वित्तीय प्रबंधन में पूंजी की लागत और लागत समानता के बीच अंतर

वित्तीय प्रबंधन में पूंजी की लागत और लागत समानता के बीच अंतर!

पूंजी की लागत:

पूंजी की अवधि की लागत, रिटर्न की न्यूनतम दर को संदर्भित करती है जो एक फर्म को अपने निवेशों पर अर्जित करना चाहिए ताकि कंपनी के इक्विटी शेयरों का बाजार मूल्य गिर न जाए। वित्त का स्रोत इसकी आपूर्ति द्वारा अपेक्षित न्यूनतम रिटर्न है।

अपेक्षित रिटर्न निवेशकों द्वारा ग्रहण किए गए जोखिम की डिग्री पर निर्भर करता है। ऋण इक्विटी की तुलना में धन का एक सस्ता स्रोत है। पूंजी के घटक लागत का उपयोग वित्तपोषण निर्णयों के लिए एक मानदंड के रूप में करना, एक फर्म हमेशा ऋण को रोजगार देना चाहेगी, क्योंकि यह सभी स्रोतों से सबसे सस्ता है।

पूंजी मानदंड की लागत जोखिम और इक्विटी मूल्य और लागत पर प्रभाव की अनदेखी करती है। समग्र पूंजी पर वित्तपोषण निर्णय के प्रभाव का मूल्यांकन किया जाना चाहिए और पूंजी की समग्र लागत को कम करने या फर्म के मूल्य को अधिकतम करने के लिए मानदंड होना चाहिए। लेकिन, कोई कंपनी ऋण को लागू करके पूंजी की अपनी कुल लागत को लगातार कम नहीं कर सकती है।

एक चरण से परे, लेनदारों और साथ ही शेयरधारकों को अत्यधिक ऋण के बढ़ते जोखिम के कारण ऋण अधिक महंगा है।

जब पूंजी के ऋण घटक में लेनदारों का जोखिम बढ़ जाता है, क्योंकि वे उच्च ब्याज दर की उम्मीद करते हैं। अत्यधिक कर्ज का बोझ भी शेयरधारकों की स्थिति को जोखिम भरा बनाता है। इसलिए, इक्विटी और ऋण का एक संयोजन होना चाहिए, जिस पर पूंजी की फर्म की समग्र लागत न्यूनतम होगी और प्रति शेयर बाजार मूल्य अधिकतम होगा।

स्वामित्व की लागत:

इक्विटी कैपिटल की लागत की गणना करना सबसे मुश्किल है। कुछ लोगों का तर्क है कि इक्विटी पूंजी मुफ्त है क्योंकि कंपनी इक्विटी शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य नहीं है। पर ये सच नहीं है। शेयरधारक लाभांश की उम्मीद के साथ अपने फंड का निवेश करेंगे।

इक्विटी शेयर का बाजार मूल्य शेयरधारकों द्वारा अपेक्षित लाभांश, फर्म के पुस्तक मूल्य और फर्म के मूल्य में वृद्धि पर निर्भर करता है। इस प्रकार वापसी की आवश्यक दर जो इक्विटी शेयर के बाजार मूल्य के साथ अपेक्षित लाभांश के वर्तमान मूल्य के बराबर है, इक्विटी पूंजी की लागत है।

इक्विटी कैपिटल की लागत को रिटर्न की न्यूनतम दर के रूप में व्यक्त किया जा सकता है, जो कि नए इक्विटी शेयर कैपिटल वित्तपोषित निवेश पर अर्जित किया जाना चाहिए ताकि कमाई को उपलब्ध रखने के लिए फर्म के मौजूदा इक्विटी शेयरधारकों को अपरिवर्तित रखा जाए। इक्विटी की लागत की गणना करते समय, कंपनी द्वारा देय लाभांश पर कर को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए। इक्विटी पूंजी की लागत की गणना करने के विभिन्न तरीके हैं।