मनी मार्केट की 5 मुख्य विशेषताएं
मनी मार्केट की कुछ मुख्य विशेषताएं इस प्रकार हैं:
मुद्रा बाजार एक वर्ष तक की अवधि के लिए उपयोग किए जाने वाले अल्पकालिक निधियों का बाजार है। आम तौर पर मुद्रा बाजार कार्यशील पूंजी के लिए वित्त का स्रोत है। मुद्रा बाजार के लेन-देन में कुछ समय के लिए नकद उधार लेना और उधार लेना और एक वर्ष की अवधि में प्रतिभूतियों की बिक्री और खरीद शामिल है या जो एक वर्ष की अवधि में भुनाया (वापस भुगतान) हो जाता है।
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मुद्रा बाजार एक निश्चित भौगोलिक क्षेत्र नहीं है, लेकिन यह उन सभी संगठनों और संस्थानों का गठन करता है जो अल्पावधि ऋणों से निपटते हैं। सामान्य संस्थान भारतीय रिजर्व बैंक, भारतीय स्टेट बैंक, अन्य वाणिज्यिक बैंक, एलआईसी, जीआईसी, यूटीआई आदि हैं। इनमें से कई संस्थान केवल टेलीफोन और फैक्स पर काम करते हैं।
मुद्रा बाजार की मुख्य विशेषताएं:
1. अल्पावधि के लिए बाजार।
2. कोई निश्चित भौगोलिक स्थिति नहीं।
3. मुद्रा बाजार में शामिल प्रमुख संस्थान RBI, वाणिज्यिक बैंक, LIC, GIC, आदि हैं।
4. मुद्रा बाजार के सामान्य उपकरण कॉल मनी, ट्रेजरी बिल, सीपी, सीडी, वाणिज्यिक बिल आदि हैं।
मुद्रा बाजार के साधन:
मुद्रा बाजार के सामान्य साधन हैं:
1. कॉल मनी:
उधार लिया गया पैसा या छोटी अवधि की मांग पर उधार दिया जाता है जो आम तौर पर एक दिन होता है। रविवार और अन्य छुट्टियों को इस उद्देश्य के लिए बाहर रखा गया है। ज्यादातर बैंक कॉल मनी का इस्तेमाल करते हैं। जब एक बैंक को नकदी की अस्थायी कमी का सामना करना पड़ता है, तो अधिशेष नकदी वाला बैंक एक या दो दिनों के लिए बैंक को उधार देता है।
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कॉल मनी को इंटरबैंक कॉल मनी मार्केट कहा जाता है। लेकिन यहां तक कि अन्य संगठन जैसे बीमा कंपनियां, म्यूचुअल फंड कंपनियां आदि भी कॉल मनी से निपटती हैं। यह टेलीफोन पर एक बाजार है। कॉल मनी की परिपक्वता अवधि बहुत कम होती है और इसकी तरलता नकदी के बगल में होती है।
अधिकांश समय बैंकों को कैश रिज़र्व रेशियो (CRR) की न्यूनतम आवश्यकता को पूरा करने के लिए कॉल मनी की आवश्यकता होती है। कॉल मनी पर मिलने वाले ब्याज को कॉल रेट कहा जाता है। यह बहुत अस्थिर दर है जो दिन-प्रतिदिन और कभी-कभी घंटे से घंटे तक भिन्न होती है। कॉल मनी और अन्य प्रतिभूतियों के ब्याज की दर के बीच एक विपरीत संबंध है जब कॉल मनी की ब्याज दर बढ़ जाती है तो दूसरी प्रतिभूतियां सस्ती हो जाती हैं।
2. ट्रेजरी बिल्स (टी। बिल्स):
भारत सरकार की ओर से भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा ट्रेजरी बिल जारी किए जाते हैं। ये बिल सरकार को अल्पकालिक उधारी प्राप्त करने में सक्षम बनाते हैं क्योंकि ये बिल बैंकों और आम जनता को बेचे जाते हैं। ये बिल परक्राम्य लिखत हैं और स्वतंत्र रूप से हस्तांतरणीय हैं। ये छूट पर जारी किए जाते हैं। इन्हें सबसे सुरक्षित निवेश माना जाता है क्योंकि ये RBI द्वारा जारी किए जाते हैं। ट्रेजरी बिल की परिपक्वता अवधि 14 से 364 दिनों तक होती है।
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ट्रेजरी बिल को जीरो कूपन बॉन्ड भी कहा जाता है। वे अपने चेहरे के मूल्य से कम कीमत पर जारी किए जाते हैं और बराबर में चुकाए जाते हैं। ये न्यूनतम राशि के लिए उपलब्ध हैं २५००० रुपये और उसके गुणकों में।
उदाहरण: मान लीजिए कि एक निवेशक 3 महीने के ट्रेजरी बिल को 2, 00, 000 रुपये के अंकित मूल्य के साथ 1, 90, 000 रुपये में खरीदता है। परिपक्वता अवधि तक बिल रखने पर उसे 2, 00, 000 रुपये मिलेंगे और बिल खरीदने के लिए भुगतान की गई राशि और बिल के बीच का अंतर उसके द्वारा प्राप्त ब्याज है।
3. वाणिज्यिक बिल:
व्यापार बिल या आवास बिल एक व्यवसाय फर्म द्वारा दूसरे पर निकाले गए बिल हैं। ये क्रेडिट खरीद और बिक्री में इस्तेमाल होने वाले सामान्य उपकरण हैं। इनमें आम तौर पर 90 दिनों की परिपक्वता अवधि होती है और परिपक्वता अवधि से पहले ही बैंक से छूट प्राप्त की जा सकती है।
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ये परक्राम्य साधन हैं और इन्हें आसानी से स्थानांतरित किया जा सकता है। बिल की विधिवत देय तिथि पर बिल का सम्मान करता है। एक व्यापार बिल कुछ भी नहीं है, लेकिन ऋण की लिखित पावती है, जहां निर्माता या ड्रॉअर समय-समय पर भुगतान करने के लिए आदाता या ड्रॉ को निर्देश देता है या भुगतान करता है। ड्रॉ बिल स्वीकार करता है और देय तिथि पर भुगतान करने के लिए उत्तरदायी होता है।
4. वाणिज्यिक पत्र (सीपी):
1990 में पहली बार भारत में वाणिज्यिक पत्र पेश किया गया था। यह एक निश्चित परिपक्वता अवधि के साथ सार्वजनिक या निजी क्षेत्र की कंपनियों द्वारा जारी किया गया एक असुरक्षित वचनपत्र है जो 3 से 12 महीने तक भिन्न होता है। चूंकि वाणिज्यिक पत्र असुरक्षित हैं, इसलिए इन्हें अच्छी प्रतिष्ठा और साख वाली कंपनियों द्वारा जारी किया जा सकता है। वाणिज्यिक बैंक और म्यूचुअल फंड वाणिज्यिक पत्रों के मुख्य निवेशक हैं।
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वाणिज्यिक पत्र के माध्यम से उठाए गए फंड का उपयोग फ्लोटेशन लागत को पूरा करने के लिए किया जाता है। इसे ब्रिज फाइनेंसिंग के रूप में जाना जाता है। उदाहरण के लिए फर्म एक नया कार्यालय भवन और मशीनरी खरीदने के लिए दीर्घकालिक फंड जुटाना चाहता है। शेयरों के इश्यू से लॉन्ग टर्म फंड जुटाने के लिए, कंपनी को फ्लोटेशन कॉस्ट जैसे ब्रोकरेज, कमीशन, प्रॉस्पेक्टस की प्रिटिंग आदि के लिए इंश्योरेंस करना होगा। फर्म इस कॉस्ट को कमर्शियल पेपर्स जारी करके पूरा कर सकती है।
5. जमा का प्रमाण पत्र (सीडी):
यह एक समय या जमा है जिसे द्वितीयक बाजार में बेचा जा सकता है। केवल एक बैंक सीडी जारी कर सकता है यह एक वाहक प्रमाण पत्र या शीर्षक का दस्तावेज है।
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यह एक परक्राम्य साधन भी है और इसे आसानी से स्थानांतरित किया जा सकता है। सीडी बैंकों द्वारा कंपनियों और संस्थानों द्वारा रखी गई जमा राशि के विरुद्ध जारी की जाती है। सीडी की समयावधि 91 दिन से एक वर्ष तक होती है। बैंकों को इन दस्तावेजों को छूट देने की अनुमति नहीं है।
