पूंजी की सीमांत क्षमता (MEC) पर नोट्स

पूंजी (MEC) की सीमांत दक्षता पर नोट्स !

चूंकि पूंजी की सीमांत दक्षता को एक अनुपात के रूप में व्यक्त किया जाता है, इसलिए इसकी तुलना सीधे ब्याज दर से की जा सकती है। इस तरह की तुलना आवश्यक है, क्योंकि पूंजीगत संपत्ति पर निजी निवेश लाभ की अपेक्षित दर और ब्याज की दर की तर्कसंगत तुलना पर निर्भर करता है। ऐसी तुलना किसी परिसंपत्ति की आपूर्ति मूल्य और उसकी मांग मूल्य के बीच प्रभाव में होती है।

एक परिसंपत्ति की मांग की कीमत को भविष्य की संभावित उपज (जो कि संभावित वार्षिक पैदावार की श्रृंखला है) के ब्याज की वर्तमान दर पर छूट के रूप में परिभाषित किया गया है।

इस प्रकार, मांग मूल्य = संभावित उपज की ब्याज दर पर छूट दी जाती है, जबकि आपूर्ति मूल्य = एमईसी द्वारा रियायती उपज की मूल्य = राशि।

प्रतीकात्मक रूप से, किसी परिसंपत्ति की मांग मूल्य है:

DP = Q ₁ / (1 + i) + Q ₂ / (1 + i) ² + Q ₃ / (1 + i) ³ +… + Q _n (1 + 1) ⁿ

जहां डीपी मांग मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है।

क्यू ₁ … क्यू _n भावी उपज या वार्षिकियां, और मैं ब्याज की वर्तमान दर।

इस प्रकार, किसी परिसंपत्ति का मांग मूल्य उसका वर्तमान बाजार मूल्य है। उदाहरण के लिए, एक परिसंपत्ति का बाजार मूल्य, जो रुपये का उत्पादन करने का वादा करता है। एक साल के अंत में 1, 100 रुपये और दो साल के अंत में 1, 210 रुपये से अधिक का अनुमान लगाया जाएगा। 2, 000 जब ब्याज दर 10 प्रतिशत से कम है (यानी, MEC की दर।) उदाहरण के लिए, यदि ब्याज की बाजार दर 5 प्रतिशत है, तो पूंजीगत संपत्ति का वर्तमान मूल्य होगा:

1, 100 / 1.05 + 1, 210 / (10.5) ² = 1, 047.62 + 1, 097 = 2, 144.62।

यह वही है जिसे कीन्स ने पूंजीगत संपत्ति का मांग मूल्य कहा था।

केवल उल्लेख किए गए उदाहरण से, यह देखना आसान है कि मांग मूल्य जितना अधिक होता है, उतना ही कम वर्तमान ब्याज दर होती है जिस पर उसे छूट दी जाती है। जाहिर है, ब्याज की दर जितनी कम होगी, पूंजीगत परिसंपत्तियों की संख्या उतनी ही अधिक होगी, जिसके लिए मांग की कीमत आपूर्ति की कीमत और निवेश करने के लिए अधिक से अधिक होगी।

पूंजी की सीमांत दक्षता ब्याज दर से अधिक होगी, और इसके परिणामस्वरूप, पूंजीगत वस्तुओं में नया निवेश आपूर्ति मूल्य तक लाभदायक साबित होगा, अर्थात, उत्पादन की लागत, मांग मूल्य से कम रहती है। पूंजीगत परिसंपत्ति की आपूर्ति मूल्य और मांग मूल्य के बीच तुलना तालिका 1 में स्पष्ट रूप से व्यक्त की गई है।

तालिका 1 पूंजीगत परिसंपत्ति और निवेश के लिए आपूर्ति मूल्य और मांग मूल्य

उद्यमियों की प्रशंसनीय व्यवहार को एक आय उत्पादक पूंजी परिसंपत्ति या पूंजी की सीमांत दक्षता और ब्याज की दर की आपूर्ति मूल्य और मांग मूल्य के तर्कसंगत तुलना के संदर्भ में समझाया जा सकता है।

माँग के सापेक्ष उद्यमियों की व्यवहारिक प्रवृत्ति पर मांग और आपूर्ति के सापेक्ष पदों का प्रभाव निम्नानुसार सामान्यीकृत किया जा सकता है:

1. जब-जब MEC = ब्याज की दर (i) या SP = DP होती है, प्रभाव तटस्थ होता है।

2. जब MEC> i, या DP> SP, प्रभाव अनुकूल होगा।

3. जब एमईसी <i, या डीपी <एसपी, एक प्रतिकूल प्रभाव होगा।

इसका तात्पर्य है कि उद्यमियों द्वारा निवेश की मात्रा निर्धारित करने से पहले ब्याज की दर और पूंजी की सीमांत दक्षता को जानना चाहिए। हालाँकि, ये दोनों रणनीतिक चर एक दूसरे से स्वतंत्र रूप से निर्धारित होते हैं; पूंजी की सीमांत दक्षता आपूर्ति मूल्य और परिसंपत्तियों की संभावित पैदावार का परिणाम है, और ब्याज की दर तरलता वरीयता समारोह और मुद्रा आपूर्ति पर निर्भर करती है।

यह निष्कर्ष निकालना गलत है कि चूंकि निवेश को उस बिंदु पर ले जाया जाएगा, जिस पर पूंजी की सीमांत दक्षता ब्याज दर के बराबर हो जाती है, ये दोनों दरें एक ही चीज पर निर्भर करती हैं या अन्योन्याश्रित हैं।

वास्तव में, दोनों स्वतंत्र चर हैं, और निवेश उन पर निर्भर है। निवेश तब बढ़ता है जब MEC ब्याज दर (i) से अधिक हो जाता है और MEC = i तक बढ़ता रहता है। यहां यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि निवेश की मात्रा में परिवर्तन सीधे पूंजी की सीमांत दक्षता को प्रभावित करते हैं लेकिन ब्याज की दर को नहीं। जैसा कि हम बाद में देखेंगे, निवेश की दर बढ़ने के साथ ही MEC में गिरावट आती है।

यह निवेश की मात्रा में परिवर्तन है जो एमईसी की समानता और ब्याज दर के बारे में लाता है। जब MEC ब्याज की दर के बराबर होगा, निवेश रुक जाएगा; यह संतुलन का बिंदु है। इस प्रकार, MEC = i पूंजीगत वस्तुओं के उत्पादन के संतुलन के लिए शर्त है।

एक नियम के रूप में, किसी परिसंपत्ति का एमईसी हमेशा उस संपत्ति में निवेश बढ़ने पर कम हो जाएगा। इसके दो कारण हैं:

(1) परिसंपत्ति की संभावित पैदावार गिर जाएगी क्योंकि इसकी अधिक इकाइयाँ उत्पन्न होती हैं। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि जैसे-जैसे इसकी अधिक इकाइयाँ उत्पन्न होती हैं, वे उत्पाद की माँग को पूरा करने के लिए एक-दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा करेंगे और फलस्वरूप, उनकी सामान्य आय में गिरावट आएगी

(2) परिसंपत्ति का आपूर्ति मूल्य बढ़ेगा क्योंकि अधिक संपत्ति का उत्पादन होता है। इसका कारण उद्योग में बढ़ती लागत के कारण संपत्ति बनाना है। इस प्रकार, पूंजी की सीमांत दक्षता में वृद्धि हुई निवेश के साथ गिरावट आती है, या तो संभावित उपज में कमी या आपूर्ति की बढ़ती कीमत के कारण।

सामान्य में पूंजी की सीमांत क्षमता:

अब तक हमारी चर्चा एक विशेष प्रकार की पूंजीगत संपत्ति की सीमांत दक्षता से संबंधित थी।

पूंजी की सामान्य सीमांत दक्षता की अवधारणा को परिभाषित करने में इसी तर्क को बढ़ाया जाता है। डिलार्ड के अनुसार, "सामान्य रूप से पूंजी की सीमांत दक्षता सभी प्रकार की पूंजीगत परिसंपत्तियों के सबसे अधिक लाभकारी की एक अतिरिक्त या सीमांत इकाई के उत्पादन की उम्मीद से अधिक लागत की वापसी की दर है।" दूसरे शब्दों में, सभी व्यक्ति की उच्चतम। अर्थव्यवस्था में उत्पादित होने वाली विभिन्न परिसंपत्तियों की सीमांत क्षमता, सामान्य रूप से पूंजी की सीमांत दक्षता है।

सामान्य एमईसी दिखाएगा कि समुदाय में सबसे अधिक रिटर्न हो सकता है अगर एक और पूंजीगत संपत्ति का उत्पादन किया जाए। एक विशेष संपत्ति s MEC का विश्लेषण, जैसा कि पिछले पैराग्राफ में बताया गया है, सामान्य MEC पर भी लागू होता है। इस प्रकार, सामान्य एमईसी भी समग्र रूप से निवेश की बढ़ती मात्रा के साथ घट जाएगा।