कार्यशील पूंजी के निर्धारक: 8 निर्धारक

निम्नलिखित बिंदु कार्यशील पूंजी के आठ निर्धारकों को उजागर करते हैं। वे हैं: 1. व्यवसाय की प्रकृति और आकार 2. उत्पादन / विनिर्माण चक्र 3. व्यवसाय में उतार-चढ़ाव चक्र 4. उत्पादन नीति 5. विकास और विस्तार 6. फर्मों की क्रेडिट नीति 7. परिचालन दक्षता 8. लाभ तत्व।

कार्यशील पूंजी निर्धारक # 1. व्यवसाय का स्वरूप और आकार:

एक फर्म की कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं व्यापक रूप से व्यवसाय इकाई की प्रकृति और आकार से संबंधित हैं।

उदाहरण के लिए, ट्रेडिंग और वित्तीय फर्मों को कार्यशील पूंजी में बड़ी मात्रा में निवेश की आवश्यकता होती है, लेकिन अचल संपत्तियों में निवेश की काफी कम राशि।

इसी तरह, एक सेवा-उन्मुख फर्म, जैसे, परिवहन या बिजली उत्पादन, के लिए एक मामूली कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है क्योंकि इसमें बहुत कम परिचालन चक्र होता है और बिक्री नकद आधार पर की जाती है। लेकिन, एक विनिर्माण चिंता के मामले में, जो अपने उत्पाद को क्रेडिट के आधार पर बेचता है और एक लंबी परिचालन चक्र है, इसे बड़ी मात्रा में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।

इसके अलावा, फर्म का आकार भी एक महत्वपूर्ण कारक है। क्योंकि, एक छोटी फर्म को अपनी उत्पादन गतिविधियों के आधार पर वर्किंग कैपिटल की कम मात्रा की आवश्यकता होती है, और विपरीत स्थिति में इसके विपरीत।

हम जानते हैं कि कुल संपत्ति का वर्तमान संपत्ति का अनुपात कार्यशील पूंजी की सापेक्ष आवश्यकताओं को निर्धारित करता है।

निम्न तालिका विभिन्न उद्योगों में निश्चित परिसंपत्ति / कुल परिसंपत्ति निवेश के लिए वर्तमान परिसंपत्ति के सापेक्ष अनुपात को दर्शाती है जो कार्यशील पूंजी की आवश्यकता में व्यापक भिन्नता की पुष्टि करती है:

कार्यशील पूंजी निर्धारक # 2. उत्पादन / विनिर्माण चक्र:

उत्पादन चक्र में माल के निर्माण की दीक्षा से लेकर तैयार उत्पाद तक का समय अंतराल शामिल है। यहां, टाइम-लैग में कच्चे माल की खरीद (प्रसंस्करण समय सहित) से तैयार माल के उत्पादन तक का समय शामिल है।

इस प्रकार, निधियों को सामग्री, श्रम और उपरि में अवरुद्ध कर दिया जाता है जब तक कि तैयार उत्पाद बाहर न आ जाएं। संक्षेप में, कच्चे माल की खरीद और तैयार माल की बिक्री / बिक्री के बीच एक समय अंतराल या अंतराल है। इस उद्देश्य के लिए, कार्यशील पूंजी की आवश्यकता है।

इस प्रकार, अब समय-अंतराल या तो कच्चे माल के भंडारण में, या प्रसंस्करण अवधि में या तैयार उत्पाद में, अधिक कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होगी, और विपरीत मामले में इसके विपरीत। यह इस संबंध में याद किया जा सकता है कि यदि किसी उत्पाद के निर्माण के लिए कोई वैकल्पिक तरीका है जिसके लिए छोटे विनिर्माण चक्र की आवश्यकता होती है जिसे स्वीकार किया जाना चाहिए।

कभी-कभी कुछ फर्म जो भारी मशीनरी या पूंजीगत सामान का उत्पादन करते हैं, वे अपने ग्राहकों से कार्यशील पूंजी में अपने निवेश को कम करने के लिए कुछ अग्रिम लेते हैं।

कार्यशील पूंजी निर्धारक # 3. व्यापार में उतार-चढ़ाव / चक्र:

एक फर्म की कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं मौसमी और चक्रीय उतार-चढ़ाव से काफी हद तक प्रभावित होती हैं, जिसका सीधा प्रभाव पड़ता है, विशेष रूप से अस्थायी कार्यशील पूंजी पर।

ऐसी स्थिति दो प्रकार की होती है, जैसे:

(i) जहां ऊपर की ओर झूला है, और

(ii) जहां नीचे की ओर झूले होते हैं।

पूर्व के मामले में, टर्नओवर तेजी से बढ़ेगा और, परिणामस्वरूप उत्पादकता में वृद्धि के लिए अचल संपत्तियों में अतिरिक्त निवेश के अलावा इन्वेंट्री और देनदार में निवेश भी बढ़ेगा। फिक्स्ड कैपिटल और वर्किंग कैपिटल के माध्यम से अतिरिक्त निवेश के उद्देश्य से बाजार से अस्थायी उधारी प्राप्त की जा सकती है।

इसी तरह, उत्तरार्द्ध के मामले में, यानी जहां गिरावट की प्रवृत्ति है, विपरीत स्थिति पैदा होगी। संक्षेप में, टर्नओवर कम हो जाएगा ताकि इन्वेंट्री और बुक-डेट आदि में निवेश को कम किया जा सके और जैसे, अल्पकालिक उधार की आवश्यकता नहीं है। इस प्रकार, व्यावसायिक उतार-चढ़ाव कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के आकार को प्रभावित करते हैं, और इसलिए मौसमी उतार-चढ़ाव भी।

कार्यशील पूंजी निर्धारक # 4. उत्पादन नीति:

कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं भी फर्म की उत्पादन नीति से काफी हद तक प्रभावित होती हैं। क्योंकि, एक मौसमी उत्पाद के मामले में, फर्म को दो विकल्पों पर ध्यान केंद्रित करना होता है। या तो बाजार में बिक्री के लिए तैयार उत्पादों के निर्माण के लिए कच्चे माल की खरीद करना, जब बाजार बिक्री के लिए तैयार हो, या, लेखों का उत्पादन करने के लिए। साल भर।

उत्तरार्द्ध मामले में, हालांकि, मूल उत्पाद के लिए ऑफ-सीजन होने पर फर्मों को विभिन्न उत्पादों के निर्माण के लिए ध्यान केंद्रित करना पड़ता है। दूसरे शब्दों में, भौतिक संसाधन और कार्यबल का उपयोग करने के लिए, यह नीति काफी न्यायसंगत है, हालांकि उद्देश्य के लिए अधिक मात्रा में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।

कार्यशील पूंजी निर्धारक # 5.ग्रोथ और विस्तार:

यह कहना अनावश्यक है कि यदि कोई फर्म अपनी उत्पादन क्षमताओं का विस्तार करती है, तो निश्चित पूंजी निवेश और मौजूदा परिसंपत्ति निवेश के साथ-साथ अतिरिक्त धनराशि की आवश्यकता होती है, हालांकि उत्पादन की मात्रा और जरूरतों के बीच के संबंध का पता लगाना वास्तव में मुश्किल है कार्यशील पूंजी।

हालाँकि, महत्वपूर्ण तथ्य यह है कि कार्यशील पूंजीगत निधियों में वृद्धि की आवश्यकता व्यावसायिक गतिविधियों के विकास का पालन नहीं करती है, बल्कि इससे पहले होती है। जैसे, इन मामलों में निरंतर आधार पर कार्यशील पूंजी की अग्रिम योजना अत्यंत आवश्यक है।

कार्यशील पूंजी निर्धारक # 6. फर्मों की क्रेडिट नीति:

हम जानते हैं कि पुस्तक-ऋण की राशि फर्म द्वारा अपने ग्राहकों को दी गई क्रेडिट अवधि पर निर्भर करती है। यदि अधिक क्रेडिट अवधि की अनुमति है, तो अधिक कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होगी। तरलता और वित्तीय ताकत के दृष्टिकोण से, हमें हमेशा कम ऋण अवधि प्रदान करनी चाहिए, अर्थात, फर्म को संग्रह बनाने में तत्पर होना चाहिए।

उद्योग के औसत मानदंडों का पालन किया जाना चाहिए, हालांकि यह उनके व्यक्तिगत व्यवहार और प्रवृत्ति के आधार पर ग्राहक से ग्राहक तक भिन्न हो सकते हैं।

इस प्रकार, प्रत्येक फर्म को ग्राहकों और अन्य कारकों की क्रेडिट स्थिति के आधार पर एक तर्कसंगत क्रेडिट नीति का पालन करना चाहिए। कभी-कभी फर्म को मौजूदा क्रेडिट पॉलिसी का विश्लेषण करना चाहिए और यदि आवश्यक हो, तो विभिन्न ग्राहकों की साख की समीक्षा करके इसे संशोधित करना चाहिए। इस प्रकार, फर्म की क्रेडिट नीति कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को प्रभावित करती है।

कार्यशील पूंजी निर्धारक # 7. सक्रिय क्षमता:

हम जानते हैं कि प्रत्येक फर्म का प्रबंधन मौजूदा संसाधनों के कुशल उपयोग, समन्वय में सुधार, समन्वय को नष्ट करने, कचरे को समाप्त करने आदि के रूप में कार्यशील पूंजी की स्थिति में काफी हद तक योगदान कर सकता है।

यह परिचालन दक्षता नकद चक्र की गति को तेज करती है और फर्म की लाभप्रदता में सुधार करती है और कार्यशील पूंजी पर दबाव को कम करती है। इस प्रकार, प्रबंधन प्रभावी ढंग से अपनी सामग्री, मजदूरों और ओवरहेड्स का उपयोग कर सकता है, हालांकि उनके पास सामग्री, मजदूरों और ओवरहेड्स की कीमतों को नियंत्रित करने के लिए कुछ भी नहीं है।

कार्यशील पूंजी निर्धारक # 8. लाभ तत्व:

शुद्ध लाभ की मात्रा जो नकदी में महसूस की गई है वह कार्यशील पूंजी का एक स्रोत है। इस तरह के एहसास नकद लाभ को गैर-नगदी वस्तुओं, अर्थात, मूल्यह्रास, बकाया व्यय आदि को शुद्ध लाभ से समायोजित करने के बाद निर्धारित किया जा सकता है।

व्यावहारिक रूप से, ऑपरेशन से शुद्ध नकदी प्रवाह को नहीं माना जाना चाहिए क्योंकि वे वित्तीय वर्ष के अंत में उपयोग के लिए उपलब्ध हैं। यहां तक ​​कि जब कंपनी का संचालन जारी है, तब तक नकदी का उपयोग स्टॉक, बुक-ऋण या अचल संपत्तियों को बढ़ाने के लिए किया जाता है।

इसलिए, यह देखना वित्तीय प्रबंधक का कर्तव्य है कि क्या उक्त नकदी का उपयोग सही उद्देश्य के लिए एक कुशल तरीके से किया जाता है। हम यह भी जानते हैं कि यदि शुद्ध लाभ नकद में अर्जित किया जाता है, तो पूरी राशि का उपयोग कार्यशील पूंजी के माध्यम से नहीं किया जा सकता है जो तदनुसार प्रभावित होगा।

इस प्रकार, ऑपरेशन से उत्पन्न होने वाली नकदी फर्म की कुछ नीतियों पर निर्भर करती है, जैसे, कराधान, मूल्यह्रास, लाभांश आदि।

कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं इस बात पर भी निर्भर करती हैं कि लाभ को लाभांश के माध्यम से बनाए रखा जाए या वितरित किया जाए। क्योंकि, यदि लाभांश का भुगतान लाभ से किया जाता है, तो फर्म का नकद भंडार उस सीमा तक कम हो जाता है, जिसके लिए उस राशि से कार्यशील पूंजी की मात्रा कम हो जाती है।

इसके विपरीत, यदि उक्त लाभ को लाभांश के माध्यम से वितरित नहीं किया जाता है, लेकिन बरकरार रखा जाता है, तो इसमें कोई संदेह नहीं है कि कार्यशील पूंजी की स्थिति में सुधार होगा। इस प्रकार, चाहे लाभ को बनाए रखा जाए या वितरित किया जाए, कुछ कारकों पर निर्भर करता है, जिन्हें वित्तीय प्रबंधक द्वारा सावधानीपूर्वक अध्ययन किया जाना है।

उपरोक्त कारकों के अलावा कुछ कारक हैं, जिनका फर्म की कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं पर सीधा असर पड़ता है। वे लाभांश नीति, मूल्यह्रास नीति और कच्चे माल की उपलब्धता हैं। इस प्रकार, उपरोक्त चर्चा से यह स्पष्ट हो जाता है कि कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं का स्तर उन कारकों की मेजबानी पर निर्भर करता है जो आंशिक रूप से आंतरिक और आंशिक रूप से बाहरी हैं।