केंद्रीय बैंक द्वारा उपयोग की जाने वाली बैंक दर नीति की सीमाएं

केंद्रीय बैंक द्वारा उपयोग की जाने वाली बैंक दर नीति की कुछ सीमाएं इस प्रकार हैं: (i) एक संगठित और विकसित मुद्रा बाजार का अस्तित्व (ii) अच्छी तरह से विकसित बिल बाजार का अस्तित्व (iii) बैंकों को पुनर्खोज देने की आवश्यकता (iv) नि: शुल्क अभ्यास विनिमय दर प्रणाली (v) व्यवसाय की उम्मीदें (vi) बैंक जमाओं की ब्याज-असमानता!

(i) एक संगठित और विकसित मुद्रा बाजार का अस्तित्व:

ऋण को नियंत्रित करने में बैंक दर की प्रभावकारिता के लिए बैंक दर और मुद्रा बाजार में ब्याज दरों की संरचना के बीच घनिष्ठ पत्राचार की आवश्यकता होती है, ताकि बैंक दरों में बदलाव के बाद बाजार दरों में बदलाव हो। यह एक उच्च संगठित मुद्रा बाजार के अस्तित्व को निर्धारित करता है।

दुर्भाग्य से, अधिकांश अविकसित देशों के पास एक संगठित मुद्रा बाजार नहीं है। इस तरह के संगठित मुद्रा बाजार में मुद्रा दरों की विस्तृत श्रृंखला और बहुलता बैंक दर नीति की सफलता को संदिग्ध बना देगी। केंद्रीय बैंक और मुद्रा बाजार के अन्य क्षेत्रों के बीच किसी भी पारंपरिक संबंध की अनुपस्थिति बैंक दर नीति की अप्रभावीता को और बढ़ाएगी।

(ii) अच्छी तरह से विकसित बिल बाजार का अस्तित्व:

केंद्रीय बैंक द्वारा निर्धारित बिलों के पुनर्विकास के लिए पात्रता के सिद्धांत, बैंक दर नीति के संचालन में, एक ध्वनि विकसित बिल बाजार। इस प्रकार, विकसित बिल बाजार, बैंक दर परिचालनों को सीमित करते हैं। इसके अलावा, भारत के असंगठित मुद्रा बाजार में, जहां स्वदेशी, असंगठित मौद्रिक क्षेत्र केंद्रीय बैंक के नियंत्रण के दायरे से बाहर है।

(iii) बैंकों को रिडिस्काउंटिंग की आवश्यकता:

वाणिज्यिक बैंकों को पुनर्खरीद सुविधाओं के लिए केंद्रीय बैंक से संपर्क करने की आवश्यकता बैंक दर नीति के सफल कामकाज का निर्धारण करने में एक महत्वपूर्ण कारक है। लेकिन वाणिज्यिक बैंकों को अपने निपटान में पर्याप्त तरल संसाधन होने पर केंद्रीय बैंक से संपर्क करने की आवश्यकता नहीं होगी, जब उनके पास पर्याप्त अतिरिक्त संसाधन होंगे।

(iv) मुक्त विनिमय दर प्रणाली का अभ्यास:

देश के भुगतान असमानता के संतुलन को सही करने में बैंक दर नीति का सफल संचालन एक आर्थिक प्रणाली को निर्धारित करता है जिसमें कीमतें, मजदूरी और ब्याज स्तर आसानी से चल रहे हैं, यानी आर्थिक संरचना लोचदार है, देश सोने के मानक पर है और पूंजी के अंतर्राष्ट्रीय प्रवाह पर कोई कृत्रिम विनिमय प्रतिबंध नहीं हैं। जाहिर है, स्वर्ण मानक के विश्वव्यापी निलंबन के कारण, कीमतों, मजदूरी आदि पर सरकारी नियंत्रण और कृत्रिम विनिमय प्रतिबंधों ने बैंक दर नीति के प्रभाव को काफी सीमित कर दिया है।

(v) व्यावसायिक अपेक्षाएँ:

बैंक दर नीति की प्रभावशीलता के लिए बैंक दर में बदलाव के लिए मनोवैज्ञानिक प्रतिक्रिया पर भी विचार किया जाना चाहिए। अगर, एक उछाल अवधि में, व्यवसायी आशावादी हैं, तो क्रेडिट की उनकी मांग ब्याज-अप्रभावी होगी और बैंक दर अप्रभावी होगी। इसी तरह, एक अवसाद के दौरान, जब व्यवसायी निराशावादी होते हैं, तो वे कम ब्याज दरों के प्रोत्साहन के लिए अनुकूल प्रतिक्रिया नहीं देंगे।

(vi) बैंक जमाराशियों की ब्याज-असमानता:

बैंक की दर में वृद्धि और इस प्रकार, वाणिज्यिक बैंकों द्वारा जमा पर देय ब्याज दरों में वृद्धि से बैंक की जमा राशि में वृद्धि संदिग्ध होगी। एहतियाती मकसद के कारण बड़ी संख्या में लोग बचत करते हैं, और उनकी बचत उनकी कमाई क्षमता, यानी उनकी आय पर निर्भर करती है।

ये बचतकर्ता जमा पर ब्याज दरों में वृद्धि की तलाश करते हैं, लेकिन वे आमतौर पर सुरक्षा के उद्देश्य से बैंकों के पास जमा करते हैं। इस प्रकार, यह वास्तव में ब्याज दर के बजाय आय में वृद्धि है जो उन लोगों द्वारा बचत को बढ़ावा देता है जो बैंक जमा को बढ़ाते हैं।

फिर से, वाणिज्यिक बैंकों द्वारा बिलों का पुनः वितरण बैंक दर के प्रभावी कार्य के लिए एक पूर्व शर्त है। यदि रिडीकाउंटिंग एक नियमित अभ्यास है, तो यह बाजार दरों और बैंक दर के बीच एक संवेदनशील संबंध स्थापित करने में परिणाम देगा।

यदि अभ्यास कभी-कभार ही होता है, तो बाजार दर बैंक दर के अनुरूप हो सकती है। असंगठित मुद्रा बाजार के लिए, बैंक आमतौर पर उच्च नकदी भंडार के साथ काम करते हैं, ताकि उन्हें केंद्रीय बैंक से उधार लेने की आवश्यकता न महसूस हो।

मुख्य रूप से कृषि अविकसित देशों में, असंगठित मुद्रा बाजार के साथ, वाणिज्यिक बैंकों को अपने फंड के निवेश के लिए ध्वनि प्रस्तावों को सुरक्षित करना मुश्किल लगता है; इस हद तक कि वे अपने कैश बैलेंस को रखने के लिए मजबूर हैं।

नतीजतन, उन्हें केंद्रीय बैंक से उधार लेने की आवश्यकता नहीं है। इसके अलावा, अविकसित देशों में पुनर्वितरण के लिए पात्र पर्याप्त कागजात की कमी भी छूट दर के रूप में बैंक दर के महत्व और संचालन को गंभीर रूप से सीमित करती है।

इसके अलावा, ऐसे देशों में वाणिज्यिक बैंक व्यापक मौसमी उतार-चढ़ाव के कारण अपनी परिसंपत्तियों की तरलता सुनिश्चित करने के लिए खुद पर भरोसा करने के आदी हैं और इससे उनके पास उच्च नकदी भंडार रखने की आवश्यकता होती है।

इसका एक ऐतिहासिक कारण यह है कि इनमें से अधिकांश देशों में, केंद्रीय बैंकों को तीस के दशक में शुरू किया गया था, जब महामंदी के बाद पुनरुद्धार के लिए एक सस्ती धन नीति का पालन किया जाना था, और स्थितियां अभ्यास के विकास के अनुकूल नहीं थीं पुनर्भुनाई।

बैंक के अग्रिमों की मांग बहुत कम होने के कारण, बैंकों के पास पर्याप्त नकदी शेष थे जो केंद्रीय बैंक से अनावश्यक और अतिरंजित पुनर्वितरण या उधार ले रहे थे। प्रो। सेन इस तथ्य को निम्नलिखित शब्दों में संक्षेपित करते हैं: “अनुप्राणित प्रथाओं की अनुपस्थिति, इसलिए, एक सस्ती धन नीति का अनुसरण करके समझाया जाना चाहिए, बैंकों की तुलनात्मक रूप से बड़े नकदी भंडार रखने की आदत, और मांग में कमी तीसवां दशक के विश्व व्यापार अवसाद की शुरुआत के बाद बैंक अग्रिमों।

इसके अलावा, अविकसित मुद्रा बाजारों में, बैंक दर आम तौर पर "दंडात्मक" दर नहीं होती है, क्योंकि स्वदेशी बैंकिंग क्षेत्र में ब्याज दर बैंक दर से अधिक होती है। इस प्रकार, स्वयंसिद्ध है कि पैसे की दरों को बैंक की शर्तों का पालन करना चाहिए, ऐसी परिस्थितियों में।

एक अन्य महत्वपूर्ण कारक यह है कि बैंक दर की प्रभावकारिता आर्थिक प्रणाली में पर्याप्त लोच की मांग करती है, ताकि लागत में कमी, कीमतें, और व्यापार परिवर्तित स्थितियों के साथ समायोजित हो सकें। यह स्थिति, हालांकि, विकसित अर्थव्यवस्थाओं के बावजूद शायद ही कभी पूरी होती है। इसलिए, अविकसित देशों में अपनी अड़चनों और खामियों के साथ ऐसी आर्थिक स्थिति की उम्मीद करना व्यर्थ है।

सिड मित्रा ने देखा है: “नियोजित अर्थव्यवस्था वाले विकासशील देशों में जहां सार्वजनिक क्षेत्र के राष्ट्र के निवेश के बड़े हिस्से के लिए अधिक प्रत्यक्ष और शक्तिशाली उपकरणों का एक सेट है, बैंक दर इसके महत्व को बहुत अधिक खो देता है और वास्तव में, एक द्वितीयक स्थान पर फिर से जमा किया गया। ”

वैसे भी, बैंक दर का क्रेडिट नियंत्रण के साधन के रूप में महान मनोवैज्ञानिक मूल्य है और केंद्रीय बैंक की प्रतिष्ठा को बढ़ाता है। बैंक दर आम तौर पर देश में क्रेडिट स्थिति और आर्थिक स्थिति के बारे में केंद्रीय बैंक की राय का प्रतिबिंब है।

जैसा कि गिब्सन ने कहा, बैंक दर में वृद्धि को वाणिज्यिक ऋण और व्यावसायिक गतिविधियों के लिए चेतावनी के "एम्बर रंगीन प्रकाश" के रूप में माना जा सकता है, जबकि बैंक दर में गिरावट को "हरी बत्ती" के रूप में देखा जा सकता है जो दर्शाता है कि तट स्पष्ट है और वाणिज्य जहाज सावधानी के साथ उसके रास्ते पर आगे बढ़ सकता है। ”

निष्कर्ष में, हालांकि यह स्वीकार किया जाना चाहिए कि वर्तमान समय की स्थितियों और सरकार की नीतियों के मद्देनजर अविकसित और विकसित मुद्रा बाजारों में बैंक दर नीति का बहुत सीमित महत्व है, फिर भी यह अन्य उपायों के साथ संयोजन के रूप में कार्य करने के लिए एक उपयोगी कार्य है उधार नियंत्रण। हालांकि, वर्तमान समय के केंद्रीय बैंकों को ऋण की लागत, उपलब्धता और आपूर्ति को विनियमित करने में अकेले बैंक दर नीति की तुलना में क्रेडिट नियंत्रण के अन्य साधनों पर अधिक निर्भर रहना पड़ता है।