गोल्ड स्टैंडर्ड और लचीली विनिमय दरों के तहत स्वचालित मूल्य समायोजन
गोल्ड स्टैंडर्ड और लचीली विनिमय दरों के तहत स्वचालित मूल्य समायोजन!
1880-1914 के बीच संचालित अंतरराष्ट्रीय सोने के मानक के तहत, उपयोग की गई मुद्रा सोने से बनी थी या एक निश्चित दर पर सोने में परिवर्तनीय थी। देश का केंद्रीय बैंक हमेशा निर्धारित मूल्य पर सोना खरीदने और बेचने के लिए तैयार था।
जिस दर पर देश का मानक धन सोने में परिवर्तित होता था उसे सोने की टकसाल कीमत कहा जाता था। इस दर को विनिमय की टकसाल समता या टकसाल बराबर कहा जाता था क्योंकि यह सोने की टकसाल कीमत पर आधारित थी। लेकिन विनिमय की वास्तविक दर दोनों देशों के बीच शिपिंग सोने की लागत से टकसाल समता के ऊपर और नीचे भिन्न हो सकती है।
यह स्पष्ट करने के लिए, मान लीजिए कि अमेरिका को ब्रिटेन के साथ भुगतान संतुलन में कमी थी। आयात और निर्यात के मूल्य के बीच का अंतर अमेरिकी आयातकों द्वारा सोने में भुगतान करना होगा क्योंकि पाउंड की मांग पाउंड की आपूर्ति से अधिक थी।
लेकिन सोने की परिवहन लागत और अन्य हैंडलिंग शुल्क, बीमा, आदि का हस्तांतरण मान लीजिए कि अमेरिका से ब्रिटेन में सोने की शिपिंग लागत 3 सेंट थी। तो यूएस के आयातकों को £ 1 प्राप्त करने के लिए $ 6.03 ($ 6 + .03c) खर्च करना होगा।
यह विनिमय दर हो सकती है जो कि अमेरिकी सोने का निर्यात बिंदु या ऊपरी नमूना बिंदु था। कोई भी अमेरिकी आयातक £ 1 प्राप्त करने के लिए $ 6.03 से अधिक का भुगतान नहीं करेगा क्योंकि वह अमेरिकी खजाने से $ 6 मूल्य का सोना खरीद सकता है और इसे 3 सेंट प्रति औंस की लागत पर ब्रिटेन को भेज सकता है।
इसी तरह, यूएस के भुगतान संतुलन में अधिशेष के मामले में पाउंड की विनिमय दर $ 5.97 से नीचे नहीं जा सकती है। इस प्रकार 5.97 डॉलर प्रति पाउंड की विनिमय दर अमेरिका का सोने का आयात बिंदु या निचला नमूना बिंदु था।
सोने के मानक के तहत विनिमय दर सोने के बिंदुओं के बीच मांग और आपूर्ति की ताकतों द्वारा निर्धारित की गई थी और सोने के शिपमेंट से सोने के बिंदुओं के बाहर जाने से रोका गया था। मुख्य उद्देश्य संतुलन को बनाए रखना था।
सोने के मानक के तहत बीओपी में एक कमी या अधिशेष स्वचालित रूप से मूल्य-विशेष-प्रवाह तंत्र द्वारा समायोजित किया गया था। मिसाल के तौर पर, किसी देश का एक बड़ा घाटा उसके विदेशी मुद्रा भंडार में गिरावट का कारण उसके सोने के बहिर्वाह के कारण एक अधिशेष देश को देना है।
इससे देश की मुद्रा आपूर्ति कम हो गई जिससे सामान्य मूल्य स्तर में गिरावट आई। यह बदले में, इसके निर्यात को बढ़ाएगा और इसके आयात को कम करेगा। बीओपी में इस समायोजन प्रक्रिया को धन की आपूर्ति में कमी के परिणामस्वरूप ब्याज दरों में वृद्धि द्वारा पूरक किया गया था। इसके कारण अधिशेष देश से अल्पकालिक पूंजी की आमद हुई। इस प्रकार अधिशेष से घाटे वाले देश में अल्पकालिक पूंजी की आमद ने बीओपी संतुलन को बहाल करने में मदद की।
लचीली विनिमय दरों (मूल्य प्रभाव) के तहत स्वचालित मूल्य समायोजन:
लचीली (या फ्लोटिंग) विनिमय दरों के तहत, भुगतान के संतुलन में असमानता स्वचालित रूप से विदेशी मुद्रा के लिए मांग और आपूर्ति की ताकतों द्वारा हल की जाती है। विनिमय दर एक मुद्रा की कीमत है जो किसी अन्य वस्तु की तरह, मांग और आपूर्ति द्वारा निर्धारित की जाती है। "विनिमय दर बदलती आपूर्ति और मांग की स्थितियों के साथ बदलती है, लेकिन हमेशा एक संतुलन विनिमय दर का पता लगाना संभव होता है जो विदेशी मुद्रा बाजार को साफ करता है और बाहरी संतुलन बनाता है।"
यह स्वचालित रूप से भुगतान संतुलन में कमी (या अधिशेष) के मामले में किसी देश की मुद्रा के मूल्यह्रास (या प्रशंसा) द्वारा प्राप्त किया जाता है। मुद्रा के मूल्यह्रास (या प्रशंसा) का अर्थ है कि इसका सापेक्ष मूल्य घटता है (या बढ़ता है)। मूल्यह्रास का निर्यात को प्रोत्साहित करने और आयात को हतोत्साहित करने का प्रभाव है।
जब विनिमय मूल्यह्रास होता है, तो विदेशी कीमतों का घरेलू कीमतों में अनुवाद किया जाता है। मान लें कि डॉलर पाउंड के संबंध में मूल्यह्रास करता है। इसका मतलब है कि विदेशी मुद्रा बाजार में पाउंड के संबंध में डॉलर की कीमत गिरती है।
इससे ब्रिटेन में अमेरिकी निर्यात की कीमतें कम हो जाती हैं और अमेरिका में ब्रिटिश आयात की कीमतें बढ़ जाती हैं जब अमेरिका में आयात की कीमतें अधिक होती हैं, तो अमेरिकी ब्रिटिशों से कम माल खरीदेंगे। दूसरी ओर, अमेरिकी निर्यात की कम कीमतें ब्रिटेन को अपनी बिक्री बढ़ाएंगी। इस प्रकार अमेरिकी निर्यात बढ़ेगा और आयात कम होगा, जिससे भुगतान संतुलन में संतुलन आएगा।
यह माना जाता है:
यह विश्लेषण निम्नलिखित मान्यताओं पर आधारित है:
1. दो देश हैं ब्रिटेन और अमेरिका
2. दोनों लचीली विनिमय दर प्रणाली पर हैं।
3. बीओपी असमानता स्वचालित रूप से विनिमय दरों में बदलाव से समायोजित होती है।
4. दोनों देशों में कीमतें लचीली हैं।
5. दोनों देशों के बीच मुक्त व्यापार है।
स्पष्टीकरण:
इन मान्यताओं को देखते हुए, समायोजन प्रक्रिया को चित्र 1 के संदर्भ में समझाया गया है जहां डी विदेशी आयात की अमेरिकी मांग वक्र है, जो ब्रिटिश आयातों की मांग को दर्शाता है, और एस विदेशी विनिमय का अमेरिकी आपूर्ति वक्र है जो ब्रिटेन को अपने निर्यात का प्रतिनिधित्व करता है। पी में अमेरिकी विदेशी मुद्रा की मांग और आपूर्ति संतुलन में है, जहां अमेरिकी डॉलर और ब्रिटिश पाउंड के बीच विनिमय की दर OE है और विनिमय की मात्रा OQ है।
मान लीजिए कि असमानता ब्रिटेन के संबंध में अमेरिका के भुगतान संतुलन में विकसित होती है। यह डी से डी 1 तक मांग वक्र में एक बदलाव के द्वारा दिखाया गया है और असुविधाजनक घाटा पीपी 2 के बराबर है। इसका मतलब है कि ब्रिटिश आयात के लिए अमेरिका की मांग में वृद्धि जिससे पाउंड की मांग में वृद्धि हुई है। इसका तात्पर्य अमेरिकी डॉलर के मूल्यह्रास और ब्रिटिश पाउंड की सराहना है। परिणामस्वरूप, अमेरिकी वस्तुओं के आयात की कीमतें अमेरिका में बढ़ जाती हैं और अमेरिकी निर्यात की कीमतें गिर जाती हैं।
यह P 1 में एक नया संतुलन और OE 1 में एक नई विनिमय दर लाने के लिए देता है, जिससे भुगतान संतुलन में घाटा समाप्त हो जाता है। विदेशी मुद्रा की मांग OQ 1 पर विदेशी मुद्रा की आपूर्ति के बराबर है और भुगतान संतुलन संतुलन में है।
जब विनिमय दर OE 1 तक बढ़ जाती है, तो अमेरिकी सामान ब्रिटेन में सस्ते हो जाते हैं और डॉलर के संदर्भ में ब्रिटिश सामान अमेरिका में महंगे हो जाते हैं। रिश्तेदार की कीमतों में बदलाव के परिणामस्वरूप, अमेरिकी वस्तुओं की कम कीमतें ब्रिटेन में उनके लिए मांग में वृद्धि करती हैं, जो नई मांग वक्र डी 1 द्वारा दिखाया गया है।
यह ब्रिटेन के निर्यात को बढ़ाता है जो आपूर्ति वक्र एस के साथ पी से पी 1 तक के आंदोलन के रूप में दिखाया गया है। इसी समय, डॉलर के संदर्भ में ब्रिटिश वस्तुओं की उच्च कीमत ब्रिटिश वस्तुओं की मांग को कम करने और यूएस में घरेलू सामानों की मांग पर स्विच करें इससे पी 2 से पी 1 तक नई मांग वक्र डी 1 के साथ आंदोलन होता है।
इस प्रकार बीओपी में आवक कमी पीपी 2 क्यूक्यू 1 द्वारा आपूर्ति की गई विदेशी मुद्रा में वृद्धि और क्यू 2 क्यू 1 द्वारा मांग की गई विदेशी मुद्रा में कमी से हटा दी जाती है ताकि बीओपी संतुलन विनिमय दर OE 1 पर प्राप्त हो जहां OQ 1 विदेशी मुद्रा है आपूर्ति की और मांग की।
उपरोक्त विश्लेषण विदेशी विनिमय की मांग और आपूर्ति के सापेक्ष लोच की धारणा पर आधारित है। हालांकि, दोनों देशों में रिश्तेदार कीमतों पर मूल्यह्रास के पूर्ण प्रभाव को मापने के लिए, यह मांग और आपूर्ति की स्थिति के लिए अपेक्षाकृत लोचदार होने के लिए पर्याप्त नहीं है।
क्या महत्वपूर्ण है विदेशी मुद्रा की मांग और आपूर्ति की कम लोच। यह चित्र 2 में दर्शाया गया है जहां विदेशी विनिमय की मूल कम लोचदार मांग और आपूर्ति घटता क्रमशः डी और एस होती है जो पी में अंतर करती है और संतुलन विनिमय दर ओई है। अब भुगतान संतुलन में कमी पीपी 2 के बराबर विकसित होती है।
चूंकि विदेशी मुद्रा की मांग और आपूर्ति की लोच बहुत कम (अकुशल) है, इसके लिए डॉलर के मूल्यह्रास की एक बहुत बड़ी मात्रा और संतुलन की बहाली के लिए पाउंड की सराहना की आवश्यकता होती है।
दोनों देशों में सापेक्ष मूल्य आंदोलनों के माध्यम से संतुलन स्थापित किया जाएगा, जैसा कि ऊपर बताया गया है, पी 1 पर विदेशी मुद्रा OE 1 की बहुत उच्च दर के साथ। लेकिन मूल्यह्रास की ऐसी उच्च दर से दोनों देशों में बहुत अधिक मूल्य परिवर्तन हो सकते हैं जिससे उनकी अर्थव्यवस्थाओं को बाधित करना पड़ता है।
यह आलोचना है:
लचीली विनिमय दरों का व्यावहारिक उपयोग गंभीर रूप से सीमित है। मूल्यह्रास और प्रशंसा के कारण उन्हें अपनाने वाले देशों में कीमतों में गिरावट और वृद्धि होती है। वे क्रमशः गंभीर अवसाद और सूजन को जन्म देते हैं। इसके अलावा, वे असुरक्षा और अनिश्चितता पैदा करते हैं।
विदेशी मुद्रा में अटकलों के कारण यह अधिक है जो लचीली विनिमय दरों को अपनाने वाले देशों की अर्थव्यवस्था को अस्थिर करता है। इसलिए, सरकारें निश्चित विनिमय दरों के पक्ष में हैं, जिन्हें नीतिगत उपायों को अपनाकर भुगतान संतुलन में समायोजन की आवश्यकता होती है।
