केंद्रीय बैंकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले क्रेडिट कंट्रोल का परिवर्तनीय कैश रिज़र्व रेशियो मेथड

केंद्रीय बैंकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले क्रेडिट कंट्रोल का परिवर्तनीय कैश रिजर्व रेशियो मेथड!

चर नकद आरक्षित अनुपात हाल के दिनों में केंद्रीय बैंकों द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले क्रेडिट नियंत्रण की तुलनात्मक रूप से नई पद्धति है। 1935 में, यूएसए के फेडरल रिजर्व सिस्टम ने पहली बार इसे अपनाया। जिन देशों में मुद्रा बाजार असंगठित या अविकसित है, वहाँ बढ़ते हुए ऋण को अब ऋण नियंत्रण की इस पद्धति में ले जाया गया है।

परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात डिवाइस इस तथ्य से स्प्रिंग्स करता है कि केंद्रीय बैंक, बैंकर्स बैंक के रूप में अपनी क्षमता में, वाणिज्यिक बैंकों के नकदी भंडार का एक हिस्सा रखना चाहिए। केंद्रीय बैंक के साथ सदस्य बैंकों द्वारा बनाए जाने वाले न्यूनतम शेष को कानून द्वारा निर्धारित किया जाता है और इन न्यूनतम भंडार की मात्रा को बदलने के लिए केंद्रीय बैंक को वैधानिक शक्तियां प्रदान की गई हैं।

प्रथागत न्यूनतम नकद आरक्षित अनुपात बैंकों की उधार क्षमता पर एक महत्वपूर्ण सीमा है। इस प्रकार, आरक्षित अनुपात में भिन्नता तरलता को कम करती है और, परिणामस्वरूप, बैंकों की ऋण शक्ति भी। इसलिए, नकद आरक्षित अनुपात केंद्रीय बैंक द्वारा उठाया जाता है जब क्रेडिट संकुचन वांछित होता है और कम होता है जब क्रेडिट का विस्तार करना होता है।

इस प्रकार, मौद्रिक नियंत्रण की अन्य तकनीकों की तरह, नकद आरक्षित आवश्यकताओं की भिन्नता का दोहरा उद्देश्य है; आवश्यकताओं को कम करने के साथ-साथ बढ़ाया जा सकता है। आरक्षित आवश्यकताओं की कमी तुरंत और एक साथ सभी बैंकों की उधार क्षमता को बढ़ाती है।

इसके विपरीत, तुरंत नकद आरक्षित अनुपात बढ़ाने और एक साथ सभी सदस्य बैंकों की ऋण देने की क्षमता कम हो जाती है। इस पद्धति की मौलिक धारणा यह है कि अतिरिक्त आरक्षित रिजर्व (क्रेडिट का आधार होने के नाते) को न्यूनतम आरक्षित अनुपात के कम होने के माध्यम से महसूस किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप क्रेडिट का विस्तार होता है, इसी तरह, न्यूनतम जमा करने के कारण नकद आरक्षित का संकुचन नकद आरक्षित आवश्यकताओं के परिणामस्वरूप क्रेडिट का संकुचन होगा।

इसलिए, आरक्षित आवश्यकता अनुपात एक शक्तिशाली साधन है जो वाणिज्यिक बैंकों के साथ-साथ बैंकिंग प्रणाली के क्रेडिट सृजन गुणक के साथ अतिरिक्त भंडार की मात्रा को प्रभावित करता है। इस बिंदु को स्पष्ट करने के लिए, मान लीजिए कि वाणिज्यिक बैंकों के पास रु। केंद्रीय बैंक के साथ कुल आरक्षित निधि का 10 करोड़ और कानूनी नकदी आरक्षित अनुपात कुल जमा का 10 प्रतिशत है। यदि मौजूदा जमा के साथ, बैंकों के आवश्यक भंडार रु। 3 करोड़, अतिरिक्त भंडार रु। 7 करोड़ एक दस गुना (दस गुणा होने का समर्थन करेंगे, क्योंकि आरक्षित अनुपात दस प्रतिशत है) जमा में वृद्धि, यानी रु। Cr० करोड़ की साख निर्माण (रु। 100 x १००/१० करोड़ रुपए)। यदि, दूसरी ओर, आरक्षित अनुपात दोगुना हो जाता है, अर्थात, यदि इसे 20 प्रतिशत तक बढ़ाया जाता है, तो आवश्यक नकद भंडार रु। 6 करोड़, और अतिरिक्त भंडार रु। केवल 4 करोड़।

इस अतिरिक्त रिजर्व रु। 4 प्रतिशत, 20 प्रतिशत आरक्षित आवश्यकताओं के साथ, जाहिर है कि बैंक में जमा राशि में केवल पांच गुना (अब 5 से गुणा किया जा रहा है) यानी रु। केवल २० करोड़ का ऋण सृजन (यानी ४ रुपए १००/२० करोड़ रुपए)। इस प्रकार, आरक्षित आवश्यकताओं में वृद्धि क्रेडिट संकुचन को प्रभावित करती है, और इसके विपरीत, आरक्षित अनुपात में कमी से क्रेडिट विस्तार होता है।

अतिरिक्त जानकारी:

OMO बनाम VRR:

मौद्रिक नियंत्रण के एक साधन के रूप में परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात, निम्न विवरणों में बाजार संचालन खोलने के लिए निश्चित रूप से बेहतर माना जाता है:

(i) परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात क्रेडिट नियंत्रण का एक सीधा और प्रत्यक्ष तरीका है। यह खुले बाजार के संचालन की तुलना में तुरंत परिणाम दे सकता है। एक बैंक के नकदी भंडार को केवल पेन के एक स्ट्रोक से बदल दिया जा सकता है। केंद्रीय बैंक द्वारा एक घोषणा कि वाणिज्यिक बैंकों को अपनी जमा देनदारियों का एक बड़ा प्रतिशत बनाए रखना चाहिए क्योंकि केंद्रीय बैंक के साथ शेष राशि की तुलना में वे तुरंत अपनी जमा राशि घटाते हैं। इसी तरह, केंद्रीय बैंक के साथ बनाए रखने के लिए न्यूनतम नकदी भंडार को कम करके ऋण का विस्तार तुरंत प्राप्त किया जा सकता है।

इस प्रकार, आरक्षित अनुपात में भिन्नताएँ मौद्रिक नीति के प्रभाव से वाणिज्यिक बैंकिंग प्रणाली के प्रसारण में लगने वाले समय को कम करती हैं। इसलिए, अचेम का मत है कि "यदि आरक्षित आवश्यकताओं की भिन्नता के परिणाम समान थे, तो बाद के वर्षों में पूर्व हथियारों के लिए पारेषण वरीयता की गति से सभी मामलों में खुले बाजार के संचालन की संभावनाएं काफी प्रशंसनीय होंगी।"

(ii) खुले बाजार के संचालन के सफल कार्य के लिए एक व्यापक-आधारित, विकसित, प्रतिभूति बाजार की आवश्यकता होती है। चर आरक्षित अनुपात की ऐसी कोई सीमा नहीं है। इस प्रकार, जिन देशों में प्रतिभूति बाजार बड़े पैमाने पर विकसित नहीं हुआ है, मौद्रिक नियंत्रण की तकनीक के रूप में परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात का अधिक महत्व है।

(iii) बड़े पैमाने पर खुले बाजार के संचालन सरकारी प्रतिभूतियों के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं और इस प्रकार, केंद्र सरकार और वाणिज्यिक बैंकों द्वारा नुकसान की संभावना है, क्योंकि उनकी संपत्ति में सरकारी प्रतिभूतियों का एक बड़ा भंडार शामिल है। दूसरी ओर, रिजर्व अनुपात में भिन्नताएं, इस तरह के किसी भी नुकसान के डर के बिना, नियंत्रित क्रेडिट में वांछित परिणाम प्राप्त करती हैं।

खुले बाजार के संचालन के विपरीत, चर रिजर्व अनुपात "गोला-बारूद" के बिना काम करने में सक्षम है। इस प्रकार, यह केंद्रीय बैंक की कमाई की संपत्ति की आपूर्ति को बढ़ाने या घटाने की प्रवृत्ति नहीं रखता है, एक डर जो दृष्टिकोण से बहुत महत्वपूर्ण है। केंद्रीय बैंकिंग नीति और राजकोषीय वित्तपोषण।

(iv) परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात सभी वाणिज्यिक बैंकों के लिए उनकी संभावित ऋण-निर्माण क्षमता को प्रभावित करने के लिए एक साथ लागू होता है। खुले बाजार का संचालन केवल उन बैंकों को प्रभावित करता है जो प्रतिभूतियों में सौदा करते हैं।

इस प्रकार, कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात "सबसे बेहतर प्रकार की बैटरी" है जिसे एक केंद्रीय बैंक अपने शस्त्रागार में जोड़ सकता है। दूसरी ओर, ऐसे अर्थशास्त्री हैं जो यह स्वीकार करते हैं कि परिवर्तनीय अनुपात आरक्षित अभी तक ऋण नियंत्रण के एक नाजुक और संवेदनशील साधन के रूप में विकसित नहीं हुआ है।

उनके लिए, खुले बाजार के संचालन की तुलना में, परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात में इस अर्थ में सटीकता की कमी है कि यह अक्षम है, अनिश्चित है या बल्कि अनाड़ी है क्योंकि न केवल नकद आरक्षित राशि में परिवर्तन के संबंध में है, बल्कि उस स्थान के संबंध में भी है जहां ये परिवर्तन हो सकते हैं। प्रभावी बनाया जाए।

रिज़र्व में किए गए परिवर्तनों में खुले बाजार के संचालन की तुलना में बड़ी रकम शामिल है। इसके अलावा, खुले बाजार के संचालन को अपेक्षाकृत संकीर्ण क्षेत्र में लागू किया जा सकता है। परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात इस अर्थ में तुलनात्मक रूप से अनम्य है कि आरक्षित आवश्यकताओं में परिवर्तन को रिज़र्व की कठोरता या सुपरफ्लुइटी की स्थितियों को पूरा करने या स्थानीयकृत करने के लिए अच्छी तरह से समायोजित नहीं किया जा सकता है।

इसके अलावा, परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात इसके प्रभाव में भेदभावपूर्ण है। अधिक रिजर्व के बड़े मार्जिन वाले बैंक शायद ही प्रभावित होंगे, जबकि छोटे अतिरिक्त रिजर्व वाले बैंकों को मुश्किल से दबाया जाएगा। इसका मतलब यह है कि परिवर्तनीय आरक्षित अनुपात हमेशा छोटे बैंकों के साथ अन्याय करता है, अक्सर बिना कारण के। इस खाते पर, कई अर्थशास्त्री मौद्रिक नियंत्रण हासिल करने के लिए आरक्षित अनुपात में बदलाव के बजाय खुले बाजार के संचालन का पक्ष लेते हैं।

हालांकि, यह सुझाव दिया गया है कि खुले बाजार के संचालन और चर रिजर्व अनुपात एक दूसरे के पूरक होने चाहिए। दोनों का विवेकपूर्ण संयोजन व्यक्तिगत रूप से उपयोग किए जाने और बेहतर परिणाम देने पर प्रत्येक हथियार की कमियों को दूर करेगा। इस प्रकार, सुझाव है कि आरक्षित आवश्यकताओं में वृद्धि, उदाहरण के लिए, खुले बाजार की खरीद नीति के बजाय एक खुली बाजार खरीद नीति के साथ जोड़ा जा सकता है।