प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव और सार्वजनिक प्रस्ताव पर अनुसरण करें

प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव और सार्वजनिक प्रस्ताव पर अनुसरण करें | कंपनी प्रबंधन!

1. प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव:

जब किसी कंपनी के शेयर पहली बार बेचे जाते हैं, तो उसे इनिशियल पब्लिक ऑफर (IPO) कहा जाता है।

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सार्वजनिक होने के फायदे और नुकसान:

ग्रेटर लिक्विडिटी और पूंजी तक बेहतर पहुंच सार्वजनिक होने के दो बड़े फायदे हैं। हालांकि, एक आईपीओ के बाद इक्विटी धारक अधिक व्यापक रूप से फैल जाते हैं और इस प्रकार, यह कंपनी के प्रबंधन की निगरानी में कठिनाई का परिणाम है। दूसरे, सार्वजनिक रूप से जाने से पहले एक कंपनी को बड़ी संख्या में कानूनी औपचारिकताओं को पूरा करना पड़ता है।

कॉर्पोरेट दुर्व्यवहारों से बचने के लिए फ्लाई-बाय-नाइट-ऑपरेटर्स ने सेबी को अपना रुख सख्त करने के लिए बनाया है। तीसरा, कंपनी को जानकारी सार्वजनिक करनी होगी। चौथा, एक छोटी कंपनी को जनता को समझाने में कई कठिनाइयों का सामना करना पड़ेगा कि उसकी योजना संभव है। पांचवां, एक आईपीओ एक महंगा तरीका है क्योंकि बहुत सारी फीस बिचौलियों को देनी होती है।

पेशकश के प्रकार:

प्रस्ताव प्राथमिक प्रसाद हो सकता है (धन जुटाने के लिए नए शेयर जारी करना) या माध्यमिक प्रसाद (वर्तमान शेयरधारक अपने मौजूदा शेयरों को बेच रहे हैं, जैसा कि भारत सरकार अपने उद्यमों में कर रही है)।

अंडरराइटर, एक निवेश बैंकिंग फर्म जो पेशकश का प्रबंधन करती है और इसकी संरचना को डिजाइन करती है, छोटे आईपीओ के लिए शेयरों की बिक्री की गारंटी नहीं होती है लेकिन यह एक सर्वोत्तम प्रयास के आधार पर सौदा स्वीकार करता है। दृढ़ प्रतिबद्धता के मामले में, हामीदार गारंटी देता है कि सभी शेयर बेचे जाएंगे।

यदि पूरे मुद्दे को बेचा नहीं जाता है, तो अंडरराइटर को बिना बिके हुए हिस्से को खरीदना होगा। ऑनलाइन नीलामी आईपीओ पद्धति का उपयोग करके अंडरराइटर सीधे जनता को बेच सकता है।

बुक बिल्डिंग क्या है? आजकल, सभी आईपीओ में बुक बिल्डिंग रूट के माध्यम से इश्यू प्राइस निर्धारित किया जाता है, जिसमें बुक रनर संभावित ऑर्डर बुक करता है और इश्यू प्राइस सेट करने के लिए इस जानकारी का उपयोग करता है। भारत में सेबी 20% के मूल्य बैंड के भीतर पुस्तक-निर्मित आईपीओ की अनुमति देता है। कीमत तय करने में, हामीदारों को अपने ग्राहकों से यह जानकारी मिलती है कि वे कितने शेयर खरीदना चाहते हैं। फिर अंडरराइटर्स ग्राहकों की रुचि के आधार पर मूल्य को समायोजित करते हैं।

2. सार्वजनिक प्रस्ताव या अनुभवी इक्विटी ऑफर का पालन करें :

आईपीओ के साथ पूंजी की आवश्यकता समाप्त नहीं होती है, क्योंकि फर्म आगे विकास के लिए अवसर का उपयोग करने के लिए अधिक धनराशि चाहेगी। फिर फर्म बाजार में वापस आ सकते हैं और बिक्री के लिए नए शेयरों की पेशकश कर सकते हैं। एफपीओ के लिए नियम समान हैं, क्योंकि वे आईपीओ के लिए हैं।

3. सही मुद्दा :

सही इश्यू के मामले में शेयर केवल मौजूदा शेयरधारकों को ही दिए जाते हैं। इस तरह के प्रस्ताव मौजूदा शेयरधारकों को मूल्य निर्धारण से बचाते हैं। भारत में, जब कोई कंपनी इक्विटी शेयरों को और जारी करना चाहती है, तो कंपनी अधिनियम की धारा 81 कंपनियों के लिए मौजूदा शेयरधारकों को शेयरों की पेशकश करना अनिवार्य कर देती है। लेकिन विशेष प्रस्ताव के माध्यम से कंपनी इस प्रावधान को रद्द कर सकती है। राइट इश्यू के जरिए कंपनी काफी लागत बचाती है।

4. निजी प्लेसमेंट :

चूंकि शेयरों का सार्वजनिक निर्गम एक महंगा प्रस्ताव है, इसलिए कंपनियां निजी तौर पर प्रतिभूतियों को बेचकर बचत कर सकती हैं। एक भारतीय कंपनी योग्य संस्थागत खरीदारों के साथ निजी नियुक्ति कर सकती है यदि उसके शेयर एक स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं और उसने लिस्टिंग समझौते की निर्धारित न्यूनतम शेयरधारिता आवश्यकता का पालन किया है। निजी प्लेसमेंट में निवेशक आसानी से सुरक्षा पुनर्विक्रय नहीं कर सकता है।

5. अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूति मुद्दा:

प्रतिष्ठित कंपनियां केवल भारतीय पूंजी बाजार में प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए प्रतिबंधित नहीं हैं; लेकिन उन्हें अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार में भी बेच सकता है। आर्थिक मामलों के विभाग (वित्त मंत्रालय) ने अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (ADR) जारी करने और ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद जारी करने के लिए कुछ दिशानिर्देशों को तैयार किया है।

जीडीआर जारी करने वाली अधिकांश भारतीय कंपनियां लक्समबर्ग स्टॉक एक्सचेंज को पसंद करती हैं क्योंकि लक्समबर्ग में सौदे बहुत तेजी से बंद हो सकते हैं। 1992 में, रिलायंस इंडस्ट्रीज जीडीआर मुद्दे में $ 150 मिलियन जुटाने वाली पहली भारतीय कंपनी थी। BPL सेलुलर अमेरिका में ADRs जारी करने वाली पहली भारतीय कंपनी थी और उसे मई, 1997 में NASDQ में सूचीबद्ध शेयर मिले।