एक कमोडिटी एक्सचेंज के लेनदेन

यह लेख एक वस्तु विनिमय के लेनदेन की दो श्रेणियों पर प्रकाश डालता है। श्रेणियां हैं: 1. नकद अनुबंध 2. वायदा अनुबंध।

1. नकद अनुबंध (भौतिक बाजार):

वस्तुओं की खरीद या बिक्री के लिए नकद अनुबंध वे हैं जो डिलीवरी पर नकद में पूर्ण अनुबंध मूल्य के भुगतान के लिए कहते हैं। इस तरह के अनुबंध नकद या भौतिक बाजार में किए जाते हैं। वास्तव में वे इस अर्थ में भौतिक अनुबंधों को भी संदर्भित करते हैं कि वे वास्तविक या भौतिक उत्पादों में व्यवहार करते हैं।

नकद या भौतिक अनुबंध को दो उपवर्गों में विभाजित किया जा सकता है:

(i) स्पॉट लेनदेन:

स्पॉट लेन-देन वे नकद अनुबंध हैं जिनमें खरीदार द्वारा मूल्य के लिए भुगतान और विक्रेताओं द्वारा सामानों के निर्दिष्ट ग्रेड की डिलीवरी तुरंत शामिल होती है। ये अनुबंध मौके पर वस्तुओं की खरीद या बिक्री से संबंधित हैं। इस तरह के अनुबंधों का सार तैयार माल की डिलीवरी के लिए तैयार डिलीवरी और स्वीकृति है।

(ii) अग्रेषित संविदा:

फॉरवर्ड डीलिंग नकद या भौतिक बाजार में किए गए वे नकद अनुबंध हैं जो एक निश्चित तिथि पर निर्दिष्ट अवधि के बाद माल की डिलीवरी और मूल्य के भुगतान के लिए कहते हैं। दोनों कॉन्ट्रैक्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स की मूल विशेषता यह है कि वे आवश्यक रूप से कमोडिटी एक्सचेंज के परिसर में बने और बसे हुए हैं। यह कहना है, नकद अनुबंध आम तौर पर एक्सचेंज के बाहर किए जाते हैं।

2. वायदा अनुबंध:

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट एक विशेष प्रकार का समझौता है, जो एक कमोडिटी के नियमों के तहत कड़ाई से किया जाता है, जो सामानों की वास्तविक डिलीवरी और भविष्य की तारीख पर नकद में कीमत के भुगतान के लिए कॉल कर सकता है या नहीं।

एक वायदा अनुबंध को परिभाषित किया गया है "विशिष्ट वस्तु के संदर्भ के बिना कुछ वस्तुओं के भविष्य के वितरण के लिए एक अनुबंध के रूप में, कुछ व्यावसायिक निकाय के नियमों के तहत, एक निर्धारित रूप में, जिसके द्वारा शर्तों के अनुसार राशि, गुणवत्ता और प्रसव का समय रूढ़िबद्ध होता है, और केवल कुल राशियों का निर्धारण होता है और मूल्य अनुबंधित पक्षों के लिए खुला छोड़ दिया जाता है ”।

यह परिभाषा वायदा अनुबंध की निम्नलिखित विशेषताएं सामने लाती है:

(i) इस तरह के अनुबंध विशेष रूप से भविष्य के निपटान के लिए होते हैं निपटान के सटीक आंकड़ों के माध्यम से विक्रेता की इच्छाओं और वस्तु विनिमय के स्थापित नियमों के संदर्भ में निर्णय लिया जाता है।

(ii) इस तरह के अनुबंध कमोडिटी के विशेष ग्रेड को निर्दिष्ट नहीं करते हैं लेकिन संक्षेप में एक मूल ग्रेड को संदर्भित करते हैं जिसे कॉन्ट्रैक्ट ग्रेड कहा जाता है जिसे सभी वायदा सौदों के लिए सामान्य ग्रेड के रूप में स्वीकार किया जाता है।

(iii) राशि की इकाई के संबंध में विवरण, निपटान का समय, गुणवत्ता आदि नियमों और विनियमों में उल्लिखित हैं और ऐसे सभी अनुबंधों के लिए सामान्य हैं। अनुबंध करने वाले दलों को उस कीमत पर फैसला करना होगा जिस पर एक्सचेंज द्वारा निर्दिष्ट ट्रेडिंग महीनों में से किसी में अनुबंध का निपटान किया जाना है।

यदि इस तरह के अनुबंधों की निम्नलिखित बुनियादी विशेषताओं को संदर्भित किया जाता है, तो वायदा का अर्थ स्पष्ट होगा:

1. वायदा अनुबंध केवल कमोडिटी एक्सचेंजों की रिंग में किए जाते हैं न कि एक्सचेंजों के बाहर।

2. इस तरह के सौदे में केवल कमोडिटी एक्सचेंज के सदस्य ही प्रवेश कर सकते हैं। कोई भी बाहरी व्यक्ति वायदा समझौते के लिए पार्टी नहीं बन सकता है।

3. इस तरह के अनुबंध केवल एक्सचेंज के नियमों में निर्दिष्ट ट्रेडिंग की एक निश्चित इकाई के गुणकों में किए जा सकते हैं। इन इकाइयों के अंशों में ऐसा कोई अनुबंध नहीं किया जा सकता है।

4. वायदा अनुबंध केवल विनिमय द्वारा अपनाए गए व्यापारिक महीनों में तय किए जाते हैं। इस तरह के अनुबंधों के निपटान के लिए हर एक्सचेंज साल में 3 से 4 महीने निर्दिष्ट करता है।

5. इन अनुबंधों में डिलीवरी का समय निर्दिष्ट नहीं है। इसे विक्रेता की पसंद पर छोड़ दिया जाता है। विक्रेता उस ट्रेडिंग महीने के किसी भी दिन अनुबंध का निपटान कर सकता है जिसके लिए डिलीवरी तय की गई थी।

6. एक्सचेंज के नियमों के अनुसार, जब भी वे वायदा अनुबंध करते हैं, तो अनुबंध दलों को एक्सचेंज के साथ अनुबंध मूल्य का एक निश्चित प्रतिशत "मार्जिन मनी" के रूप में जमा करना होता है।

7. चूंकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट संबंधित कमोडिटी एक्सचेंज के नियमों के तहत दर्ज किए जाते हैं, इसलिए कॉन्ट्रैक्टिंग पार्टियों के बीच के सभी विवादों को इस प्रयोजन के लिए प्रदान की गई मशीनरी द्वारा मध्यस्थता के माध्यम से निपटाना आवश्यक है।

वायदा अनुबंध न केवल उपरोक्त सुविधाओं के संबंध में, बल्कि उन मूल उद्देश्यों के संबंध में भी होता है, जिनके लिए वे बने होते हैं। सभी वायदा अनुबंध आमतौर पर अटकलों या हेजिंग के उद्देश्य से किए जाते हैं। निपटान के लिए सामान्य प्रक्रिया निपटान पर एक विपरीत अनुबंध द्वारा मूल अनुबंध का निराकरण है ताकि केवल वर्तमान और अनुबंध मूल्य के बीच अंतर का भुगतान किया जाए।

यह शायद ही कभी होता है कि वायदा अनुबंधों के निपटान में माल की वास्तविक डिलीवरी की जाती है और कीमत का भुगतान किया जाता है। वस्तुओं की वास्तविक खरीद और बिक्री के लिए नकद अनुबंध किए जाते हैं। इन अनुबंधों के तहत कमोडिटी वितरित की जाती है और पूरी कीमत अदा की जाती है, हालांकि कुछ मामलों में मूल्य अंतर का भुगतान किया जा सकता है। वायदा बाजार को भौतिक बाजार के मुकाबले विनिमय बाजार भी कहा जाता है जो नकदी बाजार का दूसरा नाम है।

वायदा कारोबार कमोडिटी एक्सचेंज में व्यापारिक गतिविधि की सबसे महत्वपूर्ण विशेषता है। वास्तव में, कमोडिटी एक्सचेंज मुख्य रूप से वायदा अनुबंध के लिए आयोजित किए जाते हैं। वायदा अनुबंध सट्टा और हेजिंग उद्देश्यों के लिए किए जाते हैं।