क्रॉस हेजिंग पर त्वरित नोट्स
यह लेख क्रॉस हेजिंग पर एक नोट प्रदान करता है।
क्रॉस हेजिंग तब होती है जब कोई फर्म एक मुद्रा में वित्तीय अनुबंध का उपयोग किसी अन्य मुद्रा में जोखिम को रोकने के लिए करती है। हेडर एक मुद्रा पर वायदा अनुबंध में प्रवेश कर सकता है जो उस स्थिति में वांछित मुद्रा से निकटता से संबंधित होता है जब वायदा वांछित मुद्रा में उपलब्ध नहीं होता है।
ऐसे वायदा अनुबंधों को क्रॉस हेजेज के रूप में जाना जाता है। एक क्रॉस हेज एक्सपोज़र के खिलाफ एक सही हेज विधि नहीं हो सकता है, लेकिन यह आंशिक रूप से एक्सपोज़र को कवर करने के लिए समर्थन कर सकता है। जब वायदा वांछित मुद्रा में उपलब्ध नहीं होता है, तो हेजर को एक और मुद्रा की सावधानीपूर्वक पहचान करनी चाहिए जो वांछित मुद्रा के साथ अत्यधिक सहसंबद्ध है।
चित्र 1:
मेसर्स रोमा इंक, जो कि यूएस बेस्ड कंपनी है, के पास अब से पांच महीने बाद C $ 1, 000, 000 की प्राप्य है। कंपनी इस बात पर विचार कर रही है कि एक्सपोजर फ्यूचर्स या मनी मार्केट कवर के जरिए ठीक किया जाए या नहीं। कनाडाई डॉलर पर छह महीने का वायदा अब यूएस $ 0.7205 पर कारोबार कर रहा है और मौजूदा $ / C $ दर 0.7005 है। पांच महीने के निवेश के लिए ब्याज दर यूएस $ 6% है
ए। पांच महीने के बाद, वायदा अनुबंध 0.7185 पर ट्रेड करता है और स्पॉट $ / C $ दर 0.7100 है, तो कंपनी को इनफ्लो की गणना करें।
ख। कनाडा के डॉलर पर ब्याज की दर क्या होनी चाहिए अगर कंपनी को वायदा और धन बाजार कवर के बीच उदासीन होना चाहिए?
उपाय:
ए। मेसर्स रोमा इंक कनाडाई $ पर लंबा है, इसलिए यह कनाडाई $ पर वायदा में एक छोटा स्थान लेगा। यह सी $ 1, 000, 000 के लिए वायदा बेचता है। चूंकि कम स्थिति के बाद वायदा अनुबंध की कीमत कम हो गई है, रोमा की सीमा तक लाभ
$ 1, 000, 000 (0.7205 - 0.7185) = $ 2, 000।
हाजिर बाजार में C $ 0.7100 पर बिकने से कंपनी को $ 710, 000 प्राप्त होते हैं। इसलिए, कुल आमद 712, 000 डॉलर होगी।
ख। वायदा के माध्यम से हेजिंग से प्रवाह $ 712, 000 है। अगर कंपनी को वायदा और मुद्रा बाजार कवर के बीच उदासीन होना चाहिए, तो मनी मार्केट हेज की आमद 712, 000 डॉलर होनी चाहिए।
मनी मार्केट हेज को इस प्रकार डिजाइन किया जा सकता है:
उधार C $ 1, 000, 000 / (1 + r c $ ) आज।
$ 0.7005 × 1, 000, 000 / (1 + r c $ ) पाने के लिए स्पॉट रेट पर उन्हें बेच दें और 5 महीने का निवेश करें।
C $ पर ब्याज दर की गणना निम्नानुसार की जा सकती है:
अमेरिका में ब्याज दर वार्षिक आधार पर 6% है। इसका मतलब है कि 5 महीने की अवधि के लिए अमेरिकी ब्याज दर 2.5% है।
0.7005 × 1, 000, 000 × 1.025 / (1 + r c $ ) = 712, 000
(1 + r c $ ) = 0.7005 × 1, 000, 000 × 1.025 / (1 + r c $ ) = 1.0084
5 महीनों के लिए r c $ = 0.84%। इसलिए, वार्षिक दर = 0.84 × 12/5 = 2.02%
चित्रण 2:
मान लीजिए 1 अप्रैल को स्पॉट रेट $ 1.785 / £ है। पाउंड वायदा अनुबंध जून डिलीवरी के लिए 1.790 डॉलर और सितंबर डिलीवरी के लिए 1.785 डॉलर में बेचा जाता है। उम्मीद है कि जून के बाद पाउंड में तेजी से गिरावट आएगी, एक अमेरिकी सट्टेबाज पूर्व खरीदता है और बाद को बेचता है।
बाद में उन्होंने पाया कि पाउंड जून तक सराहना कर सकता है लेकिन बाद में मूल्यह्रास नहीं कर सकता है। इसलिए वह $ 1.78 और $ 1.76 में क्रमशः दो अनुबंधों को उलट देता है। मान लें कि दोनों परिपक्वता तारीखों पर विनिमय दर $ 1.795 / £ है। पता लगाएं कि सट्टा करने वाले को कितना फायदा या नुकसान होता है। पाउंड के भविष्य के अनुबंध का आकार 62, 500 माना जाता है।
उपाय:
पाउंड वायदा अनुबंध खरीदना:
मूल अनुबंध से प्रति पाउंड प्राप्त करें = $ 1.795 - 1.790 = $ 0, 005 और रिवर्स अनुबंध से प्राप्त करें = 1.795 - 1.760 = $ 0.035। कुल लाभ $ $ प्रति पाउंड
पाउंड वायदा अनुबंध बेचना:
मूल अनुबंध से प्रति पाउंड हानि = $ 1.795 - 1.785 = $ 0.010 और रिवर्स अनुबंध से = $ 1.795 - 1.780 = $ 0.015। कुल नुकसान = $ 0.025 प्रति पाउंड
शुद्ध लाभ = $ 0.040 - 0.025 = $ 0.01 5 प्रति पाउंड = $ 0.015 x 62, 500 = $ 937.50।
अगर अनुबंधों में कोई उलट फेर नहीं होता, तो अमेरिकी सट्टेबाज $ 0.005 - 0.010 = $ 0.005 प्रति पाउंड या सभी $ 0.005 x 62, 500 = $ 312.50 में खो जाते
यहां, मार्जिन शुल्क और लेनदेन की लागत को नजरअंदाज कर दिया गया है।
