मौद्रिक नीति के विभिन्न साधन क्या हैं?

RBI के निपटान के कई साधनों का उपयोग पैसे के तीन पहलुओं, अर्थात् ब्याज की दर या मूल्य, पैसे की मात्रा या आपूर्ति और पैसे की मांग या पहुंच के लिए किया जाता है।

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एक प्रमुख साधन जिसका उपयोग बैंक दर या छूट दर है, वह दर जिस पर RBI बैंकिंग प्रणाली को उधार देता है। इसमें परिवर्तन के माध्यम से, आरबीआई मुद्रा बाजार में अल्पकालिक ब्याज दरों को प्रभावित करता है, और इसके माध्यम से दीर्घकालिक दरें और इसके माध्यम से अर्थव्यवस्था में आर्थिक गतिविधि का स्तर। यह अंतरराष्ट्रीय पूंजी आंदोलनों को भी प्रभावित करता है: उच्च दर पूंजी प्रवाह और इसके विपरीत आकर्षित करती है।

एक अन्य महत्वपूर्ण साधन खुले बाजार का संचालन है। इन परिचालनों में सरकारी प्रतिभूतियों की बिक्री या खरीद शामिल है। यह वाणिज्यिक बैंकों के साथ नकदी भंडार की मात्रा को प्रभावित करता है और इस प्रकार वे औद्योगिक और वाणिज्यिक क्षेत्रों के लिए ऋण और अग्रिमों की मात्रा को प्रभावित करते हैं। आरबीआई ने कई सालों तक इस हथियार का इस्तेमाल नहीं किया था।

पैसे की आपूर्ति को प्रभावित करने के लिए एक अन्य उपकरण कैश रिजर्व अनुपात (सीआरआर) है। उच्च अनुपात का मतलब है कि क्रेडिट बनाने के लिए उपलब्ध नकदी की मात्रा कम हो गई है और इसके विपरीत। RBI को प्रभावित करने के लिए शुद्ध मांग और समय देनदारियों के 3 से 15 प्रतिशत के बीच नकद आरक्षित आवश्यकता को अलग करने का अधिकार है। वाणिज्यिक बैंकिंग प्रणाली के साथ नकदी की मात्रा और इस प्रकार उनके क्रेडिट की मात्रा को प्रभावित करते हैं।

इसके अलावा, सरकार ने वैधानिक तरलता अनुपात (एसएलआर) के रूप में जानी जाने वाली सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए नकदी के अनुपात का उपयोग करने के लिए बैंकों पर एक दायित्व लगाया। यह डिवाइस लंबे समय से सरकार द्वारा ब्याज की कम दर वाली अपनी प्रतिभूतियों के खिलाफ बैंक फंड प्राप्त करने के लिए उपयोग किया जाता है।

जहां तक ​​केंद्र सरकार का सवाल है, एसएलआर निरर्थक होता जा रहा है। हालाँकि, चूंकि राज्य सरकारें इस स्रोत पर निर्भर हैं, इसलिए एसएलआर को समाप्त नहीं किया जाना है। हालांकि, 1996-97 से बैंक जमाओं के 25 प्रतिशत तक इसे लाया गया है।

आरबीआई द्वारा ऋण की सेक्टोरल तैनाती के उद्देश्य को प्राप्त करने के लिए विभिन्न उपायों को भी अपनाया गया है। उदाहरण के लिए, कुल शुद्ध बैंक ऋण का 40 प्रतिशत प्राथमिकता वाले क्षेत्रों के लिए रखा गया है। इसी तरह, ब्याज दरों की संरचना का उपयोग कृषि और निर्यात जैसे कुछ क्षेत्रों में कम ब्याज ऋण प्रदान करने के लिए किया गया है।

मौद्रिक नीति की महत्वपूर्ण उपलब्धियां:

आर्थिक गतिविधियों के विस्तार की समग्र आवश्यकताओं को पर्याप्त रूप से पूरा किया गया है। सेक्टोरल स्तर पर, इसमें कोई संदेह नहीं है, कभी-कभी कुछ अपर्याप्तताएं थीं, लेकिन ये वास्तविक क्षेत्र की जरूरतों की गंभीरता से कम नहीं हैं।

उदाहरण के लिए, प्राथमिकता वाले क्षेत्रों के संबंध में, बैंक क्रेडिट का 40 प्रतिशत प्रदान करने का उद्देश्य, द्वारा और बड़े पैमाने पर मिला है। फिर से, जनसंख्या के कमजोर वर्गों के लिए कई महत्वपूर्ण विकास कार्यक्रमों का वित्तपोषण यथोचित संतोषजनक रहा है। अगर, हालांकि, लाभ पूरी तरह से लक्षित समूहों को नहीं मिला, तो दोष मौद्रिक नीति के साथ नहीं है।

मुद्रास्फीति के नियंत्रण के संबंध में भी, यह कुछ ऐसा है जो मौद्रिक नीति के पक्ष में जाता है। उदाहरण के लिए, नब्बे के दशक के दौरान धन की वृद्धि पर अंकुश ने मुद्रास्फीति की दर को उच्च दोहरे अंक एक से कम एकल अंक एक में कम करने में बहुत योगदान दिया। गंभीर विफलताएं: हालांकि, कुछ महत्वपूर्ण क्षेत्र हैं जहां मौद्रिक नीति का प्रदर्शन वास्तव में निराशाजनक रहा है।

सबसे असंतोषजनक परिणाम धन की आपूर्ति के विस्तार के संबंध में रहा है। वास्तविक उत्पाद में वृद्धि की तुलना में धन की वृद्धि दर बहुत अधिक रही है।

यह कीमतों में उच्च वृद्धि का एक महत्वपूर्ण कारण रहा है, ताकि मुद्रास्फीति की दर ज्यादातर समय उच्च स्तर पर रहे, जिससे अर्थव्यवस्था और लोगों को बहुत नुकसान हो रहा है। विभिन्न क्षेत्रों के लिए धन के आवंटन में एक और कमी निहित है।

ऋण आवंटन में असंतुलन तब अधिक स्पष्ट होता है जब एक ओर कृषि और लघु उद्योग मानते हैं और दूसरी ओर बड़े संगठित उद्योग और सेवा क्षेत्र।

कृषि अपनी साख आवश्यकताओं के लिए काफी हद तक साहूकारों पर निर्भर रहती है। बहुत छोटे उद्योग, ज्यादातर असंगठित क्षेत्र में, वस्तुतः धन के लिए कोई संस्थागत स्रोत नहीं है।