मनी मार्केट: मनी मार्केट के बारे में विशेषताएं, उपकरण और अन्य विवरण

मुद्रा बाजार के बारे में जानने के लिए इस लेख को पढ़ें: यह अर्थ, सुविधाएँ, संस्थान, उपकरण और काम कर रहा है!

अर्थ और सुविधाएँ:

मुद्रा बाजार अल्पकालिक उपकरणों के लिए एक बाजार है जो पैसे के लिए करीबी विकल्प हैं। अल्पावधि साधन अत्यधिक तरल होते हैं, आसानी से विपणन योग्य, नुकसान के थोड़े से बदलाव के साथ। यह एक वर्ष या उससे कम समय में परिपक्व होने वाले अल्पावधि ऋण साधनों के त्वरित और भरोसेमंद हस्तांतरण के लिए प्रदान करता है, जिनका उपयोग उपभोक्ताओं, व्यावसायिक कृषि और सरकार की जरूरतों को पूरा करने के लिए किया जाता है। मुद्रा बाजार एक बाजार नहीं है, लेकिन "विभिन्न रूपों और संस्थानों को दिया जाने वाला एक सामूहिक नाम है जो निकट धन के विभिन्न ग्रेडों से निपटते हैं।"

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दूसरे शब्दों में, "यह बाजार का एक नेटवर्क है जिसे एक साथ समूहीकृत किया जाता है क्योंकि वे ऐसे वित्तीय साधनों से निपटते हैं जिनका अर्थव्यवस्था में समान कार्य होता है और धारकों के दृष्टिकोण से कुछ हद तक विकल्प होते हैं।"

इस प्रकार मुद्रा बाजार में कॉल और नोटिस बाजार, वाणिज्यिक बिल बाजार शामिल हैं; वाणिज्यिक कागज बाजार, ट्रेजरी बिल बाजार, अंतर-बैंक बाजार और जमा बाजार के प्रमाण पत्र। मुद्रा बाजार बनाने के लिए इन सभी बाजारों का आपस में गहरा संबंध है। यह एक थोक बाजार है जहां बड़ी संख्या में वित्तीय परिसंपत्तियों या उपकरणों का कारोबार होता है।

मुद्रा बाजार को प्रत्यक्ष, बातचीत, या ग्राहकों के मुद्रा बाजार और खुले या अवैयक्तिक मुद्रा बाजार में विभाजित किया गया है। पूर्व में, बैंक और वित्तीय फर्म स्थानीय ग्राहकों को और सीधे ऋण देने के लिए लंदन जैसे बड़े केंद्रों को धन की आपूर्ति करते हैं। खुले पैसे के बाजार में, पूरे देश से निकाले गए निष्क्रिय धन को बिचौलियों के माध्यम से न्यूयॉर्क शहर के बाजार या लंदन के बाजार में स्थानांतरित कर दिया जाता है।

इन मध्यस्थों में संयुक्त राज्य अमेरिका में फेडरल रिजर्व बैंक या इंग्लैंड में बैंक ऑफ इंग्लैंड, वाणिज्यिक बैंक, बीमा कंपनियां, व्यापार निगम, ब्रोकरेज हाउस, वित्त कंपनियां, राज्य और स्थानीय सरकारी प्रतिभूति डीलर शामिल हैं। मुद्रा बाजार एक गतिशील बाजार है जिसमें नए मुद्रा बाजार उपकरण विकसित किए जाते हैं और कारोबार किया जाता है और अधिक प्रतिभागियों को मुद्रा बाजार में सौदा करने की अनुमति दी जाती है।

मुद्रा बाजार के संस्थान:

विभिन्न वित्तीय संस्थान जो मुद्रा बाजार में अल्पावधि ऋण का सौदा करते हैं, वे इसके सदस्य हैं। इनमें निम्नलिखित प्रकार के संस्थान शामिल हैं:

1. सेंट्रल बैंक:

देश का केंद्रीय बैंक वह धुरी है जिसके चारों ओर संपूर्ण मुद्रा बाजार घूमता है। यह मुद्रा बाजार के संरक्षक के रूप में कार्य करता है और अर्थव्यवस्था की स्थिरता के हित में धन और ऋण की आपूर्ति को बढ़ाता या घटाता है। यह सीधे लेनदेन में प्रवेश नहीं करता है। लेकिन बैंक दर और खुले बाजार संचालन में बदलाव के माध्यम से मुद्रा बाजार को नियंत्रित करता है।

2. वाणिज्यिक बैंक:

वाणिज्यिक बैंक भी अल्पकालिक ऋण का सौदा करते हैं जिसे वे व्यापार और व्यापार के लिए उधार देते हैं। वे एक्सचेंज और ट्रेजरी बिलों के बिलों में छूट देते हैं, और वचन पत्र के खिलाफ और अग्रिमों और ओवरड्राफ्ट के माध्यम से उधार देते हैं।

3. गैर-बैंक वित्तीय मध्यस्थ

वाणिज्यिक बैंकों के अलावा, गैर-बैंक वित्तीय मध्यस्थ हैं जो मुद्रा बाजार में उधारकर्ताओं को अल्पकालिक धन उधार देते हैं। इस तरह के वित्तीय मध्यस्थ बचत बैंक, निवेश घर, बीमा कंपनियां, भविष्य निधि और अन्य वित्तीय निगम हैं।

4. डिस्काउंट हाउस और बिल दलाल:

विकसित मुद्रा बाजारों में, निजी कंपनियां डिस्काउंट हाउस संचालित करती हैं। डिस्काउंट हाउस का प्राथमिक कार्य अन्य की ओर से बिलों को छूट देना है। वे, बदले में, वाणिज्यिक बैंकों और स्वीकृति घरों का निर्माण करते हैं। डिस्काउंट हाउसों के साथ, मनी मार्केट में बिल ब्रोकर होते हैं जो मामूली कमीशन पर एक्सचेंज के बिलों में छूट देकर उधारकर्ताओं और उधारदाताओं के बीच मध्यस्थ का कार्य करते हैं। अविकसित मुद्रा बाजारों में, केवल बिल दलाल काम करते हैं।

5. स्वीकृति गृह:

मेरे द्वारा स्वीकार किए गए स्वीकृति गृहों की संस्था ने बैंकरों को विकसित किया जिन्होंने 19 वीं शताब्दी में अपने मुख्यालय को लंदन मनी मार्केट में स्थानांतरित कर दिया और 20 वीं शताब्दी की शुरुआत में। वे निर्यातकों और आयातकों के बीच और ऋणदाता और उधारकर्ता व्यापारियों के बीच एजेंट के रूप में कार्य करते हैं। वे उन व्यापारियों के बिलों को स्वीकार करते हैं, जिनकी वित्तीय स्थिति लंदन मनी मार्केट में बिलों को स्वीकार्य बनाने के लिए नहीं जानी जाती है। ट्रेड बिल स्वीकार करके वे परिपक्वता पर बिल के भुगतान की गारंटी देते हैं। हालांकि, उनके महत्व में गिरावट आई है क्योंकि वाणिज्यिक बैंकों ने स्वीकृति व्यवसाय किया है।

ये सभी संस्थाएं जिनमें मुद्रा बाजार शामिल हैं, अलगाव में काम नहीं करती हैं, बल्कि एक दूसरे के साथ अन्योन्याश्रित और परस्पर संबंध रखती हैं।

मुद्रा बाजार के साधन:

मुद्रा बाजार कई उपकरणों के माध्यम से संचालित होता है।

1. वचन पत्र:

प्रॉमिसरी नोट सबसे शुरुआती प्रकार का बिल है। यह एक व्यवसायी की ओर से आज एक लिखित वादा है कि एक सहमत भविष्य के डेटा पर धन का एक निश्चित योग है। आमतौर पर, तीन दिनों के अनुग्रह के साथ 90 दिनों के बाद भुगतान के लिए एक वचन पत्र गिर जाता है। एक वचन पत्र देनदार द्वारा तैयार किया जाता है और उस बैंक द्वारा स्वीकार किया जाना चाहिए जिसमें देनदार के पास अपना खाता है, वैध होने के लिए। लेनदार इसे वसूली की तारीख तक अपने बैंक से प्राप्त कर सकता है। संयुक्त राज्य अमेरिका को छोड़कर, इन दिनों व्यवसाय में प्रॉमिसरी नोट्स का उपयोग शायद ही कभी किया जाता है।

2. एक्सचेंज या वाणिज्यिक बिलों का बिल:

मुद्रा का एक अन्य साधन, बाजार विनिमय का बिल है जो वचन पत्र के समान है, सिवाय इसके कि यह लेनदार द्वारा खींचा जाता है और डेबिट के बैंक द्वारा स्वीकार किया जाता है। लेनदार किसी ब्रोकर या बैंक के साथ एक्सचेंज के बिल में छूट दे सकता है। विनिमय का विदेशी बिल भी है जो स्वीकृति की तारीख से भुगतान के कारण बन जाता है। बाकी प्रक्रिया एक्सचेंज के आंतरिक बिल के लिए समान है। प्रॉमिसरी नोट्स और एक्सचेंज के बिल को ट्रेड बिल के रूप में जाना जाता है।

3. ट्रेजरी बिल:

लेकिन मुद्रा बाजार का प्रमुख साधन ट्रेजरी बिल है जो एक वर्ष से कम अवधि के लिए जारी किया जाता है। वे इंग्लैंड में ट्रेजरी के सचिव द्वारा जारी किए जाते हैं और बैंक ऑफ इंग्लैंड में देय होते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में अल्पकालिक सरकारी प्रतिभूतियां भी हैं जो वाणिज्यिक बैंकों और डीलरों द्वारा प्रतिभूतियों में कारोबार की जाती हैं। भारत में, ट्रेजरी बिल भारत सरकार द्वारा 91 दिनों और 364 दिनों के बीच छूट पर जारी किए जाते हैं। भारत में तीन प्रकार के ट्रेजरी बिल हैं- 91 दिन, 182 दिन और 364 दिन।

4. कॉल और नोटिस मनी:

कॉल मनी मार्केट है जिसमें एक दिन के लिए फंड उधार लिया जाता है और उधार दिया जाता है। नोटिस बाजार में, बिना किसी संपार्श्विक सुरक्षा के उन्हें 14 दिनों तक उधार लिया जाता है और उधार दिया जाता है। लेकिन उधारकर्ता द्वारा ऋणदाता को जमा रसीद जारी की जाती है जो कॉल पर ब्याज के साथ उधार ली गई राशि को चुकाता है। भारत में, वाणिज्यिक बैंक और सहकारी बैंक इस बाजार में धन उधार लेते हैं और उधार देते हैं, लेकिन म्यूचुअल फंड और अखिल भारतीय वित्तीय संस्थान केवल ऋणदाताओं के रूप में भाग लेते हैं।

5. इंटर-बैंक टर्म मार्केट:

यह बाजार विशेष रूप से भारत में वाणिज्यिक और सहकारी बैंकों के लिए है, जो 14 दिनों से अधिक की अवधि के लिए धनराशि उधार लेते हैं और 90 दिन तक बाजार की निर्धारित दरों पर संपार्श्विक प्रतिभूति के बिना उधार लेते हैं।

6. जमाओं का प्रमाण पत्र (सीडी):

अंकित मूल्य पर छूट पर वाणिज्यिक बैंकों द्वारा जमा के प्रमाण पत्र जारी किए जाते हैं। छूट की दर बाजार द्वारा निर्धारित की जाती है। भारत में इस मुद्दे का न्यूनतम आकार रु। रुपये की न्यूनतम सदस्यता के साथ 25 लाख। 5 लाख। परिपक्वता अवधि 3 महीने से 12 महीने के बीच है।

7. वाणिज्यिक पत्र (सीपी):

बैंकों से उधार लेने के बजाय बाजार से सीधे अल्पकालिक कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को बढ़ाने के लिए उच्च दर कंपनियों द्वारा वाणिज्यिक पत्र जारी किए जाते हैं। सीपी एक उधार लेने वाली कंपनी द्वारा एक निर्दिष्ट तिथि पर लोड चुकाने का एक वादा है, आम तौर पर 3 महीने से 6 महीने की अवधि के लिए। यह उपकरण संयुक्त राज्य अमेरिका, ब्रिटेन, जापान, ऑस्ट्रेलिया और कई अन्य देशों में बहुत लोकप्रिय है। इसे भारत में जनवरी 1990 में पेश किया गया है।

मुद्रा बाजार का कार्य:

मुद्रा बाजार में वाणिज्यिक बैंक, डिस्काउंट हाउस, बिल ब्रोकर, स्वीकृति गृह, गैर-बैंक वित्तीय घर और केंद्रीय बैंक बिलों, प्रतिभूतियों, ट्रेजरी बिलों, सरकारी प्रतिभूतियों और विभिन्न प्रकार के ऋणों के माध्यम से संचालित होते हैं। चूंकि मुद्रा बाजार में विभिन्न प्रकार के उपकरणों से संबंधित विभिन्न प्रकार के संस्थान होते हैं, यह कई उप-बाजारों के माध्यम से संचालित होता है।

सबसे पहले, मुद्रा बाजार कॉल ऋण बाजार के माध्यम से संचालित होता है। इसे अस्थायी रूप से बेरोजगार या बेरोजगार धन के लिए "सीमांत धन के लिए एक बाजार" के रूप में परिभाषित किया गया है। इस बाजार में वाणिज्यिक बैंक स्टॉक एक्सचेंज में दलालों और डीलरों को बिल देने के लिए बहुत ही कम समय के लिए उधार देने के लिए अपने अन-मुकदमाित धन का उपयोग करते हैं। विकसित देशों में, यहां तक ​​कि बड़े निगम भी बहुत कम अवधि के लिए ब्याज कमाने के लिए वितरण से पहले अपने लाभांश को उधार देते हैं।

केंद्रीय बैंक भी वाणिज्यिक बैंक को उधार देता है जो बहुत कम समय के लिए होता है। इस तरह के ऋण ज्यादातर एक सप्ताह के लिए एक दिन या एक रात के लिए होते हैं और इन्हें बहुत ही कम समय में याद किया जा सकता है। इसीलिए छोटी अवधि के ऋण को कॉल लोन या कॉल मनी मार्केट कहा जाता है। बिल ब्रोकर और स्टॉक ब्रोकर जो इस तरह के फंड को उधार लेते हैं, उन्हें बिल या स्टॉक खरीदने या खरीदने के लिए इस्तेमाल करते हैं।

इस तरह के फंड को "कॉल रेट" पर लिया जाता है, जो आमतौर पर बैंक दर से एक फीसदी कम होता है। लेकिन यह दर बैंक द्वारा उधार दिए गए धन की मात्रा के साथ भिन्न होती है। यदि दलालों को तुरंत ऋण का भुगतान करने के लिए कहा जाता है, तो उन्हें बड़े निगमों से और यहां तक ​​कि केंद्रीय बैंक से ब्याज दर पर धन प्राप्त करने के लिए मजबूर किया जाता है।

दूसरा, मुद्रा बाजार बिल बाजार के माध्यम से भी संचालित होता है। बिल बाजार छोटी अवधि का ऋण बाजार है। इस बाजार में, वाणिज्यिक बैंकों, छूट घरों और दलालों द्वारा व्यवसायियों और सरकार को ऋण उपलब्ध कराया जाता है। क्रेडिट के साधन वचन नोट हैं। विनिमय और ट्रेजरी बिल के आंतरिक बिल।

वाणिज्यिक बैंक छूट बिलों का आदान-प्रदान करते हैं, प्रोमिसरी नोटों के खिलाफ या व्यावसायिक समुदाय को अग्रिम या ओवरड्राफ्ट के माध्यम से उधार देते हैं। इसी तरह, डिस्काउंट हाउस और बिल दलाल 90 दिनों के भीतर परिपक्व होने से पहले अपने बिल ऑफ एक्सचेंज में छूट देकर व्यवसायियों को उधार देते हैं। दूसरी ओर, सरकार वाणिज्यिक बैंकों और गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों से ट्रेजरी बिल के माध्यम से उधार लेती है। तीसरा, थोड़े समय के लिए संपार्श्विक ऋण बाजार के माध्यम से मुद्रा बाजार संचालक।

वाणिज्यिक बैंक दलालों और डिस्काउंट हाउसों को संपार्श्विक बॉन्ड, स्टॉक, प्रतिभूतियों आदि के खिलाफ उधार देते हैं। आवश्यकता के मामले में, वाणिज्यिक बैंक बड़े बैंकों और केंद्रीय बैंक से संपार्श्विक प्रतिभूतियों के आधार पर खुद को उधार लेते हैं।

अंत में, अन्य महत्वपूर्ण उप-बाजार जिसके माध्यम से मुद्रा बाजार संचालित होता है, स्वीकृति बाजार है। व्यापारी बैंकर घरेलू और विदेशी व्यापारियों पर आहरित बिल स्वीकार करते हैं, जिनकी वित्तीय स्थिति का पता नहीं होता है। जब वे घरेलू या विदेशी व्यापार बिल स्वीकार करते हैं, तो वे परिपक्वता पर इसके भुगतान की गारंटी देते हैं। हाल के वर्षों में, वाणिज्यिक बैंकों ने भी स्वीकृति व्यवसाय को देखा है।

मुद्रा बाजार के कार्य:

एक मुद्रा बाजार एक अर्थव्यवस्था में कई कार्य करता है।

1. धन प्रदान करता है:

यह सार्वजनिक और निजी संस्थानों को उनकी कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के लिए इस तरह के वित्तपोषण की आवश्यकता के लिए अल्पकालिक धन प्रदान करता है। यह वाणिज्यिक बैंकों, छूट घरों, दलालों और स्वीकृति घरों के माध्यम से व्यापार बिलों को छूट देकर किया जाता है। इस प्रकार मुद्रा बाजार देश के भीतर और बाहर वाणिज्य, उद्योग और व्यापार के विकास में मदद करता है।

2. अधिशेष निधि का उपयोग:

यह बैंकों और अन्य संस्थानों को कम अवधि के लिए अपने अधिशेष धन का लाभकारी रूप से उपयोग करने का अवसर प्रदान करता है। इन संस्थानों में केवल वाणिज्यिक बैंक और अन्य वित्तीय संस्थान ही नहीं, बल्कि बड़े गैर-वित्तीय व्यापार निगम, राज्य और स्थानीय सरकारें भी शामिल हैं।

3. बैंकों से उधार लेने की कोई आवश्यकता नहीं:

एक विकसित मुद्रा बाजार का अस्तित्व केंद्रीय बैंक से वाणिज्यिक बैंकों द्वारा उधार लेने की आवश्यकता को हटा देता है। यदि पूर्व में अपने भंडार को नकद आवश्यकताओं से कम पाते हैं तो वे अपने कुछ ऋण मुद्रा बाजार से प्राप्त कर सकते हैं। वाणिज्यिक बैंक केंद्रीय बैंकों से अधिक ब्याज दर पर उधार लेने के बजाय अपने ऋणों को वापस बुलाना पसंद करते हैं।

4. सरकार की मदद करता है:

मुद्रा बाजार सरकार को ट्रेजरी बिलों के आधार पर कम ब्याज दरों पर अल्पकालिक निधि उधार लेने में मदद करता है। दूसरी ओर, अगर सरकार को केंद्रीय बैंक से कागजी धन जारी करना या उधार लेना था। इससे अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ेगा।

5. मौद्रिक नीति में मदद करता है:

एक अच्छी तरह से विकसित मुद्रा बाजार केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीतियों के सफल कार्यान्वयन में मदद करता है। यह मुद्रा बाजार के माध्यम से है कि केंद्रीय बैंक बैंकिंग। तंत्र को नियंत्रित करने की स्थिति में हैं और इससे वाणिज्य और उद्योग प्रभावित होते हैं।

6. वित्तीय गतिशीलता में मदद करता है:

एक सेक्टर से दूसरे सेक्टर में फंड के लिए ट्रांसफर की सुविधा देने से मनी मार्केट वित्तीय गतिशीलता में मदद करता है। अर्थव्यवस्था में वाणिज्य और उद्योग के विकास के लिए धन के प्रवाह में गतिशीलता आवश्यक है।

7. तरलता और सुरक्षा को बढ़ावा देता है:

मुद्रा बाजार का एक महत्वपूर्ण कार्य यह है कि यह वित्तीय परिसंपत्तियों की तरलता और सुरक्षा को बढ़ावा देता है। इस प्रकार यह बचत और निवेश को प्रोत्साहित करता है।

8. धन की मांग और आपूर्ति के बीच संतुलन:

मुद्रा बाजार ऋण योग्य धन की मांग और आपूर्ति के बीच संतुलन लाता है। यह निवेश चैनलों में बचत को आवंटित करके करता है। इस तरह, यह संसाधनों के तर्कसंगत आवंटन में भी मदद करता है।

9. नकदी के उपयोग में अर्थव्यवस्था:

जैसा कि मुद्रा बाजार निकट-धन संपत्ति में सौदा करता है और धन उचित नहीं है, यह नकदी के उपयोग को कम करने में मदद करता है। इस प्रकार यह एक स्थान से दूसरे स्थान पर धनराशि स्थानांतरित करने का एक सुविधाजनक और सुरक्षित तरीका प्रदान करता है, जिससे वाणिज्य और उद्योग को काफी मदद मिलती है।