चालू खाता और पूंजी खाते पर भुगतान का संतुलन

चालू खाते और पूंजी खाते पर भुगतान का संतुलन!

व्यापार संतुलन की तुलना में दूसरी ओर भुगतान संतुलन अधिक व्यापक है। इसमें न केवल वस्तुओं का आयात और निर्यात शामिल है जो दृश्यमान वस्तुएं हैं, बल्कि शिपिंग, बैंकिंग, बीमा, पर्यटन, निवेश पर ब्याज, उपहार आदि जैसी अदृश्य वस्तुएं भी हैं।

एक देश, भारत का कहना है कि अन्य देशों को न केवल अपने माल के आयात के लिए भुगतान करना पड़ता है, बल्कि अन्य देशों द्वारा प्रदान की जाने वाली बैंकिंग, बीमा और शिपिंग सेवाओं के लिए भी; इसमें विदेशी फर्मों के लिए रॉयल्टी, विदेशों में भारतीयों का खर्च, भारत में विदेशी निवेश पर ब्याज, या भारत द्वारा अन्य देशों और ऐसे अंतर्राष्ट्रीय संगठनों जैसे आईएमएफ, आईबीआरडी, आदि से प्राप्त ऋण पर भुगतान करना पड़ता है।

ये भारत के लिए डेबिट आइटम हैं, क्योंकि इन लेनदेन में विदेशों में भुगतान शामिल है। उसी तरह, विदेशी देश भारत से माल आयात करते हैं, भारतीय फिल्मों का उपयोग करते हैं और इसी तरह वे सभी भारत के लिए भुगतान करते हैं। ये भारत के लिए क्रेडिट आइटम हैं क्योंकि बाद वाले भुगतान प्राप्त करते हैं। इस प्रकार भुगतान संतुलन आयात और निर्यात सहित ऐसे सभी लेनदेन की एक व्यापक तस्वीर देता है।

सारणी 34.1 (नीचे दिया गया) वर्ष 2004-05 से 2009-10 तक के चालू खाते पर भारत के ओवर-ऑल भुगतानों की स्थिति बताता है। भुगतान संतुलन की तालिका में व्यापार के दृश्यमान और अदृश्य वस्तुओं को भी दिया गया है।

दृश्यमान वस्तुएं निर्यात-आयात व्यापार हैं और चालू खाते पर भुगतान संतुलन की अदृश्य वस्तुएं यात्रा, परिवहन और बीमा, दिए गए ऋणों पर ब्याज और अन्य निवेश आय निजी और आधिकारिक हस्तांतरण हैं।

दृश्यमान और अदृश्य दोनों आइटम मिलकर चालू खाता बनाते हैं। ऋण, पर्यटक व्यय, बैंकिंग और बीमा शुल्क इत्यादि पर ब्याज, दृश्यमान व्यापार के समान हैं, क्योंकि विदेशियों को ऐसी सेवाएं बेचने से प्राप्तियां माल की बिक्री से प्राप्तियों के लिए उनके प्रभाव में समान हैं; वे उन लोगों को आय प्रदान करते हैं जो संबंधित वस्तुओं या सेवाओं का उत्पादन करते हैं।

तालिका 34.1 से यह ध्यान दिया जाएगा कि चालू खाते पर भुगतान संतुलन में सबसे महत्वपूर्ण वस्तु व्यापार का संतुलन है, जो माल के आयात और निर्यात को संदर्भित करता है। तालिका 34.1 में, व्यापार संतुलन संतुलन नहीं करता है, और सभी छह वर्षों में घाटा दिखाता है।

अदृश्य खाते में अधिशेष के कारण, चालू शेष भुगतानों का घाटा व्यापार संतुलन में घाटे की तुलना में बहुत कम था। पिछले तीन वर्षों में चालू खाता शेष (शुद्ध) में जीडीपी घाटे का एक प्रतिशत, 2008-09 में -2.4%, 2009-10 में -2.8% और 2010-11 में -2.7% (तालिका में नहीं दिया गया) है। ।

तालिका 34.1। भारत के चालू खाता पर भुगतान का संतुलन (अरब अमेरिकी डॉलर में):

यह ध्यान दिया जा सकता है कि जब चालू खाते में घाटा होता है, तो इसे या तो भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा रखे गए विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करके या विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) और पोर्टफोलियो के रूप में देश में आने वाले पूंजी प्रवाह द्वारा वित्तपोषित किया जाता है। एफआईआई द्वारा निवेश, विदेश से बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) और हमारे बैंकों में विदेशी मुद्रा खाते में एनआरआई जमा द्वारा।

पूँजी खाते पर भुगतान का संतुलन:

तालिका में दिए गए पूंजी खाते पर भुगतान के संतुलन में 34.2 महत्वपूर्ण वस्तुएं विदेशों से उधार ली गई हैं और अन्य देशों को धनराशि उधार दे रही हैं।

इसके दो रूप हैं:

(i) बाहरी सहायता जिसका अर्थ है कि रियायती ब्याज दर के तहत विदेशों से उधार लेना;

(ii) वाणिज्यिक उधारी जिसके अंतर्गत भारत सरकार और निजी क्षेत्र विश्व मुद्रा बाजार से उच्च ब्याज दर पर धन उधार लेते हैं।

इसके अलावा, अनिवासी जमा पूंजी खाते में एक और महत्वपूर्ण वस्तु है। ये अनिवासी भारतीयों (एनआरआई) द्वारा किए गए जमा हैं, जो भारतीय बैंकों के साथ अपने अधिशेष धन को रखते हैं। अभी भी पूंजी खाते में एक और वस्तु अन्य पूंजी प्रवाह है। इनमें कुछ पूंजीगत लेन-देन की वस्तुएं या पूंजी का पुनर्भुगतान और बिक्री और विदेशियों से संपत्तियों की खरीद शामिल है।

पूंजी खाते पर भुगतान संतुलन में एक अन्य महत्वपूर्ण वस्तु विदेशी कंपनियों द्वारा भारत में विदेशी निवेश है। विदेशी निवेश दो प्रकार के होते हैं। पहला पोर्टफोलियो निवेश है जिसके तहत विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) भारतीय कंपनियों और सरकार के शेयरों (इक्विटी) और बॉन्ड खरीदते हैं।

दूसरा प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) है, जिसके तहत विदेशी कंपनियां अपने स्वयं के या भारतीय कंपनियों के सहयोग से संयंत्र और कारखाने स्थापित करती हैं। सारणी 34.2 वर्ष 2004 -05 से 2009-10 तक भारत के पूंजी खाते का स्थान देता है।

तालिका 34.2। भारत के पूंजी खाते पर भुगतान का संतुलन (अरब अमेरिकी डॉलर में):

पूंजी खाते में पूंजी प्रवाह को ऋण निर्माण और गैर-ऋण में वर्गीकृत किया जा सकता है विदेशी निवेश (प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो दोनों) का निर्माण गैर-ऋण पूंजी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि बाहरी सहायता (यानी विदेश से लिया गया रियायती ऋण), बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) ) और गैर-जमा पूंजी कर्ज पैदा करने वाली पूंजी प्रवाह है।

यह तालिका 34.2 से देखा जाएगा, 2007-08 के दौरान विदेशी निवेश के कारण शुद्ध पूंजी प्रवाह 43.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर था। सारणी 34.2 छह साल, 2004-05, 2005-06, 2006-07, 2007-08, 2008-09 और 2009-10 के लिए भारत के शेष भुगतान की स्थिति बताती है।

जब पूंजी खाते पर भुगतान संतुलन की सभी वस्तुओं को ध्यान में रखा जाता है, तो हमारे पास 2007-08 में 107.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर का अधिशेष था। वर्ष 2007-08 में चालू खाते पर $ 15.7 बिलियन के चालू खाते के घाटे को ध्यान में रखते हुए हमारे विदेशी मुद्रा भंडार में 2007-08 में 92.2 बिलियन डॉलर की वृद्धि हुई थी। वैश्विक वित्तीय संकट ने हमारे पूंजीगत खाते के संतुलन को प्रभावित किया क्योंकि सितंबर 2008 के बाद पूंजी प्रवाह का उलटफेर हुआ था जिसके परिणामस्वरूप हमने 2008-09 में अपने विदेशी मुद्रा भंडार का 20.1 बिलियन डॉलर का उपयोग किया था जिसके परिणामस्वरूप हमारे विदेशी मुद्रा भंडार में कमी आई थी।

ऐसा इसलिए है, क्योंकि हमने अपने विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग 20.1 बिलियन डॉलर के बराबर किया है, 2008- 09 में हमारे विदेशी मुद्रा भंडार में गिरावट आई थी। 2009-10 में विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) और एफआईआई द्वारा पोर्टफोलियो निवेश में सुधार हुआ। । परिणामस्वरूप, 2009- 10 में $ 53.4 बिलियन का शुद्ध पूंजी खाता अधिशेष था और $ 38.4 बिलियन के वर्तमान घाटे को पूरा करने के बाद 2009-10 में हमारे विदेशी मुद्रा भंडार में 13.4 बिलियन की वृद्धि हुई (तालिका 34.2 देखें)।