आर्थिक मध्यस्थता का आर्थिक आधार

सवाल यह उठता है कि एफआई उधारदाताओं और उधारकर्ताओं दोनों को बेहतर वित्तीय सुविधाएं देने में कैसे सक्षम हैं? उनकी सफलता का आर्थिक आधार क्या है या वित्तीय कीमिया जिससे वे प्राथमिक प्रतिभूतियों को खरीदते हैं और रखते हैं, जो कि सामान्य प्रतिभूतियों के रूप में बेची जाने वाली माध्यमिक प्रतिभूतियों की तुलना में बहुत अधिक जोखिमपूर्ण और कम तरल हैं और फिर भी उनकी गतिविधियों पर सुंदर लाभ कमाते हैं। ?

उत्तर हमें वित्तीय प्रौद्योगिकी में सुधार से अर्जित सामाजिक लाभ के स्रोत को बेहतर ढंग से समझने में मदद करेगा। वित्तीय मध्यस्थता का सही आर्थिक आधार पोर्टफोलियो प्रबंधन में बड़े पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं और बड़ी संख्या के कानून में निहित है।

यह नीचे समझाया गया है:

मैं। बड़ी संख्या के कानून:

बैंक, बीमा कंपनियां, यूनिट ट्रस्ट और अन्य सभी FI बड़ी संख्या में सांख्यिकीय कानून द्वारा समर्थित धारणा पर काम करते हैं, कि सभी लेनदार एक ही समय में नकदी के लिए अपने दावों को आगे नहीं रखेंगे। इस तथ्य को जोड़ें कि यदि कुछ लेनदार नकद निकाल रहे हैं, तो कुछ अन्य (चाहे पुराना हो या नया) नकद में भुगतान कर रहा है। इसके अलावा, एफआई नियमित रूप से किए गए ऋणों और निवेशों पर देय ब्याज भुगतान और देय ऋणों का पुनर्भुगतान प्राप्त करते हैं। इस ज्ञान से फोर्टीफाइड, बैंक अपनी मांग देनदारियों का एक छोटा सा हिस्सा ही नकद में रखते हैं और बाकी को निवेश या उधार देते हैं।

इसी कारण से, यूनिट ट्रस्ट प्रतिभूतियों में निवेश किए गए अपने अधिकांश फंड (देनदारियों) को रखने का जोखिम भी उठा सकते हैं और फिर भी उन सभी इकाइयों को वापस खरीदने की पेशकश करते हैं जो यूनिट-होल्डर्स किसी भी समय बेचना चाहते हैं। जीवन बीमा कंपनियाँ एक्चुअरी तथ्य पर भी काम करती हैं कि बीमित जीवन का एक निश्चित भाग वास्तव में एक सामान्य वर्ष में समाप्त हो जाएगा, ताकि उन्हें नकदी और निकट-नकदी में अपने कुल जीवन निधि का केवल एक अनुमानित अंश रखने की आवश्यकता हो और बाकी सभी दीर्घकालिक आधार पर निवेश किया जाना चाहिए। इस प्रकार एफआई देनदारियों (द्वितीयक प्रतिभूतियों) का निर्माण कर सकते हैं जो प्राथमिक प्रतिभूतियों की तुलना में कहीं अधिक तरल हैं जो वे संपत्ति अर्जित करते हैं।

ii। पोर्टफोलियो प्रबंधन में स्केल की अर्थव्यवस्थाएं:

बैंकों की बीमा कंपनियों और अन्य संगठित-क्षेत्र एफआई के परिसंपत्ति विभागों का औसत आकार मूल्य में काफी बड़ा है। इसलिए ये FI पोर्टफोलियो प्रबंधन में पैमाने की कई अर्थव्यवस्थाओं को काट सकते हैं, जो उनकी परिसंपत्ति होल्डिंग्स से वापसी की शुद्ध दरों में काफी सुधार करते हैं।

ये अर्थव्यवस्थाएँ निम्नलिखित मुख्य रूपों में जमा होती हैं:

(ए) पोर्टफोलियो विविधीकरण के माध्यम से जोखिम में कमी:

उधार देना / निवेश करना हमेशा जोखिम भरा होता है। यह बाजार की संपत्ति पर डिफ़ॉल्ट और पूंजीगत नुकसान का जोखिम वहन करता है। जोखिम को कम करने का एक सामान्य तरीका एक विविध पोर्टफोलियो में धन रखकर स्वतंत्र जोखिमों की पूलिंग के माध्यम से है। जिससे निवेशक कुछ दिशाओं में खो सकता है अन्य दिशाओं में बनाने की तुलना में अधिक हो सकता है। लेकिन पर्याप्त विविधीकरण के लिए पोर्टफोलियो का आकार यथोचित होना चाहिए, अन्यथा पोर्टफोलियो प्रबंधन की लागत बहुत अधिक हो जाएगी।

एक औसत धन-स्वामी पोर्टफोलियो विविधीकरण की डिग्री और जोखिम के परिणामस्वरूप औसत एफआई कर सकता है। तब एक बड़ा FI प्रत्याशित बहिर्वाह से मेल खाने के लिए अपने ऋण की परिपक्वता को निर्धारित कर सकता है और इस तरह इसकी तरलता को सुरक्षित रख सकता है।

(बी) पेशेवर प्रबंधन:

प्रबंधित किए जाने वाले एसेट पोर्टफोलियो का बड़ा आकार FIs को पेशेवर प्रबंधकों को नियुक्त करने की अनुमति देता है, जो आधुनिक वित्त की जटिलताओं से अच्छी तरह से वाकिफ हैं, ऋण प्रस्तावों के मूल्यांकन में, निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करने में, अपने ऋणों और निवेशों की निगरानी में, परिणामों के विश्लेषण में। बाजार और उनके व्यवसायों के स्वास्थ्य के लिए अन्य विकास।

व्यक्तिगत धन के मालिक पेशेवर प्रबंधन और अन्य सहायक कर्मचारियों की लागत वहन नहीं कर सकते। उनके पास सामान्य रूप से विशेषज्ञता, समय, या यहां तक ​​कि प्राथमिक प्रतिभूतियों के वित्तीय परिसंपत्ति विभागों को प्रबंधित करने की इच्छा नहीं है।

(ग) क्षतिपूर्ति और बाजार की खामियां:

कुछ ऋण और निवेश व्यक्तिगत रूप से बहुत बड़े आकार के होते हैं। औसत घरेलू धन-स्वामी उन्हें संभाल नहीं सकते। कुछ मामलों में भी FI को कंसोर्टिया में एक साथ आना पड़ता है, अपने संसाधनों को पूल करना पड़ता है, और उन्हें वित्त करने के लिए अपने जोखिमों को फैलाना पड़ता है। FI द्वारा वहन किए गए बड़े ऋण की प्रति रुपया प्रशासन लागत काफी कम है।

कुछ मामलों में, जैसे कि ट्रेजरी बिलों की खरीद या कॉल फंडों की नियुक्ति, लेन-देन की लागतों को बचाने के लिए उधारकर्ता द्वारा एक औसत गृहस्थ के लिए केवल एक निश्चित न्यूनतम राशि से ऊपर की रकम भी स्वीकार की जाती है। इस प्रकार, बड़ी परिसंपत्ति विभागों के साथ एफआई बहुत अल्पकालिक फंडों पर भी ब्याज कमा सकते हैं और अपनी संपत्ति की परिपक्वता संरचना को वांछित रूप में निर्मित कर सकते हैं। छोटे परिसंपत्ति धारक ऐसा नहीं कर सकते।

(डी) अन्य लागत अर्थव्यवस्थाएं:

व्यवसाय की बड़ी मात्रा के कारण, स्थापना की निश्चित लागत, सूचना की लागत और विभिन्न लेनदेन लागत एक औसत घरेलू धन-स्वामी की तुलना में एफआई को लेनदेन की प्रति इकाई कम है।