तरलता-लाभप्रदता उलझन: तरलता, लाभप्रदता और इसके परीक्षण

चलिए हम तरलता, लाभप्रदता और तरलता-लाभप्रदता उलझन के परीक्षणों का गहन अध्ययन करते हैं।

(ए) तरलता और इसका परीक्षण:

चलनिधि का अर्थ है, किसी के दावे और दायित्वों को पूरा करने की क्षमता, जब वे देय हो जाते हैं।

किसी संपत्ति के संदर्भ में, यह अंतत: नकदी में उसी की परिवर्तनीयता को दर्शाता है और इसमें इसके दो आयाम हैं, जैसे, समय और जोखिम।

तरलता का समय आयाम उस गति से संबंधित है जिसके साथ एक परिसंपत्ति को नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है। जोखिम आयाम निश्चितता की डिग्री से संबंधित है, जिसके साथ किसी संपत्ति को अपने पुस्तक मूल्य में बिना किसी बलिदान के नकद में परिवर्तित किया जा सकता है।

इस कोण से देखे जाने पर, सभी परिसंपत्तियों में तरलता और संपत्ति होती है, जिसमें नकदी शामिल होती है और 'पास नकदी' आइटम सबसे अधिक तरल संपत्ति होती है। एक फर्म के संदर्भ में, हालांकि, तरलता का मतलब दायित्वों को पूरा करने की अपनी संभावित क्षमता है।

सोलोमन, ई, और स्प्रिंगल, जे की राय में, जब भी कोई फर्म की तरलता की बात करता है, तो वह अपनी देनदारियों को कम करने या कवर करने के लिए, अपनी परिसंपत्तियों का विस्तार करने के लिए, अपेक्षित और अप्रत्याशित नकदी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए फर्म की क्षमता को मापने की कोशिश करता है। किसी भी ऑपरेटिंग नुकसान। एक फर्म की वित्तीय स्थिति को विलायक माना जाता है बशर्ते उसमें पर्याप्त तरलता हो।

तरलता को आमतौर पर निम्नलिखित वित्तीय अनुपात की मदद से मापा जाता है:

(i) वर्तमान अनुपात;

(ii) तरल अनुपात;

(iii) पूर्ण तरलता अनुपात।

(i) वर्तमान अनुपात:

यह वर्तमान परिसंपत्तियों की राशि और वर्तमान देनदारियों की राशि के बीच का संबंध है। यह अनिवार्य रूप से फर्मों की अल्पकालिक तरलता और सॉल्वेंसी स्थिति को मापने के लिए एक उपकरण है। दूसरे शब्दों में, यह कहा जा सकता है कि इस अनुपात को वर्तमान देनदारियों से अधिक वर्तमान परिसंपत्तियों की सुरक्षा के मार्जिन को मापने के लिए लिया जाता है जो कि एक फर्म का प्रबंधन अल्पकालिक स्रोतों से व्यापार वित्त प्राप्त करने में रखता है।

आम तौर पर, 2: 1 अनुपात को सामान्य माना जाता है (यानी, वर्तमान संपत्ति के प्रत्येक दो रुपये के लिए वर्तमान देयता का केवल एक रुपया है) और यह संतोषजनक तरलता की स्थिति को व्यक्त करता है। लेकिन वर्तमान अनुपात को योग्यता के बिना किसी फर्म की तरलता के संकेतक के रूप में स्वीकार नहीं किया जा सकता है।

क्योंकि, इसमें कुछ स्नैग हैं, उदाहरण के लिए, एक मौजूदा संपत्ति के घटक और वर्तमान देनदारियों को खिड़की-कपड़े पहने, या सामान्य 'मानक' आदि की कमी हो सकती है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि इसका कोई फायदा नहीं है। इसके अलावा, कुछ सीमाओं को उचित कार्रवाई से दूर किया जा सकता है।

(ii) तरल अनुपात:

यह कुल तरल देनदारियों के बीच कुल तरल संपत्ति के बीच का अनुपात है। इस तरह के अनुपात के लिए सामान्य 1 लिया जाता है: 1. फर्मों की तरलता की स्थिति के आकलन के लिए उपकरण के रूप में, यह वर्तमान अनुपात की तुलना में कहीं अधिक बेहतर माना जाता है क्योंकि यह उसी में स्नेग्स को समाप्त करता है, क्योंकि यह रिश्ते को इंगित करता है कड़ाई से तरल संपत्ति के बीच जिसका वास्तविक मूल्य लगभग निश्चित है, एक तरफ और सख्ती से तरल देनदारियां हैं, दूसरी तरफ।

(iii) पूर्ण तरलता अनुपात:

तरल अनुपात एक ओर नकदी और निकट नकदी वस्तुओं के बीच संबंध को मापता है और दूसरी ओर तुरंत दायित्वों को परिपक्व करता है। लेकिन तरल अनुपात की गणना में नकदी और निकट नकदी वस्तुओं की संरचना के कारण खाते भी प्राप्य होते हैं, एक फर्म की तरलता स्थिति को मापने के लिए एक निर्दोष उपकरण के रूप में इस अनुपात की प्रभावकारिता के बारे में भी संदेह व्यक्त किया गया है।

यह तर्क दिया जाता है कि तरल अनुपात के हर में शामिल प्राप्य खाते खराब ऋणों की संभावना के कारण वसूली योग्य मूल्य में पीड़ित हो सकते हैं, हालांकि इन्वेंट्री की तुलना में, प्राप्य खाते वर्तमान संपत्ति के मद के रूप में अधिक तरल हैं।

इसलिए, तरलता का एक वास्तविक माप नकदी और विपणन योग्य प्रतिभूतियों के बीच तुरंत परिपक्वता दायित्व को पूरा करने के लिए अनुपात होगा जिसे 'निरपेक्ष तरलता अनुपात' के रूप में जाना जाता है। यदि इस अनुपात को 1: 1 में पाया जाता है, तो इस अनुपात से निर्धारित एक फर्म को पर्याप्त रूप से तरल और विलायक समझा जा सकता है।

चूंकि सभी मौजूदा परिसंपत्तियों में समान तरलता नहीं होती है और सभी मौजूदा देनदारियां समान तेज़ी के साथ भुगतान के लिए परिपक्व नहीं होती हैं, इसलिए, प्रत्येक व्यक्ति को वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देयता के आधार पर भार सौंपा जा सकता है, हालांकि, मामले में उनके सापेक्ष तरलता की डिग्री मौजूदा परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के मामले में भुगतान की तात्कालिकता के लिए एक भारित वर्तमान अनुपात है जो दूसरों की तुलना में अधिक भरोसेमंद और विश्वसनीय है।

फिर, एक समस्या बनी रहेगी- भविष्य में प्राप्त धन का योग आज की तुलना में कम मूल्यवान है, अर्थात यह समस्या टाइम वैल्यू ऑफ मनी से उत्पन्न होती है। इस समस्या से समय समायोजित वर्तमान अनुपात (छूट की प्रक्रिया के माध्यम से) का सामना किया जा सकता है जो अल्पकालिक तरलता के परीक्षण के उद्देश्य से बहुत अधिक भरोसेमंद और प्रतिनिधि है।

(बी) लाभप्रदता और इसका परीक्षण:

किसी फर्म की लाभप्रदता को उसकी पूंजी नियोजित पर वापसी की दर से दर्शाया जाता है। इसे इस प्रकार मापा जाता है:

[फिक्स्ड कैपिटल की बढ़ती दक्षता का दायरा सीमित किया जा रहा है क्योंकि यह उत्पादन के पैमाने का नतीजा है, एक फर्म की लाभप्रदता मुख्य रूप से वर्किंग कैपिटल के प्रभावी और कुशल प्रबंधन का कार्य बन जाती है।]

ऊपर से यह स्पष्ट है कि शुद्ध लाभ और बिक्री के बीच का अनुपात या तो बिक्री की लागत को कम करके या बिक्री की मात्रा को बढ़ाकर बढ़ाया जा सकता है। बिक्री लागत में कमी तभी संभव है जब कार्यशील पूंजी का प्रभावी प्रबंधन हो।

दूसरे विकल्प में, बिक्री में वृद्धि परिवर्तनीय लागत में वृद्धि के साथ जुड़ी हुई है। और, इसलिए, कार्यशील पूंजी का केवल एक इष्टतम उपयोग बिक्री में वृद्धि के कारण लाभप्रदता में वृद्धि सुनिश्चित कर सकता है।

तरलता-लाभप्रदता उलझन:

क्या कहा गया है, इससे यह स्पष्ट हो जाता है कि एक फर्म, अपने निवेश पर रिटर्न की दर को अधिकतम करने के लिए, सबसे पहले कार्यशील पूंजी के उद्देश्यों के लिए निवेश के अपने सबसे उचित स्तर को सुनिश्चित करने के लिए प्रयास करना होगा। यह कहना है, कार्यशील पूंजी में इसका निवेश इष्टतम होना चाहिए - न तो अधिक मात्रा में होना चाहिए और न ही अपर्याप्त होना चाहिए।

दूसरे, एक बार कार्यशील पूंजी में निवेश का सबसे उपयुक्त स्तर निर्धारित हो जाने के बाद, फर्म को उसी के अनुकूलतम उपयोग पर ध्यान केंद्रित करना होगा। जहां कार्यशील पूंजी में निवेश आवश्यकता से अधिक है, इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह फर्म की लाभप्रदता को बाधित करेगा। दूसरी ओर, कार्यशील पूंजी में अपर्याप्त निवेश फर्मों की लाभप्रदता पर बताएगा।

इसलिए, यह आमतौर पर माना जा सकता है कि दोनों के बीच हमेशा नकारात्मक संबंध है। लेकिन, हालांकि, सभी मामलों में सच नहीं है। यह केवल तभी है जब कार्यशील पूंजी में निवेश इष्टतम है कि कंपनियां न केवल लाभप्रदता के दृष्टिकोण से, बल्कि तरलता के दृष्टिकोण से भी वापसी की अपनी दरों को अधिकतम कर सकती हैं।

एक रैखिक संबंध के अस्तित्व के लिए, हालांकि निरंतर नहीं, लाभप्रदता और तरलता के बीच, वर्तमान परिसंपत्तियों की होल्डिंग से कम से कम एक निश्चित स्तर तक फर्मों द्वारा होल्डिंग एक अव्यवहारिक प्रस्ताव नहीं है।