पैसे की सीमांत उपयोगिता (गणना के साथ)

पैसे की सीमांत उपयोगिता की अवधारणा के बारे में जानने के लिए इस लेख को पढ़ें।

विभिन्न परिणामों और उनकी संबंधित संभावनाओं के निर्धारण के बाद भी, यह जानना मुश्किल हो सकता है कि कंपनी जोखिम स्वीकार करेगी या नहीं। यह इस तथ्य के कारण है कि निर्णय अंततः प्रबंधन के जोखिम के व्यक्तिपरक मूल्यांकन पर आधारित है।

उपयोगिता सिद्धांत को मिल्टन फ्रीडमैन और एलजे सैवेज द्वारा अलग-अलग लाभ और हानि के लिए एक व्यक्ति के दृष्टिकोण को मापने के लिए विकसित किया गया है। इस सिद्धांत में वर्णित उपयोगिता समारोह अर्थशास्त्र के सिद्धांतों में चर्चा की गई उपयोगिता की सामान्य अवधारणा से अलग है।

उपयोगिता सिद्धांत का मूल धन के लिए कम सीमांत उपयोगिता की अवधारणा है। उपयोगिता सिद्धांत की इस अवधारणा के अनुसार, धन की एक इकाई की सीमांत उपयोगिता बढ़ती धन आय के साथ पत्राचार में क्रमिक रूप से घट रही है। इस प्रकार, आय में वृद्धि का मतलब अतिरिक्त आय से कम उपयोगिता होगी।

जैसे-जैसे कोई आवश्यकता से आराम की ओर बढ़ता है और फिर विलासिता में इच्छा की तीव्रता कम होती चली जाती है और इसलिए, इन श्रेणियों की संतुष्टि के लिए आवश्यक आय की क्रमिक वृद्धि आवश्यक रूप से कम और कम उपयोगिता प्रदान करेगी। इस संबंध को चित्र में चित्रित किया गया है। 20.3।

यह आंकड़ा बताता है कि प्रत्येक अतिरिक्त रुपये की आय की उपयोगिता रुपये के स्तर तक स्थिर रहती है। 2, 000 जहां-के बाद यह बंद हो जाता है। से रु। 2, 000 से रु। 4, 000 की कमाई प्रत्येक अतिरिक्त रुपये की उपयोगिता को घटाती है। यदि कंपनी ने रु। 2, 000 में इसकी 10 इकाइयों की उपयोगिता होगी।

यदि इसे अतिरिक्त रु। उपयोगिता की 1, 000 कुल राशि 13 इकाइयों तक जाएगी, 3 इकाइयों की वृद्धि। हालांकि, अगर वह रु। 1, 000 कुल उपयोगिता घटकर 5 इकाइयों पर आ जाएगी, 5 इकाइयों की हानि होगी।

इस प्रकार, पैसे की मामूली सी उपयोगिता वाले निवेशकों को प्राप्त रुपये से खुशी की तुलना में एक रुपये से अधिक दर्द मिलेगा। इसलिए, वे जोखिम के लिए शिथिल नहीं हो सकते हैं और जोखिम वहन के लिए मुआवजे के रूप में उच्च रिटर्न की आवश्यकता होगी।

उपरोक्त चर्चा हमें एक अचूक निष्कर्ष की ओर ले जाती है कि व्यवसाय प्रबंधक मुख्य रूप से जोखिम औसत हैं जो जोखिम मुक्त और जोखिमपूर्ण परियोजनाओं के बीच उदासीन नहीं रह सकते हैं। यही कारण है कि एक विवेकपूर्ण वित्त प्रबंधक सार्थक पूंजी निवेश परियोजनाओं को चुनते समय जोखिम कारक और उपयोगिता दोनों कार्यों को एक साथ मानता है।

निम्न उदाहरण प्रदर्शित करेगा कि परियोजना का चयन करने के लिए सीमांत आय की उपयोगिता को जोखिम तत्व के साथ कैसे जोड़ा जा सकता है।

चित्रण :

रजत विनिर्माण कंपनी परियोजनाओं के मूल्यांकन के लिए कट ऑफ दर के रूप में 15 प्रतिशत के निवेश पर अपेक्षित रिटर्न का उपयोग करती है। कंपनी दो निवेश प्रस्तावों में से किसी एक में निवेश करने पर विचार कर रही है। ए और बी इन्वेस्टमेंट ए में मध्य प्रदेश में एक तांबे की खान विकसित करना शामिल है और निवेश बी में मुंबई के पास एक विद्युत उत्पादन संयंत्र का प्रमुख विस्तार शामिल है। दोनों निवेशों में रु। 2, 82, 000।

दोनों से रु। तीन साल के लिए 1, 30, 000; प्रत्येक को 15 प्रतिशत की छूट, आय की धारा में लगभग रु। का वर्तमान मूल्य होता है। 3, 00, 000। यदि फैलाव द्वारा मापे गए अकेले जोखिम मार्गदर्शक थे, तो प्रोजेक्ट बी अपेक्षाकृत कम जोखिम भरा होगा।

हालांकि, स्थिति को देखने का एक और तरीका है। प्रोजेक्ट ए के साथ यह मौका केवल 20 फीसदी है कि कमाई रु। तक पहुंच जाएगी। परियोजना ख के लिए 6, 00, 000 जबकि मौका 30 प्रतिशत है कि कमाई अधिक हो जाएगी।

उच्च संभव रिटर्न को कितना वजन दिया जाना चाहिए? विचार करें कि प्रोजेक्ट ए के पास रुपये कमाने का 60 प्रतिशत मौका है। ३, ००, ००० और केवल ४० प्रतिशत कुछ और कमाने का मौका (रु। ० या ६, ००, ०००) जबकि प्रोजेक्ट बी के आंकड़े उलट हैं।

पैसे की घटती उपयोगिता और रुपये कमाने के उच्च स्तर को ध्यान में रखते हुए। 3, 00, 000 प्रोजेक्ट ए को स्वीकार किया जाएगा और प्रोजेक्ट बी को अस्वीकार कर दिया जाएगा। निवेश की लागत रु। 2, 82, 200 प्रोजेक्ट बी प्लस के लिए सकारात्मक शुद्ध वर्तमान मूल्य छोड़ रहा है। 1, 200 बनाम माइनस रु। 1, 200।