9 किसी कंपनी की कार्यशील पूंजी के निर्धारक | वित्तीय प्रबंधन

कार्यशील पूंजी के कुछ प्रमुख निर्धारकों के बारे में नीचे चर्चा की गई है:

एक सामान्य नीति के रूप में एक कंपनी, कार्यशील पूंजी की छोटी मात्रा के रूप में संभव के रूप में लंबे समय तक रोकना चाहती है, क्योंकि उस पर अनुचित सॉल्वेंसी जोखिम नहीं लगाए जाते हैं। यह एक तार्किक दृष्टिकोण है जो दर्शाता है कि कार्यशील पूंजी एक अंत का साधन है और अपने आप में अंत नहीं है।

अलग-अलग फर्मों के लिए कार्यशील पूंजी की मात्रात्मक मात्रा शायद ही निर्धारित की जा सकती है। कॉर्पोरेट प्रबंधन को शेष राशि के संबंध में निर्णय लेने के विभिन्न कारकों पर विचार करना होता है। इनका मूल्यांकन संभावित आवश्यकताओं के आकलन में प्रबंधन को मार्गदर्शन प्रदान करेगा। इन्हें कार्यशील पूंजी के निर्धारक के रूप में कहा जाता है।

निम्नलिखित पैरा उनके बारे में विस्तार से बताते हैं:

1. व्यवसाय की प्रकृति:

एक कंपनी की कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं मूल रूप से उस व्यवसाय के प्रकार से संबंधित होती हैं जो वह आयोजित करता है। आम तौर पर बोलते हुए, व्यापारिक और वित्तीय फर्मों को अपेक्षाकृत बड़ी मात्रा में कार्यशील पूंजी, सार्वजनिक उपयोगिताओं की तुलनात्मक रूप से छोटी मात्रा की आवश्यकता होती है, जबकि विनिर्माण चिंताएं इन दो चरम सीमाओं के बीच खड़ी होती हैं, उद्योग के चरित्र के आधार पर उनकी आवश्यकताएं होती हैं जिनमें से वे एक हिस्सा हैं।

2. उत्पादन नीतियां:

निर्मित वस्तुओं के प्रकार के आधार पर, एक कंपनी अपने उत्पादन कार्यक्रम को समायोजित करके कार्यशील पूंजी पर मौसमी उतार-चढ़ाव को प्रभावित करने में सक्षम है। यह विकल्प मौसमी आवश्यकताओं के लिए सूचियों को समायोजित करने के लिए अलग-अलग आउटपुट के बीच टिकी हुई है और उत्पादन की एक स्थिर दर बनाए रखने और ऑफ-सीज़न अवधि के दौरान आविष्कार करने के लिए स्टॉक के परमिट की अनुमति देता है। इस प्रकार यह स्पष्ट होगा कि एक स्तर की उत्पादन योजना में कार्यशील पूंजी में उच्च निवेश शामिल होगा।

3. विनिर्माण प्रक्रिया:

यदि किसी उद्योग में विनिर्माण प्रक्रिया अपने जटिल चरित्र के कारण लंबी अवधि तक चलती है, तो उस प्रक्रिया को पूरा करने के लिए अधिक कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। एक दृष्टिकोण बनाने में जितना अधिक समय लगता है और उसकी लागत जितनी अधिक होती है, उसके निर्माण में बड़ा इन्वेंटरी बंधा होता है और इसलिए, कार्यशील पूंजी की मात्रा अधिक होती है।

4. परिचालित पूंजी का कारोबार:

जिस गति के साथ परिचालित पूंजी अपना दौर पूरा करती है, तैयार माल के कच्चे माल की सूची में नकदी का रूपांतरण। पुस्तक ऋण या खातों की प्राप्ति में तैयार माल की सूची और नकद खाते में ऋण बुक करना, कार्यशील पूंजी की पर्याप्तता को पहचानने में महत्वपूर्ण और निर्णायक भूमिका निभाता है।

5. व्यापार का विकास और विस्तार:

जैसा कि एक कंपनी बढ़ती है, यह अपेक्षा करना तर्कसंगत है कि बड़ी मात्रा में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होगी, हालांकि किसी कंपनी के व्यवसाय की मात्रा में वृद्धि और उसकी कार्यशील पूंजी की वृद्धि के बीच संबंधों के लिए दृढ़ नियम बनाना मुश्किल है।

6. व्यापार चक्र में उतार-चढ़ाव:

कंपनी की कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएँ व्यावसायिक भिन्नता के साथ बदलती रहती हैं। ऐसे समय में जब कीमत का स्तर ऊपर आता है और उछाल की स्थिति बनी रहती है, प्रबंधन का मनोविज्ञान कच्चे माल के एक बड़े स्टॉक को ढेर करना है और अन्य वस्तुओं के व्यापार के संचालन में उपयोग किए जाने की संभावना है क्योंकि कम लाभ उठाने की उम्मीद है कीमतों। मुद्रास्फीति की स्थिति के कारण व्यापार इकाइयों का विस्तार अधिक से अधिक पूंजी की मांग पैदा करता है।

7. खरीद और बिक्री की शर्तें:

एक व्यावसायिक इकाई, क्रेडिट आधार पर खरीदारी करना और अपने तैयार उत्पादों को नकद आधार पर बेचना, कार्यशील पूंजी की कम मात्रा की आवश्यकता होगी, इसके विपरीत, कोई क्रेडिट सुविधा नहीं है और साथ ही साथ अपने ग्राहकों को ऋण देने के लिए मजबूर किया जा सकता है। एक तंग स्थिति में ही।

8. लाभांश नीति:

एक स्थापित लाभांश नीति को बनाए रखने की इच्छा कार्यशील पूंजी को प्रभावित कर सकती है, अक्सर कार्यशील पूंजी में परिवर्तन लाभांश नीति के समायोजन के बारे में लाता है। लाभांश नीति और कार्यशील पूंजी के बीच संबंध अच्छी तरह से स्थापित है और बहुत कम कंपनियां नकदी पर इसके प्रभावों और नकदी के लिए उनकी आवश्यकताओं पर ध्यान दिए बिना लाभांश घोषित करती हैं।

कार्यशील पूंजी की कमी अक्सर नकद लाभांश को कम करने या छोड़ने के लिए एक शक्तिशाली कारण के रूप में कार्य करती है। दूसरी ओर, एक मजबूत स्थिति निरंतर लाभांश भुगतान को सही ठहरा सकती है।

9. अन्य निर्धारक:

निम्नलिखित कार्यशील पूंजी के अन्य निर्धारक हैं:

i) किसी कंपनी में उत्पादन और वितरण नीतियों में समन्वय की अनुपस्थिति के परिणामस्वरूप कार्यशील पूंजी की उच्च मांग होती है।

ii) उत्पादों के वितरण में विशेषज्ञता की अनुपस्थिति कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को बढ़ा सकती है।

iii) यदि भारत जैसे देश में परिवहन और संचार के साधन अच्छी तरह से विकसित नहीं हैं, तो उद्योगों को कच्चे माल और अन्य सामान की बड़ी सूची बनाए रखने के लिए कार्यशील पूंजी की बड़ी मांग का सामना करना पड़ सकता है।

iv) सरकार की आयात नीति कंपनियों के लिए कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को भी प्रभावित कर सकती है क्योंकि उन्हें निर्धारित समय पर सामान लगाने के लिए धन की व्यवस्था करनी होती है।

v) एक विशेष प्रकार के व्यवसाय में निहित खतरे और आकस्मिकताएँ तरल संसाधनों को रखने के मामले में कार्यशील पूंजी का परिमाण तय करती हैं।