेषण किसी कंपनी के बारे में जानकारी का विश्लेषण करते समय निवेशकों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण होता है। यह विश्लेषण निवेशकों को एक समय में एक निवेश के अवसर के रूप में कंपनी के बारे में निर्णय लेने में मदद करता है। इन अनुपातों को शेयर बाजार अनुपात, निवेश अनुपात या बाजार परीक्षण अनुपात के रूप में भी जाना जाता है।
इस श्रेणी के अंतर्गत अनुपात इस प्रकार हैं:
1. प्रति शेयर आय:
प्रति शेयर आय कंपनी के लाभ को बकाया शेयरों की कुल संख्या से विभाजित करके प्राप्त की जाती है। यहां कमाई का मतलब शुद्ध लाभ, शुद्ध आय या शुद्ध कमाई है। यह वह राशि है जिसके द्वारा कुल राजस्व वर्ष के लिए कुल खर्च से अधिक है।
प्रति शेयर आय = (कर-वरीयता लाभांश के बाद आय) / साधारण शेयरों की संख्या
शुद्ध कमाई का आंकड़ा वह राशि है जो किसी भी दायित्वों से पूरी तरह से मुक्त है और कंपनी इसे सामान्य शेयरधारकों को लाभांश या दोनों के संयोजन के रूप में भुगतान कर सकती है। इस राशि को आम शेयरधारकों के लिए उपलब्ध आय के रूप में भी जाना जाता है।
उदाहरण:
प्रति शेयर प्राथमिक और पतला आय:
प्रति शेयर आय या तो प्राथमिक या पतला हो सकती है। प्रति शेयर प्राथमिक आय रिपोर्ट अवधि की शुरुआत में बकाया सामान्य शेयरों की संख्या के लिए प्रति शेयर आय है। दूसरी ओर, प्रति शेयर प्राप्त आय को वर्ष के दौरान परिवर्तनीय डिबेंचर, बॉन्ड आदि (जिसे साधारण शेयरों में परिवर्तित किया गया है) को ध्यान में रखकर गणना की जाती है।
इसकी गणना प्रति शेयर प्राथमिक आय के रूप में की जाती है, सिवाय इसके कि यह मानता है कि परिवर्तनीय खंड के साथ सभी निवेश वर्ष की शुरुआत में परिवर्तित किए गए थे। यदि किसी कंपनी के पास बांड और डिबेंचर हैं जो साधारण शेयरों में परिवर्तनीय हैं, तो यह हमेशा प्रति शेयर पूरी तरह से पतला आय (पूर्ण रूपांतरण मानकर) और साथ ही सामान्य आधार पर प्रति शेयर आय की गणना करने के लिए उपयोगी है। इसका अर्थ है कि परिवर्तकों पर चुकाए गए ब्याज को वापस जोड़ना, अंश का पुनरावर्तक होना और फिर रूपांतरण होने की धारणा पर साधारण शेयरों की कुल संख्या से विभाजित होना।
2. प्रति शेयर लाभांश:
प्रति शेयर लाभांश शुद्ध या सकल हो सकता है। प्रति शेयर शुद्ध लाभांश वर्ष के लिए एकल साधारण शेयर पर घोषित लाभांश है, जो मूल दर कर का शुद्ध है।
प्रति शेयर शुद्ध लाभांश = साधारण शेयरधारकों को भुगतान किया गया साधारण लाभांश / साधारण शेयरों की संख्या
प्रति शेयर सकल लाभांश संबंधित कर क्रेडिट के साथ प्रति शेयर शुद्ध लाभांश है।
प्रति शेयर सकल लाभांश = प्रति शेयर शुद्ध लाभांश / (1 - कर की मूल दर)
प्रति शेयर सकल लाभांश = शुद्ध लाभांश प्रति शेयर + एसोसिएटेड टैक्स क्रेडिट
3. सकल लाभांश उपज:
सकल लाभांश उपज सामान्य शेयर मूल्य से विभाजित प्रति शेयर सकल लाभांश है, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया गया है।
सकल लाभांश यील्ड = (प्रति शेयर / साधारण शेयर मूल्य का सकल लाभांश) X 100%
उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी अपने शेयरों पर 20% पर लाभांश की घोषणा करती है, तो प्रत्येक का रु। 8 और बाजार मूल्य रु। 25, लाभांश उपज अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाएगी:
सकल लाभांश उपज एक शेयर से आय के वर्तमान स्तर को इंगित करता है। लाभांश पैदावार की गणना सामान्य रूप से शुद्ध लाभांश के बजाय सकल लाभांश का उपयोग करके की जाती है क्योंकि यह अन्य प्रकार के निवेशों के साथ बेहतर विश्लेषण और तुलना करने में मदद करता है। इसके अलावा, निवेशक मूल दर के अलावा अन्य दरों पर आयकर का भुगतान करते हैं। यदि लाभांश उपज की गणना शुद्ध आधार पर की जाती है, तो कर की दर जो घटा दी गई है, का स्तर स्पष्ट किया जाना चाहिए।
बाजार के सामान्य स्तर को इंगित करने के अलावा, लाभांश उपज भविष्य के लाभांश के विकास और जोखिम के बाजार अनुमानों को दर्शाता है। किसी दिए गए शेयर के लिए लाभांश वृद्धि की उम्मीदें जितनी अधिक होंगी, वर्तमान उपज उतनी ही कम होगी; बाजार के जोखिम का अनुमान जितना अधिक होगा, वर्तमान उपज उतनी ही अधिक होगी।
4. लाभांश कवर:
लाभांश कवर यह दर्शाता है कि प्रति शेयर आय प्रति शेयर लाभांश को कितनी बार कवर किया गया है।
लाभांश कवर = प्रति शेयर आय / प्रति शेयर लाभांश
लाभांश कवर से लाभांश वृद्धि की संभावनाओं का आकलन करने में मदद मिलती है। या, वैकल्पिक रूप से, लाभांश कटौती की संभावना, मुनाफे में गिरावट होनी चाहिए। लाभांश कवर के उद्देश्य के लिए, प्रति शेयर पूर्ण वितरण आय को आम तौर पर ध्यान में रखा जाता है। दूसरे शब्दों में, यह माना जाता है कि सभी लाभ लाभांश के रूप में वितरित किए जाते हैं। लाभांश कवर के परिणामस्वरूप आंकड़े में स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए प्रति शेयर सकल लाभांश लिया जाना चाहिए।
5. भुगतान अनुपात:
पेआउट अनुपात प्रति शेयर आय के अनुपात को मापता है जिसे लाभांश के रूप में भुगतान किया जाता है।
पेआउट अनुपात = (प्रति शेयर शुद्ध लाभांश / शुद्ध आय प्रति शेयर) X 100%
साधारण लाभांश के रूप में भुगतान की गई उपलब्ध आय का प्रतिशत, शेयर के उन मुद्दों के प्रति बाजार के व्यवहार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालता है जो विकास श्रेणी में नहीं हैं। उन कंपनियों के लिए जिन्होंने स्टॉक लाभांश और नकदी के रूप में लाभांश का भुगतान किया है, केवल नकद लाभांश को भुगतान अनुपात की गणना में शामिल किया जाना चाहिए।
स्टॉक लाभांश के रूप में भुगतान किए गए लाभांश के मामले में, निवेशक को कुछ भी नहीं मिलता है जो पहले से ही स्वामित्व में नहीं था और कंपनी कुछ भी मूल्य नहीं देती है।
उदाहरण:
6. नकदी प्रवाह के लाभांश:
भुगतान प्रवाह की तुलना में out लाभांश को नकद प्रवाह ’अधिक उपयोगी अनुपात है। यह इस संबंध में पिछले चलन को समझने में मदद करता है और पारंपरिक भुगतान अनुपात की तुलना में भविष्य के लाभांश का अनुमान लगाने में बहुत मददगार है।
कैश फ़्लो में लाभांश = साधारण शेयर के लिए लाभांश का भुगतान / साधारण शेयर के लिए उपलब्ध शुद्ध कमाई
7. मूल्य / आय (पी / ई) अनुपात:
यह प्रति शेयर कई आय के रूप में व्यक्त किए गए शेयरों का बाजार मूल्य है।
मूल्य आय (पी / ई) अनुपात = प्रति शेयर सामान्य आय / मूल्य प्रति शेयर
कई निवेशक पी / ई अनुपात को एक कंपनी के चल रहे प्रदर्शन का सबसे अच्छा संकेतक मानते हैं। भुगतान अनुपात के साथ यह अनुपात भविष्य के लाभांश वृद्धि और जोखिम के बाजार अनुमानों को इंगित करता है। उच्च विकास शेयरों में उच्च पी / ई अनुपात होते हैं क्योंकि निवेशक उच्च भविष्य के विकास को प्राप्त करने के लिए अधिक से अधिक वर्तमान आय का भुगतान करने के लिए तैयार होते हैं। यदि किसी शेयर में उच्च जोखिम पाया जाता है, तो यह अपने बाजार मूल्य को कम कर देता है और इसलिए स्वचालित रूप से इसके पी / ई अनुपात को कम कर देता है।
पेआउट अनुपात पी / ई अनुपात पर सकारात्मक प्रभाव डाल सकता है। उच्च पी / ईएस हमेशा खराब नहीं होते हैं। यदि निवेशक इसकी कमाई के संबंध में एक शेयर के लिए एक उच्च कीमत का भुगतान करने के लिए तैयार हैं, तो वे इस विश्वास में ऐसा कर रहे हैं कि कंपनी का उज्ज्वल भविष्य है। यह भविष्य में मजबूत और विकसित होता रहेगा। एक उच्च पी / ई के साथ एक शेयर खरीदना एक उच्च एकाधिक के साथ सुरक्षा खरीदने के रूप में वर्णित है। यहां यह समझा जाना चाहिए कि आम शेयर लाभांश प्रति शेयर कमाई से बाहर आते हैं। कमाई में गिरावट का मतलब यह हो सकता है कि लाभांश मुश्किल में है।
वे तत्व जो P / E अनुपात को नियंत्रित करते हैं:
(i) वे कारक जो वित्तीय आंकड़ों (मूर्त कारकों) में पूरी तरह से परिलक्षित होते हैं - अतीत में आय और बिक्री में वृद्धि; निवेशित पूंजी पर लाभ की दर या प्रतिफल; पिछली कमाई की स्थिरता; लाभांश दर और रिकॉर्ड, और; वित्तीय मजबूती या साख कायम होना।
(ii) वे कारक जो डेटा में एक अनिश्चित सीमा तक परिलक्षित होते हैं (अमूर्त कारक) - प्रबंधन की गुणवत्ता; उद्योग की प्रकृति और संभावनाएं, और प्रतिस्पर्धी स्थिति और कंपनी की व्यक्तिगत संभावनाएं।
8. प्रति शेयर शुद्ध संपत्ति मूल्य:
इस अनुपात को प्रति शेयर बुक वैल्यू के रूप में भी जाना जाता है। प्रति शेयर शुद्ध संपत्ति मूल्य एक सामान्य शेयर के कारण शुद्ध मूर्त संपत्ति का मूल्य है। शुद्ध संपत्ति मूल्य, बस शेयरधारकों की इक्विटी है। नेट एसेट वैल्यू या बुक वैल्यू का बाजार मूल्य से कोई लेना-देना नहीं होता है क्योंकि शेयर आमतौर पर स्टॉक मार्केट में अपनी नेट एसेट या बुक वैल्यू से कई गुना ज्यादा बिकते हैं।
प्रति शेयर शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य = (साधारण शेयर पूंजी + भंडार - Intangibles) / बैलेंस शीट तिथि में बकाया साधारण शेयरों की संख्या
शुद्ध संपत्ति मूल्य केवल साधारण शेयरों पर लागू होता है। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि निवेशकों को वह राशि मिल सकती है यदि कंपनी को तरल किया जाता है। परिसंपत्तियों के लिए जिम्मेदार राशि केवल निष्पक्ष और व्यवस्थित मूल्यांकन के प्रयास हैं, यह अनुमान लगाने में नहीं कि ये परिसंपत्तियां बाजार में बेची जाने पर क्या लाएंगी।
नेट एसेट या बुक वैल्यू को केवल साधारण शेयरों के सैद्धांतिक मूल्य के रूप में माना जा सकता है यदि कंपनी की परिसंपत्तियों को बैलेंस शीट पर उनके लिए जिम्मेदार मात्रा में परिसमापन किया गया था। प्रति शेयर शुद्ध संपत्ति मूल्य से बहुत अलग होना शेयर मूल्य के लिए असामान्य नहीं है, यहां तक कि जहां बैलेंस शीट में परिसंपत्तियों को हाल ही में पुनर्जीवित किया गया है। सामान्य तौर पर, एक शेयर का बाजार मूल्य कमाई और लाभांश-भुगतान क्षमता से प्रभावित होगा।
शेयर की कीमतें प्रति शेयर शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य से महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं होंगी, जहां को छोड़कर:
(ए) कंपनी विशिष्ट प्रकार की संपत्ति (जैसे, निवेश ट्रस्ट, संपत्ति कंपनियों) के लिए एक निवेश वाहन है।
(b) ऐसा लगता है कि कंपनी का परिसमापन हो जाएगा।
(c) कंपनी की अधिग्रहण बोली की संभावना लगती है।
एक ही उद्योग में काम करने वाली अन्य कंपनियों के शेयरों के साथ एक कंपनी के शेयरों की तुलना करते हुए प्रति शेयर आंकड़ा का शुद्ध संपत्ति मूल्य उपयोगी है। यदि यह पाया जाता है कि एक कंपनी उसी उद्योग में अन्य कंपनियों की तुलना में मूल्य बुक करने के लिए बाजार मूल्य से बहुत कम अनुपात में शेयर बेच रही है, तो यह एक अच्छा निवेश अवसर इंगित करता है।
जब किसी शेयर को उसके शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य से कम पर खरीदा जा सकता है, तो यह एक संकेत है कि भविष्य में शेयर का अच्छा मूल्य होगा। म्यूचुअल फंड के मामले में, शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य अनुपात महत्वपूर्ण है क्योंकि यह उस कीमत पर या उसके पास निर्धारित किया जाता है जिस पर म्यूचुअल फंड अपने शेयरों की खरीद और बिक्री करेगा। शेयर बाजार में, यह अक्सर पाया जाता है कि एक शेयर पांच बार, सात बार (और अधिक) अपनी पुस्तक मूल्य बेच रहा है। कम एकाधिक, अधिक से अधिक शेयर का संभावित मूल्य होगा।
9. प्रति शेयर कैश फ्लो:
प्रति शेयर नकद प्रवाह कंपनी की सामान्य क्षमता का लाभ उठाने के लिए, लाभांश का भुगतान करने, लेखांकन आय को नकदी में बदलने और वित्तीय लचीलेपन का आनंद लेने के लिए एक उपयोगी क्षमता है।
प्रति शेयर कैश फ्लो = बैलेंस शीट डेट पर करों / साधारण शेयरों के बाद परिचालन से नकदी प्रवाह
नकदी प्रवाह की मात्रा पूरी तरह से सामान्य शेयरधारकों से नहीं होती है, क्योंकि कमाई संबंधित है; यह लाभांश के भुगतान से पहले खर्च और दावों का भुगतान करने के लिए भी है।
छठी। विकास और स्थिरता विश्लेषण या अनुपात:
विकास और स्थिरता अनुपात बाजार के मूल्यांकन के अलावा एक कंपनी के प्रदर्शन और वित्तीय ताकत को मापते हैं। स्थिरता अनुपात बांड, डिबेंचर, वरीयता शेयरों आदि की गुणवत्ता का मूल्यांकन करने में उपयोगी होते हैं। इन अनुपातों की गणना समय के साथ की जाती है और बिक्री, कुल रिटर्न और प्रति शेयर आय से संबंधित होती है।
ऐसे अनुपात हैं:
(1) बिक्री में वृद्धि = अंतिम अवधि में बिक्री / आधार अवधि में बिक्री
(2) कुल रिटर्न में वृद्धि = अंतिम अवधि में कुल पूंजी के लिए अर्जित शुद्ध / आधार अवधि में कुल पूंजी के लिए अर्जित शुद्ध
(3) आय में वृद्धि = अंतिम अवधि में प्रति शेयर आय / आधार अवधि में प्रति शेयर आय
(4) ब्याज शुल्क के कवरेज में अधिकतम गिरावट = सबसे खराब वर्ष (या सबसे कम वर्ष) / पिछले तीन वर्षों का औसत
आम तौर पर ब्याज शुल्क में निम्नलिखित संयोजन शामिल हो सकते हैं:
- पूंजी पट्टों सहित, लघु और दीर्घकालिक ऋणों पर ब्याज।
- परिचालन पट्टों के लिए व्यय पर ब्याज और एक ब्याज घटक
- पूंजी और परिचालन दोनों आधारों पर लघु और दीर्घकालिक ऋण और किराए पर खर्च पर ब्याज
- कुल निश्चित शुल्क, किराया और पसंदीदा लाभांश।
(५) कुल पूँजी पर रिटर्न में प्रतिशत गिरावट = सबसे खराब वर्ष (या सबसे कम वर्ष) / पिछले तीन वर्षों का औसत
(6) रिटर्न ऑन ऑर्डिनरी कैपिटल = सबसे खराब वर्ष (या सबसे कम वर्ष) / पिछले तीन वर्षों का औसत
(7) प्रति शेयर आय में प्रति वर्ष गिरावट = सबसे खराब वर्ष (या सबसे कम वर्ष) / पिछले तीन वर्षों का औसत
