ओवर-कैपिटलाइज़ेशन: परिभाषा, कारण और प्रभाव

ओवर-कैपिटलाइज़ेशन: परिभाषा, कारण और प्रभाव!

परिभाषा:

ओवर-कैपिटलाइज़ेशन उस स्थिति को दर्शाता है जब कोई उद्यम अपनी आवश्यकता के संबंध में संपत्ति से अधिक संपत्ति रखता है। इस तरह की स्थिति का उद्यम की कमाई क्षमता पर असर पड़ता है। ओवर-कैपिटलाइज़ेशन के मामले में, वास्तविक कमाई उम्मीद से कम है। वापसी की कम दरों के कारण, उद्यम निर्धारित दरों पर अपने निर्धारित दायित्वों यानी ब्याज और लाभांश का भुगतान करने में असमर्थ हो जाता है। इस प्रकार, अति-पूंजीकरण के मामले में, उद्यम अपने पूंजी निवेश पर उचित रिटर्न देने में विफल रहता है। इस बिंदु को निम्नलिखित उदाहरण की सहायता से अधिक स्पष्ट किया गया है।

मान लीजिए, कछार पेपर मिल, पंचग्राम (असम) ने रु। का वार्षिक लाभ कमाया। इसके कुल पूंजी निवेश पर 50, 000 रु। 5, 00, 000। यदि रिटर्न की उम्मीद 10% है, तो इस मिल को ठीक से पूंजीकृत कहा जाएगा। लेकिन, अगर मिल रु। का लाभ कमाती है। 40, 000 केवल 10% की सामान्य उम्मीद के विपरीत, इसे अति-पूंजीकृत कहा जाएगा क्योंकि यह अपने पूंजी निवेश या कार्यरत पूंजी पर 8% की वापसी देने की स्थिति में होगा।

इस प्रकार, एक उद्यम को अति-पूंजीकृत कहा जाता है, जब इसकी कमाई इतनी बड़ी नहीं होती है कि इसकी पूंजी नियोजित, यानी शेयरों और बांडों की मात्रा पर उचित लाभ दे सके। अब, एक महत्वपूर्ण सवाल यह है कि एक उद्यम में अधिक पूंजीकरण का क्या कारण है? हम इस प्रश्न का उत्तर निम्नलिखित पैराग्राफ में देते हैं।

अति-पूंजीकरण के कारण:

एक उद्यम आंतरिक और बाहरी दोनों कारकों के कारण अति-पूंजीकृत हो सकता है।

उद्यम में अति-पूंजीकरण के कारण निम्नलिखित महत्वपूर्ण कारण हैं:

1. शेयर और डिबेंचर के मुद्दे पर अधिक धन जुटाना, जो उद्यम लाभकारी रूप से उपयोग कर सकता है, की तुलना में।

2. ब्याज की दर से बड़ी धनराशि उधार लेना, इसकी पूंजी पर नियोजित दर से वास्तविक दर से अधिक है।

3. अचल संपत्तियों को अत्यधिक मात्रा में हासिल करना।

4. अचल संपत्तियों के मूल्यह्रास और प्रतिस्थापन के लिए अपर्याप्त प्रावधान।

5. काफी उच्च दर पर लाभांश का भुगतान।

6. सरकार द्वारा लगाए गए कराधान की उच्च दर।

7. उद्यम की चिंता के लिए कमाई का अधिक अनुमान।

चूंकि भालू के प्रभाव का कारण बनता है, इसलिए हमें अति-पूंजीकरण के बुरे प्रभावों पर भी ध्यान देना चाहिए।

ओवर-कैपिटलाइज़ेशन के बुराई प्रभाव:

ओवर-कैपिटलाइज़ेशन के मालिकों, उद्यमों और समाज पर निम्नलिखित बुरे प्रभाव पड़ते हैं:

1. मालिकों पर:

लाभांश पर गिरावट के कारण, शेयरधारकों / मालिकों को भारी नुकसान होता है। इसके अलावा, मालिक अपने शेयरों के बाजार मूल्य में गिरावट के कारण लाभदायक कीमतों पर अपने शेयरों का निपटान करने की स्थिति में नहीं हैं। इस प्रकार, किसी उद्यम के अधिक पूंजीकरण के मामले में मालिक सबसे बड़े हारे हैं।

2. उद्यम पर:

ओवर-कैपिटलाइज़ेशन में, उद्यम के शेयर का बाजार मूल्य गिर जाता है और पूंजी जुटाना मुश्किल हो जाता है। काफी बार, उद्यम संदिग्ध प्रथाओं के साथ विंडो ड्रेसिंग का सहारा लेते हैं। लेकिन, यह केवल अति-पूंजीकरण की बुराई को बढ़ाता है। उद्यम की ऋण योग्यता पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है।

3. समाज पर:

अधिक पूंजी वाले उद्यम अक्सर सामाजिक अस्वीकृति के लिए आते हैं। समाज धीरे-धीरे ऐसे उद्यमों द्वारा उत्पादित उत्पादों के लिए अपनी स्वीकृति को वापस ले लेता है। कोई आश्चर्य नहीं, उद्यम समय के दौरान परिसमापन में चले जाते हैं। उद्यमों के बंद या परिसमापन से उत्पादन, रोजगार, संसाधनों की बर्बादी आदि के मामले में समाज को नुकसान होता है।

अति-पूंजीकरण के उपाय:

अति-पूंजीकरण को सुधारने के लिए, उद्यम निम्नलिखित उपायों का सहारा ले सकता है:

1. शेयरधारकों, डिबेंचर-धारकों और लेनदारों के दावों को कम करने के लिए।

2. डिबेंचर पर ब्याज की दर और वरीयता शेयरों पर लाभांश की दर को कम करने के लिए।

3. इक्विटी शेयरों की संख्या को कम करने के लिए।

4. यदि संभव हो, तो स्टॉक के बराबर मूल्य को कम करने के लिए।

ये सभी उपचारात्मक उपाय उद्यम के साथ पर्याप्त धन छोड़ते हैं। उद्यम इन निधियों का उपयोग परिसंपत्तियों के प्रतिस्थापन और व्यावसायिक गतिविधि के विस्तार के उद्देश्यों के लिए कर सकता है। ये, बदले में, कंपनी की कमाई क्षमता को बढ़ाने में मदद करते हैं और इस प्रकार, उद्यम में अति-पूंजीकरण को सुधारते हैं।