व्यापार के लिए वित्त पोषण कार्यशील पूंजी

अब हम कार्यशील पूंजी के बारे में चर्चा करेंगे, जो किसी भी व्यावसायिक उद्यम के लिए जीवन रक्त है, चाहे वह विनिर्माण या व्यापार हो। जरूरत-आधारित और पर्याप्त कार्यशील पूंजी की अनुपस्थिति में, व्यवसाय संचालन जल्द या बाद में पीसने के लिए आएगा।

कार्यशील पूंजी मौजूदा परिसंपत्तियों में निवेश का संकेत देती है जो एक व्यापार इकाई के परिचालन चक्र के दौरान घूमती है और व्यवसाय को चालू या बचाए रखती है। जैसे मानव शरीर में रक्त की कमी व्यक्ति के जीवित रहने के लिए एक गंभीर खतरा बन जाती है, उसी तरह कार्यशील पूंजी की अपर्याप्तता व्यावसायिक उद्यम के अस्तित्व के लिए एक गंभीर खतरा पैदा करेगी।

वर्किंग कैपिटल ग्रॉस कॉन्सेप्ट और नेट कॉन्सेप्ट की दो अवधारणाएँ हैं। सकल कार्यशील पूंजी, जिसे केवल कार्यशील पूंजी कहा जाता है, व्यावसायिक इकाई द्वारा वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश को संदर्भित करता है। वर्तमान परिसंपत्तियां वे परिसंपत्तियां हैं जिन्हें लेखा वर्ष या परिचालन चक्र में नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है और इसमें नकदी, अल्पकालिक प्रतिभूतियां, देनदार, बिल प्राप्य और माल के रूप में कच्चे माल, तैयार माल और प्रगति में काम करना शामिल है।

शब्द शुद्ध कार्यशील पूंजी वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियों के बीच अंतर को संदर्भित करता है। वर्तमान देनदारियां बाहरी लोगों के उन दावों को कहते हैं जो एक लेखा वर्ष के भीतर भुगतान के लिए परिपक्व होने की उम्मीद है और इसमें लेनदार, देय बिल, बैंक ओवरड्राफ्ट और बकाया खर्च शामिल हैं। शुद्ध कार्यशील पूंजी सकारात्मक या नकारात्मक हो सकती है। एक सकारात्मक शुद्ध कार्यशील पूंजी तब उत्पन्न होगी जब वर्तमान संपत्ति वर्तमान देनदारियों से अधिक हो।

दूसरे शब्दों में, व्यवसाय इकाई के प्रवर्तकों ने अपने दीर्घकालिक फंडों (पूंजी और भंडार के साथ-साथ मध्यम और दीर्घकालिक उधार) से वर्तमान परिसंपत्तियों का एक हिस्सा योगदान दिया है। वर्तमान परिसंपत्तियों के शेष भाग को वर्तमान देनदारियों द्वारा वित्तपोषित किया गया है। एक नकारात्मक नेटवर्किंग पूंजी तब होती है जब वर्तमान देनदारियां वर्तमान परिसंपत्तियों से अधिक होती हैं, जो दीर्घकालिक उद्देश्यों के लिए व्यापार या अल्पकालिक फंड (वर्तमान देनदारियों) के मोड़ में नुकसान का संकेत देती हैं। यह व्यावसायिक उद्यम के लिए एक स्वस्थ स्थिति नहीं है।

शुद्ध कार्यशील पूंजी, वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बीच अंतर होने के नाते, एक गुणात्मक अवधारणा है। यह इंगित करता है: (i) व्यवसाय इकाई की तरलता स्थिति; और (ii) पता चलता है कि किस हद तक कार्यशील पूंजी की जरूरतों को धन के स्थायी और दीर्घकालिक स्रोतों द्वारा वित्तपोषित किया जा सकता है। वर्तमान संपत्तियां किसी व्यवसाय के साधारण परिचालन चक्र के भीतर दायित्वों को परिपक्व करने के लिए मार्जिन या बफर का गठन करने के लिए वर्तमान देनदारियों से अधिक होनी चाहिए।

अपने हितों की रक्षा के लिए, वाणिज्यिक बैंक हमेशा एक देनदार की तरह मौजूदा देनदारियों की तुलना में उच्च स्तर पर संपत्ति बनाए रखना चाहेंगे। आम तौर पर स्वीकृत अंगूठा नियम यह है कि कम से कम 25% कार्यशील पूंजी या सकल चालू संपत्ति पूंजी से मध्यम और दीर्घकालिक स्रोतों से भी वित्तपोषित होगी। वर्तमान परिसंपत्तियों की गुणवत्ता को वर्तमान परिसंपत्तियों के स्तर को वर्तमान में देनदारियों के निर्धारण में माना जाना चाहिए।

कच्चे माल, तैयार माल और गैर-वसूली योग्य पुस्तक-ऋणों के धीमे और गैर-चलती शेयरों को मौजूदा परिसंपत्तियों से बाहर रखा जाना चाहिए, क्योंकि उनकी तरलता क्षीण होती है। कमजोर लिक्विडिटी की स्थिति बिजनेस यूनिट की सॉल्वेंसी के लिए खतरा है और इसे असुरक्षित और असुरक्षित बना देती है। एक नकारात्मक कार्यशील पूंजी का मतलब व्यवसाय की नकारात्मक तरलता है और इसके अस्तित्व के लिए विनाशकारी है।

अत्यधिक तरलता भी खराब है और इससे बचा जाना चाहिए। यह वर्तमान परिसंपत्तियों के कुप्रबंधन के कारण हो सकता है और इसलिए, व्यवसाय के उपक्रम की तरलता स्थिति में असंतुलन को सुधारने और सुधारने के लिए प्रबंधन द्वारा त्वरित और समय पर कार्रवाई के लिए कहता है। व्यवसाय संचालन से लगातार लाभ अर्जित करने के लिए सफल बिक्री गतिविधि की आवश्यकता होती है।

व्यवसायिक फर्म को बिक्री गतिविधि की सफलता के लिए वर्तमान संपत्ति में पर्याप्त धन का निवेश करना पड़ता है। वर्तमान परिसंपत्तियों की आवश्यकता है क्योंकि बिक्री तुरंत नकदी में परिवर्तित नहीं होती है। कैश में बिक्री के रूपांतरण में हमेशा एक परिचालन चक्र शामिल होता है।

संचालन चक्र:

निर्माण इकाई के मामले में घटनाओं के निम्नलिखित अनुक्रम को पूरा करने के लिए आवश्यक समय की अवधि को ऑपरेटिंग चक्र कहा जाता है:

1. कच्चे माल में नकदी का रूपांतरण,

2. प्रक्रिया में काम में कच्चे माल का रूपांतरण,

3. तैयार माल में प्रक्रिया में काम का रूपांतरण,

बिक्री के माध्यम से देनदार और बिल प्राप्तियों में तैयार माल का रूपांतरण, और

5. देनदार और बिल प्राप्तियों का नकद में रूपांतरण।

नकद बिक्री के मामले में, तैयार माल तुरंत नकदी में परिवर्तित हो जाता है, लेकिन अनुपात आमतौर पर छोटा होता है।

निम्नलिखित चित्र में दिए गए चक्र फिर से दोहराए जाएंगे:

एक व्यवसायिक फर्म को कच्चे माल की खरीद और आगामी खर्चों का भुगतान करने के लिए नकदी की आवश्यकता होती है क्योंकि नकदी प्रवाह और बहिर्वाह के बीच सही मिलान नहीं हो सकता है। भविष्य की जरूरतों को पूरा करने के लिए नकद भी रखा जा सकता है। कच्चे माल के स्टॉक को सुचारू उत्पादन सुनिश्चित करने और कच्चे माल की अनुपलब्धता के जोखिम से बचाने के लिए रखा जाता है। इसी प्रकार, निरंतर ग्राहकों के आधार पर और कुछ ग्राहकों की मांगों को पूरा करने के लिए तैयार माल के स्टॉक को ले जाना पड़ता है।

प्रतिस्पर्धी कारणों से क्रेडिट पर माल बेचा जाना आवश्यक है। इस प्रकार, एक चिकनी और निर्बाध उत्पादन और बिक्री प्रक्रिया के लिए पर्याप्त मात्रा में धनराशि को वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश करना पड़ता है। वर्तमान परिसंपत्तियों की परिसंचारी प्रकृति के कारण, कार्यशील पूंजी को कभी-कभी परिसंचारी पूंजी कहा जाता है।