मनी मार्केट में ट्रेजरी बिल पर लघु नोट्स

साठ के दशक तक टी-बिल बाजार अपेक्षाकृत मुक्त था। हालाँकि, सत्तर और अस्सी का दशक राजकोषीय असंतुलन को बढ़ाने का एक दौर था। नतीजतन, "बैंकों के संसाधनों को राजकोषीय आवंटन प्रक्रिया में शामिल किया जाना था"। सरकार की उधार की लागत को कम रखने के लिए, टी-बिल पर उपज को कृत्रिम रूप से कम रखा गया था, जो वास्तविक रूप से अक्सर नकारात्मक होता है।

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टी-बिल की मांग बैंकों के बंदी बाजार तक सीमित थी, एसएलआर आवश्यकताओं को बनाए रखने के साधन के रूप में टी-बिल में निवेश करने वाला पत्र। टी-बिल के खरीददारों ने अपनी कम उपज के कारण परिपक्वता तक उन्हें धारण नहीं किया, लेकिन परिपक्वता से पहले आरबीआई के साथ बिलों का पुनर्विकास किया।

कृषि ऋण माफी योजना पर खर्च से उत्पन्न होने वाली अस्थायी नकद बेमेल, अंतरआलिया के वित्तपोषण के लिए 2008-09 के दौरान 91-दिवसीय, 182-दिवसीय और 364-दिवसीय ट्रेजरी बिलों के लिए अधिसूचित राशि बढ़ाई गई थी। इस प्रकार, रुपये की एक अतिरिक्त राशि। वर्ष के दौरान अधिसूचित राशि के ऊपर और ऊपर 1, 87, 500 करोड़ रुपए (नेट, 7, 000 करोड़ रुपए) जुटाए गए।

2008-09 के दौरान, 91-दिवसीय ट्रेजरी बिल पर प्राथमिक बाजार की पैदावार 2 अप्रैल, 2008 को 6.94 प्रतिशत से लगातार बढ़ी, (वर्ष 2008-09 की पहली नीलामी) और 30 जुलाई, 2008 को 9.36 प्रतिशत पर पहुंच गई, जो तंग तरलता को दर्शाती है। सीआरआर और रेपो दर में वृद्धि जैसे मुद्रास्फीति से निपटने के लिए किए गए उपायों के जवाब में।

इसके बाद, तरलता को कम करने और वैश्विक मंदी के रुझानों के बीच अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए किए गए विभिन्न उपायों का जवाब देना शुरू कर दिया। दिसंबर 2008 में 91-दिवसीय ट्रेजरी बिलों की पैदावार में तेजी से गिरावट आई और 14 जनवरी, 2009 और 12 मार्च, 2009 को 4.58 प्रतिशत कम रही।

इसी तरह पैदावार 182-दिन और 364 दिन ट्रेजरी बिल में मिलती है। मार्च 2009 के दौरान उपज 364- दिन और 91-दिन के ट्रेजरी बिल के बीच 48 आधार अंक (मार्च 2008 में 8.9 आधार अंक) थी।