संकल्पना और उत्तोलन की परिभाषा

प्रत्येक फर्म का वित्तीय उद्देश्य व्यवसाय का अधिकतम मूल्य है और यह अधिकतम लाभ या शुद्ध वर्तमान मूल्य के माध्यम से किया जा सकता है।

यह ब्याज और कर (ईबीआईटी) से पहले की कमाई को बढ़ाने और प्रति शेयर ईपीएस (ईपीएस) के जरिए किया जाता है। यहां उत्तोलन का सार आता है, क्योंकि यह एक लाभ उपाय से संबंधित है, जो करों से पहले निवेश या कमाई पर वापसी हो सकती है। इसकी लागत दो महत्वपूर्ण निर्णयों से संबंधित है: लागत संरचना निर्णय और पूंजी संरचना निर्णय। लागत संरचना निर्णयों में निश्चित लागतों और परिवर्तनीय लागतों का एक उपयुक्त विकल्प शामिल होता है।

EBIT को अधिकतम करने वाली निश्चित और परिवर्तनीय लागत का मिश्रण उचित लागत संरचना के रूप में जाना जाता है। दूसरी ओर, पूंजी संरचना के निर्णयों में मालिक के फंड और बाहरी व्यक्ति के फंड के बीच एक उपयुक्त विकल्प शामिल होता है। एक वित्तपोषण मिश्रण जो शेयरधारक की कमाई को अधिकतम करता है, उसे उपयुक्त पूंजी संरचना मिश्रण के रूप में संदर्भित किया जा सकता है। इसलिए लीवरेजिंग ईबीआईटी की बढ़ाई है और शेयरधारकों की वापसी निश्चित और परिवर्तनीय लागत और ऋण-इक्विटी मिश्रण के साथ क्रमशः होती है।

उत्तोलन की अवधारणा:

लीवरेज शब्द एक फर्म की अचल संपत्तियों या ऋण को नियोजित करके उच्च प्रतिफल अर्जित करने की क्षमता को दर्शाता है। यह फर्म द्वारा अपनाए गए निवेश पैटर्न या वित्तपोषण पैटर्न के प्रभावों को दर्शाता है। एक परिसंपत्ति या धन के स्रोत का रोजगार जिसके लिए फर्म को एक निश्चित लागत या ब्याज का भुगतान करना पड़ता है, इक्विटी शेयरधारकों के लिए उपलब्ध कमाई पर काफी प्रभाव डालता है।

निश्चित लागत या ब्याज फुलक्रम के रूप में कार्य करता है और उत्तोलन प्रभाव को बढ़ाता है। लीवरेजिंग करके, एक फर्म निश्चित लागत असर वाली संपत्तियों या फंडों का उपयोग करके शेयरधारकों को रिटर्न बढ़ाने में सक्षम है। यह वित्तीय नियोजन पर निर्भर करता है जहां यह वांछित है कि बिक्री या EBIT में एक छोटे से परिवर्तन का क्रमशः EBIT या EPS पर आवर्धक प्रभाव पड़ेगा। हालांकि यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि लाभ उठाने की डिग्री जितनी अधिक होती है, उतना ही उच्च जोखिम होता है और साथ ही मालिकों को वापस लौटना पड़ता है।

उत्तोलन की परिभाषा:

किसी परिसंपत्ति या धन के स्रोत का रोजगार जिसके लिए फर्म को एक निश्चित लागत या निश्चित रिटर्न का भुगतान करना होता है, को उत्तोलन कहा जाता है। विभिन्न लेखकों ने विभिन्न तरीकों से उत्तोलन को परिभाषित किया है।

जेम्स सी। वैन होम के अनुसार, 'उत्तोलन का अर्थ लाभ बढ़ाने की कोशिश (या लीवर अप) में निश्चित लागत के उपयोग से है।'

जेई वाल्टर के शब्दों में, 'उत्तोलन को इक्विटी पर प्रतिशत वापसी और कुल पूंजीकरण पर वापसी की शुद्ध दर के रूप में परिभाषित किया जा सकता है।'

एज्रा सोलोमन ने लीवरेज को 'शेयरधारकों की कुल इक्विटी पर शुद्ध रिटर्न का अनुपात और कुल पूंजीकरण पर रिटर्न की शुद्ध दर' के रूप में परिभाषित किया।

एससी कुच्छल के अनुसार, लीवर शब्द का इस्तेमाल निश्चित लागत वहन करने वाली परिसंपत्तियों या धन का उपयोग करने के लिए एक फर्म की क्षमता का वर्णन करने के लिए किया जाता है ताकि उसके मालिकों की वापसी को बढ़ाया जा सके।

इस प्रकार लाभ उठाने की कोशिश में लाभ उठाने के लिए निश्चित लागत का उपयोग होता है। इसे बी परिभाषित किया जा सकता है; उत्तोलन राजस्व और परिचालन आय में उतार-चढ़ाव के लिए फर्म की वापसी की जवाबदेही है, और एक फर्म की क्षमता प्रभाव को बढ़ाने के लिए होती है जिसके परिणामस्वरूप उच्च वापसी होती है।

आय विवरण:

उत्तोलन पर बढ़ी हुई समझ के उद्देश्य के लिए आय विवरण को सरल बनाया जाना आवश्यक है। चार महत्वपूर्ण शर्तें उत्तोलन गणना में प्रासंगिक हैं: अंशदान, ईबीआईटी, कर से पहले की कमाई (ईबीटी) और ईपीएस। सरलीकृत आय विवरण तालिका 5.1 में दिखाया गया है।