Divestitures: अवधारणा और वित्तीय मूल्यांकन

एक व्यवसाय के Divestitures के बारे में जानने के लिए इस लेख को पढ़ें। इस लेख को पढ़ने के बाद आप इस बारे में जानेंगे कि: 1. डिसेस्टीचर की अवधारणा 2. डिवोर्स के लिए प्रमुख ड्राइवर 3. वित्तीय मूल्यांकन।

दिव्यांगों की संकल्पना:

जबकि विलय और अधिग्रहण किसी न किसी तरह से व्यापार के विस्तार की ओर ले जाते हैं, डिवॉर्समेंट मूव में कुछ प्रकार का व्यवसाय शामिल होता है। कॉर्पोरेट पुनर्गठन के रूप में विनिवेश एक इकाई, विभाजन या किसी अन्य को संयंत्र के स्वामित्व के हस्तांतरण को दर्शाता है। कोरोमंडल फर्टिलाइजर्स लिमिटेड द्वारा इंडिया सीमेंट्स लिमिटेड को इसके सीमेंट डिवीजन की बिक्री डिविज़न का एक उदाहरण है।

अत्यधिक विविध कंपनियों द्वारा आम तौर पर विभाजन की रणनीति अपनाई जाती है, जिन्हें व्यापक विविधीकरण के प्रबंधन में कठिनाई होती है और अपने व्यापार को कम करने के लिए चुने जाते हैं ताकि उनका ध्यान मुख्य व्यवसायों की कम संख्या पर केंद्रित हो।

ऐसे व्यवसायों को विभाजित करना उन संसाधनों को मुक्त करता है जिनका उपयोग ऋण को कम करने के लिए किया जा सकता है, शेष व्यापार के विस्तार का समर्थन करने के लिए, या अधिग्रहण करने के लिए जो भौतिक रूप से कंपनी के प्रतिस्पर्धी स्थिति को एक या अधिक शेष कोर व्यवसायों में मजबूत कर सकता है। उदाहरण के लिए, एवी बिड़ला समूह ने विशाखापत्तनम में एक सार्वजनिक रूप से कागज और रसायन परियोजना और एक समुद्री जल मैग्नेशिया इकाई को विभाजित किया ताकि अपने मुख्य व्यवसायों को मजबूत किया जा सके।

अंतिम निर्णय लेने से पहले, वित्त प्रबंधक को यह आकलन करना चाहिए कि क्या वह ऐसा करने के लिए फर्म के हित में है।

एक दिव्यांग के लिए प्रमुख ड्राइवर:

1. डिविज़निंग फर्म के लिए मुख्य व्यवसाय पर ध्यान दें (उदाहरण के लिए, Tata द्वारा ROMCO की बिक्री)।

2. व्यवसाय की लाभप्रदता में गिरावट (एस) जिसमें फर्म संचालित हो रही है।

3. आयात करने योग्य व्यवसायों से छुटकारा पाना (उदाहरण के लिए, ITC द्वारा ITC क्लासिक की बिक्री)।

4. अन्य गतिविधियों के लिए धन की आवश्यकता (उदाहरण के लिए, ल्यूपिन एग्रो के ल्यूपिन समूह द्वारा बिक्री)।

एक दिव्यांगों का वित्तीय मूल्यांकन:

विनिवेश प्रस्ताव के वित्तीय मूल्यांकन में निम्नलिखित चरण शामिल हैं:

1. प्रश्न में इकाई के विभाजन के साथ और बिना बिक्री फर्म के कर-पश्चात नकदी प्रवाह का अनुमान लगाएं।

2. व्यवसाय की एक ही पंक्ति में लगे कुछ फर्मों की पूंजी की लागत के आधार पर इकाई के लिए छूट की दर स्थापित करें।

3. ऊपर बताए अनुसार, छूट दर का उपयोग करके यूनिट के वर्तमान मूल्य की गणना करें।

4. इकाई की देनदारियों से उत्पन्न दायित्वों के वर्तमान मूल्य के संदर्भ में इकाई की विशिष्ट देनदारियों का बाजार मूल्य ज्ञात कीजिए।

5. इकाई की देनदारियों के मूल्य का निर्धारण इकाई के देनदारियों के बाजार मूल्य को उसके नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य से घटाकर इकाई में करें।

6. विनिवेश (पीडी) से प्राप्त आय के साथ स्वामित्व की स्थिति (VOP) के मूल्य की तुलना करें। पीडी यूनिट में स्वामित्व देने के लिए विक्रय फर्म द्वारा प्राप्त मुआवजे का प्रतिनिधित्व करता है।

इसलिए, निर्णय नियम होगा:

पीडी> VOP = यूनिट बेचें

पीडी = वीओपी = उदासीन रहें

पीडी <वीओपी = इकाई को बनाए रखें