धन की मात्रा सिद्धांत: फिशर के लेन-देन और कैम्ब्रिज कैश बैलेंस दृष्टिकोण
धन की मात्रा: फिशर के लेन-देन और कैम्ब्रिज कैश बैलेंस दृष्टिकोण!
1. मात्रा का सिद्धांत: फिशर के लेन-देन दृष्टिकोण:
कीमतों का सामान्य स्तर निर्धारित किया जाता है, यही कारण है कि कभी-कभी कीमतों का सामान्य स्तर बढ़ जाता है और कभी-कभी यह गिरावट आती है। कुछ समय पहले अर्थशास्त्रियों ने माना था कि अर्थव्यवस्था में धन की मात्रा मूल्य स्तर में उतार-चढ़ाव का प्रमुख कारण है।
सिद्धांत है कि पैसे की मात्रा में वृद्धि सामान्य मूल्य में वृद्धि की ओर जाता है इरविंग फिशर द्वारा प्रभावी ढंग से आगे रखा गया था। ' उनका मानना था कि धन की मात्रा जितनी अधिक होगी, कीमतों का स्तर उतना ही अधिक होगा और इसके विपरीत।
इसलिए, सिद्धांत जो पैसे की मात्रा के साथ कीमतों को जोड़ता है, उसे पैसे के मात्रा सिद्धांत के रूप में जाना जाता है। निम्नलिखित विश्लेषण में हम पहले पैसे की मात्रा सिद्धांत की गंभीर रूप से जांच करेंगे और फिर पैसे और कीमतों के बीच के संबंध के बारे में आधुनिक दृष्टिकोण और सामान्य स्तर की कीमतों के निर्धारण के बारे में बताएंगे।
धन का मात्रा सिद्धांत इसकी मात्रा में परिवर्तन के संदर्भ में धन के मूल्य की व्याख्या करना चाहता है। अपने सबसे सरल रूप में कहा गया है, पैसे का मात्रा सिद्धांत कहता है कि कीमतों का स्तर सीधे पैसे की मात्रा के साथ बदलता रहता है। "पैसे की मात्रा को दोगुना करें, और अन्य चीजें समान हो, कीमतें पहले की तुलना में दोगुनी होंगी, और पैसे का मूल्य एक-आधा होगा। पैसे की मात्रा को कम करें और, अन्य चीजें समान होने के कारण, कीमतें पहले की तुलना में आधी रह जाएंगी और पैसे का मूल्य दोगुना हो जाएगा। ”
सिद्धांत को इन शब्दों में भी कहा जा सकता है: मूल्य स्तर समान रूप से पैसे की मात्रा में वृद्धि के साथ बढ़ता है। इसके विपरीत, मूल्य स्तर पैसे की मात्रा में कमी के साथ आनुपातिक रूप से गिरता है, अन्य चीजें समान शेष हैं।
कई ताकतें हैं जो पैसे के मूल्य और सामान्य मूल्य स्तर का निर्धारण करती हैं।
एक समुदाय में सामान्य मूल्य स्तर निम्नलिखित कारकों से प्रभावित होता है:
(ए) व्यापार या लेनदेन की मात्रा;
(b) धन की मात्रा;
(c) पैसों के प्रचलन का वेग।
पहला कारक, व्यापार या लेनदेन की मात्रा, विनिमय की जाने वाली वस्तुओं और सेवाओं की आपूर्ति या मात्रा पर निर्भर करता है। किसी अर्थव्यवस्था में माल की मात्रा या आपूर्ति जितनी अधिक होती है, लेनदेन और व्यापार की संख्या उतनी ही अधिक होती है, और इसके विपरीत।
लेकिन पैसे की मात्रा सिद्धांत में विश्वास करने वाले शास्त्रीय और नवशास्त्रीय अर्थशास्त्रियों ने माना कि अर्थव्यवस्था में सभी संसाधनों (श्रम सहित) का जूल रोजगार मौजूद है। संसाधनों को पूरी तरह से नियोजित किया जा रहा है, माल का कुल उत्पादन या आपूर्ति (और इसलिए कुल व्यापार या लेनदेन) बढ़ नहीं सकता है। इसलिए, जो लोग धन के सिद्धांत में विश्वास करते थे, उन्होंने माना कि व्यापार या लेनदेन की कुल मात्रा समान रही।
कीमतों के सामान्य स्तर के निर्धारण में दूसरा कारक धन की मात्रा है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि अर्थव्यवस्था में धन की मात्रा में न केवल सरकार द्वारा जारी नोट और मुद्रा शामिल हैं, बल्कि बैंकों द्वारा बनाई गई क्रेडिट या जमा राशि भी शामिल है।
मूल्य स्तर को प्रभावित करने वाला तीसरा कारक परिसंचरण का वेग है। मुद्रा की एक इकाई का उपयोग विनिमय और लेनदेन के उद्देश्यों के लिए किया जाता है, एक वर्ष में एक बार नहीं बल्कि कई बार। वस्तुओं और सेवाओं के कई आदान-प्रदानों के दौरान, पैसे की एक इकाई एक हाथ से दूसरे हाथ से गुजरती है।
इस प्रकार, यदि वस्तुओं और सेवाओं के आदान-प्रदान के लिए एक वर्ष में पांच बार एक रुपये का उपयोग किया जाता है, तो प्रचलन का वेग 5 है। इसलिए, धन का वेग एक वर्ष में एक्सचेंजों के दौरान पैसे बदलने की एक इकाई की संख्या है। एक रुपये में किया जाने वाला काम जो साल में पाँच बार प्रसारित होता है, पाँच रुपये के हिसाब से किया जाता है, जो एक-एक बार ही बदलता है।
आइए हम मुद्रा के मात्रा सिद्धांत का वर्णन करें। मान लीजिए कि किसी देश में केवल एक अच्छा गेहूं है, जिसका आदान-प्रदान किया जाना है। एक वर्ष में गेहूँ का कुल उत्पादन 2, 000 क्विंटल होता है। इसके अलावा मान लीजिए कि सरकार ने रुपये के बराबर धन जारी किया है। 25, 000 और बैंकों द्वारा कोई क्रेडिट जारी नहीं किया गया है। हम आगे मानते हैं कि गेहूं के आदान-प्रदान के लिए एक वर्ष में चार बार एक रुपये का उपयोग किया जाता है।
अर्थात् धन के प्रसार का वेग चार है। इन परिस्थितियों में, 2, 000 क्विंटल गेहूं का विनिमय रु। में किया जाना है। 1, 00, 000 (25, 000 x 4 = 1, 00, 000)। गेहूं की कीमत 1, 00, 000 / 2, 000 = रु। 50 प्रति क्विंटल। मान लीजिए कि रुपये की मात्रा दोगुनी हो गई है। 50, 000, जबकि गेहूं का उत्पादन 2, 000 क्विंटल रहता है। धन की मात्रा में इस वृद्धि के परिणामस्वरूप, गेहूं की कीमत 2, 00, 000 / 2, 000 = रु हो जाएगी। 100 प्रति क्विंटल।
इस प्रकार धन की मात्रा को दोगुना करने के साथ, कीमत दोगुनी हो गई है। यदि धन की मात्रा को बढ़ाकर रु। 75, 000, शेष गेहूं की मात्रा स्थिर, मूल्य स्तर बढ़कर 3, 00, 000 / 2, 000 = रु। 150 प्रति क्विंटल है। इस प्रकार यह स्पष्ट है कि यदि लेन-देन की मात्रा, अर्थात, विनिमय किया जाने वाला उत्पादन स्थिर रहता है, तो मूल्य स्तर पैसे की मात्रा में वृद्धि के साथ बढ़ता है।
एक्सचेंज का फिशर समीकरण:
एक अमेरिकी अर्थशास्त्री, इरविंग फिशर ने एक समीकरण के रूप में धन की मात्रा और मूल्य स्तर के बीच संबंध को व्यक्त किया, जिसे 'विनिमय का समीकरण' कहा जाता है।
ये है:
पीटी = एमवी…। (1)
या पी = एमवी / टी
जहां P का औसत मूल्य स्तर है:
टी का अर्थ है कुल लेन-देन (या कुल व्यापार या माल और सेवाओं की मात्रा, कच्चा माल, पुराना माल आदि)।
एम धन की मात्रा के लिए खड़ा है; तथा
V धन के संचलन के लेन-देन के वेग के लिए खड़ा है।
समीकरण (1) या (2) परिभाषा के अनुसार एक लेखा पहचान और सत्य है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एमवी जो लेनदेन पर खर्च किए गए धन का प्रतिनिधित्व करता है, वह पीआर के बराबर होना चाहिए जो लेनदेन से प्राप्त धन का प्रतिनिधित्व करता है।
हालांकि, समीकरणों (1) और (2) में दिए गए विनिमय के समीकरण को शास्त्रीय अर्थशास्त्रियों द्वारा कुछ धारणाएं बनाकर सामान्य स्तर की कीमतों के निर्धारण के सिद्धांत में बदल दिया गया है। पहले, यह माना गया है कि लेन-देन की भौतिक मात्रा स्थिर है क्योंकि यह वास्तविक संसाधनों की दी गई राशि, प्रौद्योगिकी के दिए गए स्तर और दक्षता के साथ निर्धारित होती है जिसके साथ दिए गए संसाधनों का उपयोग किया जाता है।
ये वास्तविक कारक कुल उत्पादन का स्तर निर्धारित करते हैं जो विभिन्न प्रकार के लेनदेन की आवश्यकता होती है। एक अन्य महत्वपूर्ण धारणा यह है कि संचलन का वेग (V) भी स्थिर है। मात्रा सिद्धांतकारों का मानना है कि परिसंचरण का वेग (V) श्रमिकों को मजदूरी भुगतान की आवृत्ति और उनके प्राप्त होने के बाद उनके धन आय खर्च करने के बारे में लोगों की आदतों जैसे कारक भुगतान के तरीकों और प्रथाओं पर निर्भर करता है।
इसके अलावा, धन के प्रचलन का वेग बैंकिंग और क्रेडिट प्रणाली के विकास पर भी निर्भर करता है, अर्थात्, जिस तरीके और गति से चेक को मंजूरी दी जाती है, ऋण दिए जाते हैं और चुकाए जाते हैं। उनके अनुसार, ये प्रथाएं अल्पावधि में नहीं बदलती हैं।
धन की मात्रा सिद्धांत के लिए यह धारणा बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि जब धन की मात्रा में वृद्धि होती है तो इससे धन के संचलन में गिरावट हो सकती है, तो एम। में बदलाव नहीं हो सकता है यदि वी में गिरावट एम में वृद्धि का परिणाम है।, M में वृद्धि PY को प्रभावित नहीं करेगी।
मात्रा सिद्धांतकारों का मानना था कि लेनदेन की मात्रा (टी) और इसमें परिवर्तन काफी हद तक पैसे की मात्रा से स्वतंत्र थे। इसके अलावा, उनके अनुसार, संचलन (वीओ और मूल्य स्तर (पी) के वेग में परिवर्तन अस्थायी रूप से छोड़कर लेनदेन की मात्रा में कोई परिवर्तन नहीं करते हैं।
इस प्रकार शास्त्रीय अर्थशास्त्रियों ने पैसे के सिद्धांत को आगे रखा, उनका मानना था कि लेन-देन की संख्या (जो अंततः सकल वास्तविक उत्पादन पर निर्भर करती है) विनिमय के समीकरण में अन्य चर (एम, वी और पी) पर निर्भर नहीं करती है। इस प्रकार हम देखते हैं कि निरंतर वी और टी की धारणा विनिमय के समीकरण (एमवी = पीटी) को परिवर्तित करती है, जो एक लेखांकन पहचान है, सामान्य मूल्य स्तर के निर्धारण के सिद्धांत में।
किसी देश के सरकार और केंद्रीय बैंक द्वारा धन की मात्रा तय की जाती है। इसके अलावा, यह माना जाता है कि अर्थव्यवस्था में धन की मात्रा केंद्रीय बैंक और सरकार की मौद्रिक प्रणाली और नीति पर निर्भर करती है और इसे वास्तविक बलों का स्वायत्त माना जाता है जो लेनदेन या राष्ट्रीय उत्पादन की मात्रा निर्धारित करते हैं।
अब, इस धारणा के साथ कि M और V स्थिर हैं, मूल्य स्तर P, M की मात्रा पर निर्भर करता है; M की मात्रा जितनी अधिक होगी, कीमतों का स्तर उतना ही अधिक होगा। आइए हम एक संख्यात्मक उदाहरण दें।
मान लीजिए कि रुपये की मात्रा रु। 5, 00, 000 एक अर्थव्यवस्था में, धन के संचलन का वेग (V) 5 है; और लेनदेन किया जाने वाला कुल उत्पादन (T) 2, 50, 000 इकाई है, औसत मूल्य स्तर (P) होगा:
पी = एमवी / टी
= 5, 00, 000 × 5/2, 50, 000 = 2, 500, 000 / 2, 50, 000
= रु। 10 प्रति यूनिट।
यदि अब, अन्य चीजें समान रूप से शेष हैं, तो धन की मात्रा दोगुनी हो जाती है, अर्थात, बढ़कर रु। 10, 00, 000 तब:
पी = 10, 00, 000 × 5/2, 50, 000 = रु। 20 प्रति यूनिट
हम इस प्रकार देखते हैं कि मुद्रा के मात्रा सिद्धांत के अनुसार, मूल्य का स्तर पैसे की मात्रा के प्रत्यक्ष अनुपात में भिन्न होता है। धन की मात्रा के दोगुना (एम) मूल्य स्तर के दोगुना हो जाएगा। इसके अलावा, चूंकि धन की मात्रा में परिवर्तन को मूल्य स्तर के स्वतंत्र या स्वायत्त माना जाता है, इसलिए धन की मात्रा में परिवर्तन मूल्य स्तर में परिवर्तन का कारण बन जाता है।
धन की मात्रा सिद्धांत: आय संस्करण:
फिशर का लेन-देन, समीकरण (1) और (2) में वर्णित धन के मात्रा सिद्धांत के अनुसार होता है, ऐसे चर को लेनदेन की कुल मात्रा (टी) मानते हैं और इन लेनदेन का औसत मूल्य स्तर वैचारिक रूप से अस्पष्ट और मापने के लिए मुश्किल है।
इसलिए, बाद के वर्षों में आय में आय का सिद्धांत तैयार किया गया था, जिसमें सभी आय के बजाय वास्तविक आय या राष्ट्रीय उत्पादन (यानी, अंतिम माल के लेन-देन) पर विचार किया जाता है। चूंकि राष्ट्रीय आय या आउटपुट के संबंध में डेटा आसानी से उपलब्ध है, मात्रा सिद्धांत के आय संस्करण का तेजी से उपयोग किया जा रहा है। इसके अलावा, आउटपुट का औसत मूल्य स्तर एक अधिक सार्थक और उपयोगी अवधारणा है।
दरअसल, वास्तविक व्यवहार में, किसी देश में सामान्य मूल्य स्तर को केवल अंतिम वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों को ध्यान में रखते हुए मापा जाता है जो राष्ट्रीय उत्पाद का निर्माण करते हैं। यह ध्यान दिया जा सकता है कि पैसे के मात्रा सिद्धांत के इस आय संस्करण में भी, पैसे के कार्य को विनिमय के साधन के रूप में माना जाता है क्योंकि फिशर के लेनदेन के दृष्टिकोण में।
इस दृष्टिकोण में, लेनदेन के वेग के बजाय पैसे के आय के वेग की अवधारणा का उपयोग किया गया है। आय वेग से हमारा मतलब है कि प्रति यूनिट की अवधि की औसत संख्या का उपयोग अंतिम वस्तुओं और सेवाओं, यानी राष्ट्रीय उत्पाद या राष्ट्रीय आय से जुड़े भुगतान करने में किया जाता है। वास्तव में, पैसे की आय का माप वाई / एम द्वारा मापा जाता है जहां वाई वास्तविक राष्ट्रीय आय और एम की मात्रा के लिए खड़ा है।
उपरोक्त के मद्देनजर, पैसे के सिद्धांत के आय संस्करण को निम्नानुसार लिखा गया है:
MV = PY… (3)
पी = एमवी / पीवाई ... (4)
कहा पे
म = धन की मात्रा
V = धन का आय वेग
पी = अंतिम वस्तुओं और सेवाओं का औसत मूल्य स्तर
Y = वास्तविक राष्ट्रीय आय (या कुल उत्पादन)
विशेष रूप से, वे एम। में परिवर्तन के जवाब में भिन्न नहीं होते हैं। वास्तव में, वास्तविक आय या आउटपुट (Y) को वास्तविक क्षेत्र बलों जैसे पूंजी स्टॉक, श्रम और प्रौद्योगिकी की मात्रा और कौशल आदि द्वारा निर्धारित किया जाता है। लेकिन जैसे ही इन कारकों को दिया जाता है और कम समय में निरंतर दिया जाता है, और दिए गए संसाधनों के आगे के पूर्ण रोजगार के लिए प्रचलित माना जाता है कि सा के नियम के संचालन के कारण और उत्पादन की मजदूरी-मूल्य लचीलेपन की आपूर्ति को अकुशल होने के लिए लिया जाता है। मूल्य स्तर के निर्धारण के प्रयोजनों के लिए निरंतर।
इसके बाद के समीकरणों (3) और (4) से ऊपर है कि आय वेग (वी) और राष्ट्रीय उत्पादन (एफ) शेष स्थिर, मूल्य स्तर (पी) पैसे की मात्रा (एम) द्वारा निर्धारित किया जाता है।
पैसे की शास्त्रीय मात्रा सिद्धांत को चित्र 20.1 में समग्र मांग और कुल आपूर्ति मॉडल के माध्यम से चित्रित किया गया है। यह ध्यान देने योग्य है कि संचलन (वी) के आय वेग से धन की मात्रा (ए /), यानी, एमवी हमें धन के सिद्धांत में कुल व्यय देता है। अब दिए गए धन की मात्रा के साथ, M 1 और धन V के निरंतर वेग को कहें, हमारे पास मौद्रिक व्यय (M 1 ) की एक दी गई राशि है।
इस समग्र व्यय को देखते हुए, कम मूल्य स्तर पर अधिक मात्रा में सामान खरीदा जा सकता है और उच्च मूल्य स्तर पर, कम मात्रा में सामान खरीदा जा सकता है। इसलिए, अंजीर की मांग वक्र 1 में अंजीर 20.1 द्वारा दिखाए गए के रूप में एम 1 ढलानों का प्रतिनिधित्व करते हुए पैसे कुल मांग के शास्त्रीय मात्रा सिद्धांत के अनुसार। 20.1। यदि अब धन की मात्रा बढ़ गई है, तो M 2 से कहें, नए कुल मौद्रिक व्यय M 2 V का प्रतिनिधित्व करने वाली कुल मांग वक्र ऊपर की ओर जाएगी।
जैसा कि संबंध है, कुल आपूर्ति वक्र, मजदूरी-मूल्य लचीलेपन की धारणा के कारण, यह आउटपुट के पूर्ण-रोजगार स्तर पर पूरी तरह से अयोग्य है जैसा कि अंजीर में ऊर्ध्वाधर कुल आपूर्ति वक्र एएस द्वारा दिखाया गया है। 20.1। अब, एम 1 के बराबर दी गई राशि के साथ, कुल मांग वक्र AD 1, बिंदु E पर कुल आपूर्ति वक्र AS को काटता है और मूल्य स्तर OP 1 निर्धारित करता है।
अब, यदि धन की मात्रा को M 2 तक बढ़ा दिया जाता है, तो कुल मांग वक्र AD 2 तक बढ़ जाती है। अंजीर। 20.1 से यह देखा जाएगा कि कुल मिलाकर मांग 2 की वृद्धि के साथ धनराशि की आपूर्ति एम 2 तक हो गई, ईबी के बराबर अतिरिक्त मांग वर्तमान मूल्य स्तर ओपी 1 पर उभरती है। वस्तुओं और सेवाओं की इस अतिरिक्त मांग के कारण ओपी 2 में मूल्य स्तर में वृद्धि होगी, जिस पर फिर से कुल मात्रा की मांग कुल आपूर्ति के बराबर होती है, जो अर्थव्यवस्था में पूर्ण रोजगार के अस्तित्व के कारण ओए पर अपरिवर्तित रहती है।
2. मात्रा का सिद्धांत: कैम्ब्रिज नकद शेष राशि:
विनिमय के समीकरण को कैम्ब्रिज के अर्थशास्त्रियों, मार्शल और पिगौ ने इरविंग फिशर से अलग रूप में कहा है। कैम्ब्रिज के अर्थशास्त्रियों ने सामान्य रूप से मूल्य के निर्धारण के अनुरूप धन के मूल्य का निर्धारण समझाया।
किसी कमोडिटी का मूल्य उसकी मांग और आपूर्ति के लिए निर्धारित होता है और इसी तरह, पैसे के मूल्य (यानी, उसकी क्रय शक्ति) पैसे की मांग और आपूर्ति से निर्धारित होता है। जैसा कि पैसे की मांग के लिए नकदी-संतुलन के दृष्टिकोण का अध्ययन किया गया था, कैंब्रिज के अर्थशास्त्रियों ने पैसों की विनिमय क्रिया के माध्यम के विपरीत पैसों के मूल्य समारोह की दुकान पर जोर दिया, जो कि फिशर के लेनदेन दृष्टिकोण द्वारा पैसे की मांग पर जोर दिया गया था।
नकदी संतुलन के दृष्टिकोण के अनुसार, जनता को पैसे के रूप में नाममात्र आय का अनुपात रखना पसंद है (यानी, नकद शेष)। आइए हम नाममात्र आय के इस अनुपात को कहते हैं जिसे लोग धन के रूप में धारण करना चाहते हैं।
तब नकद शेष दृष्टिकोण को इस प्रकार लिखा जा सकता है:
M d = kPY…। (1)
Y = वास्तविक राष्ट्रीय आय (यानी, कुल उत्पादन)
P = मूल्य स्तर PY = नाममात्र राष्ट्रीय आय
k = नाममात्र आय का अनुपात जिसे लोग धन में पकड़ना चाहते हैं
M d = वह राशि, जिसे पब्लिक होल्ड करना चाहती है
अब, मनी-मार्केट संतुलन की उपलब्धि के लिए, पैसे की मांग को पैसे की आपूर्ति के बराबर होना चाहिए, जिसे हम एम द्वारा निरूपित करते हैं। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि मुद्रा एम की आपूर्ति बाहरी रूप से दी गई है और मौद्रिक नीतियों द्वारा निर्धारित की जाती है। किसी देश का केंद्रीय बैंक। इस प्रकार, मुद्रा बाजार में संतुलन के लिए।
म = म ड
जैसा कि एम डी = केपीवाई
इसलिए, संतुलन एम = केपीवाई में ... (2)
मौद्रिक संतुलन कैम्ब्रिज कैश बैलेंस दृष्टिकोण अंजीर में दिखाया गया है। 20.2 जहां पैसे की मांग बढ़ती हुई सीधी रेखा केपीवाई द्वारा दर्शाई गई है जो इंगित करता है कि कश्मीर और वाई के साथ धन की निरंतर मांग होने के कारण मूल्य स्तर में वृद्धि के अनुपात में वृद्धि होती है। जैसा कि मूल्य स्तर बढ़ जाता है लोग लेनदेन के उद्देश्यों के लिए अधिक पैसे की मांग करते हैं।
इसलिए, वे अपने धन को कम करना चाहते हैं। अपने धन को कम रखने के लिए वे वस्तुओं और सेवाओं पर अपना खर्च बढ़ाएंगे। घरों द्वारा पैसे खर्च में वृद्धि के जवाब में, फर्म अपने सामान और सेवाओं की कीमतों में वृद्धि करेंगे।
कीमतों में वृद्धि के रूप में, परिवारों को लेनदेन के उद्देश्यों (यानी, सामान और सेवाओं को खरीदने के लिए) को रखने के लिए अधिक धन की आवश्यकता होगी। अंजीर 20.2 से देखा जाएगा कि पैसे की मांग और पैसे की आपूर्ति के बीच एम 1 नए संतुलन के लिए धन की आपूर्ति में वृद्धि के साथ धन वक्र केपीवाई की मांग पर बिंदु ई 1 पर प्राप्त होता है और मूल्य स्तर पी 1 तक बढ़ गया है।
यह ध्यान देने योग्य है कि समीकरणों में k (1) और (2) मछली के लेनदेन दृष्टिकोण में धन V के संचलन के वेग से संबंधित है। इस प्रकार, जब नाममात्र आय का एक बड़ा हिस्सा धन के रूप में रखा जाता है (अर्थात, जब k अधिक होता है), V गिरता है। दूसरी ओर, जब पैसे में नाममात्र आय का कम अनुपात होता है, तो K उगता है। क्रॉथर के शब्दों में, "लोगों द्वारा पैसे रखने का निर्णय लेने वाले उनके वास्तविक आय का अनुपात जितना अधिक होगा, उतना ही कम प्रचलन का वेग होगा, और इसके विपरीत।
यह उस के = 1 / वी के ऊपर से होता है। अब, समीकरण को फिर से व्यवस्थित करना (2) हमारे पास नकदी शेष दृष्टिकोण है जिसमें पी आश्रित चर के रूप में दिखाई देता है। इस प्रकार, समीकरणों को पुनर्व्यवस्थित करने पर (2) हमारे पास है
P = 1 / kM / Y ………… (3)
फिशर के समीकरण की तरह, नकद शेष समीकरण भी एक लेखांकन पहचान है क्योंकि k को इस प्रकार परिभाषित किया गया है:
मुद्रा आपूर्ति / राष्ट्रीय आय की मात्रा, जो कि एम / पीवाई है
अब, कैम्ब्रिज के अर्थशास्त्रियों ने भी मान लिया कि कश्मीर स्थिर है। इसके अलावा, उनके विश्वास के कारण कि मजदूरी-मूल्य लचीलापन संसाधनों का पूर्ण रोजगार सुनिश्चित करता है, वास्तविक राष्ट्रीय आय का स्तर भी संसाधनों के पूर्ण रोजगार द्वारा उत्पादित कुल उत्पादन के स्तर के अनुरूप तय किया गया था।
इस प्रकार, समीकरण (3) से यह निम्नानुसार है कि कश्मीर और वाई शेष स्थिर मूल्य स्तर (पी) के पैसे की मात्रा (एम) द्वारा निर्धारित किया जाता है; धन की मात्रा में परिवर्तन से मूल्य स्तर में आनुपातिक परिवर्तन होगा।
कुछ अर्थशास्त्रियों ने कैम्ब्रिज कैश-बैलेंस दृष्टिकोण और के बीच समानता की ओर इशारा किया है
फिशर का लेन-देन दृष्टिकोण। उनके अनुसार k, V (k = 1 / V या V = 1 / k) का पारस्परिक है। इस प्रकार समीकरण (2) में यदि हम k द्वारा प्रतिस्थापित करते हैं, तो हमारे पास है
एम = 1 / पीवाई
या एमवी = पीवाई
फिशर के पैसे के सिद्धांत का आय संस्करण कौन सा है? हालाँकि, नकदी संतुलन और लेनदेन के दृष्टिकोण के बीच औपचारिक समानता के बावजूद, दोनों के बीच महत्वपूर्ण वैचारिक मतभेद हैं जो नकद संतुलन को लेनदेन के दृष्टिकोण से बेहतर बनाता है। सबसे पहले, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है।
फिशर के लेन-देन का दृष्टिकोण पैसे के विनिमय समारोह के माध्यम पर तनाव देता है, अर्थात्, इसके लोगों के अनुसार पैसे चाहते हैं कि इसे सामान और सेवाओं को खरीदने के लिए भुगतान के साधन के रूप में उपयोग करें। दूसरी ओर, नकद शेष दृष्टिकोण पैसे के स्टोर-ऑफ-वैल्यू फ़ंक्शन पर जोर देता है। वे पैसे रखते हैं ताकि कुछ समय के बाद माल और सेवाओं पर खर्च करने के लिए कुछ मूल्य संग्रहीत हो।
इसके अलावा, परिसंचरण के वेग को निर्धारित करने वाले कारकों की व्याख्या करते हुए, लेनदेन का तरीका भुगतान के तरीकों और प्रथाओं जैसे कि मजदूरी की आवृत्ति और अन्य कारक भुगतानों के यांत्रिक पहलुओं को इंगित करता है, जिस गति से धन एक स्थान से दूसरे स्थान पर भेजा जा सकता है, हद किस बैंक में जमा और चेक का उपयोग दूसरों के साथ व्यवहार करने के लिए किया जाता है।
दूसरी ओर, कैश बैलेंस एप्रोच में k प्रकृति का व्यवहार है। इस प्रकार, प्रो एसबी गुप्ता के अनुसार, "कैश-बैलेंस एप्रोच प्रकृति का व्यवहार है: यह पैसे की मांग के आसपास निर्मित होता है, हालांकि सरल है। फिशर वी के विपरीत, कश्मीर एक व्यवहार अनुपात है। इस तरह यह आसानी से संपत्ति के रूप में पैसे की सापेक्ष उपयोगिता पर जोर दिया जा सकता है।
तीसरा, नकद शेष दृष्टिकोण मूल्य की सामान्य मांग-आपूर्ति विश्लेषण के ढांचे में पैसे के मूल्य का निर्धारण बताता है। इस प्रकार, मुद्रा के इस दृष्टिकोण मूल्य के अनुसार (अर्थात, इसकी क्रय शक्ति पैसे की मांग और आपूर्ति से निर्धारित होती है)।
नकद शेष राशि के योग के लिए फिशर के लेन-देन के दृष्टिकोण में कुछ सुधार किए गए हैं ताकि धन और कीमतों के बीच संबंध को समझाया जा सके। हालांकि यह अनिवार्य रूप से फिशर के लेनदेन दृष्टिकोण के समान है। फिशर के दृष्टिकोण की तरह अगर पैसे और वस्तुओं के बीच प्रतिस्थापन पर विचार करता है।
यही है, अगर वे कम पैसे रखने का फैसला करते हैं, तो वे अन्य परिसंपत्तियों जैसे बांड, वास्तविक संपत्ति, और उच्च गुणवत्ता वाले माल के बजाय वस्तुओं पर अधिक खर्च करते हैं। इसके अलावा, फिशर के लेनदेन के दृष्टिकोण से यह लगता है कि पैसे की मात्रा में परिवर्तन मूल्य स्तर में आनुपातिक परिवर्तन का कारण बनता है।
फिशर के दृष्टिकोण की तरह, नकदी संतुलन दृष्टिकोण भी मानता है कि मजदूरी-मूल्य लचीलेपन के कारण संसाधनों का पूर्ण-रोजगार प्रबल होगा। इसलिए, यह पूरी तरह से रोजगार के उत्पादन के स्तर पर पूरी तरह से अकुशल के रूप में कुल आपूर्ति वक्र को भी मानता है।
कैश बैलेंस एप्रोच की एक महत्वपूर्ण सीमा यह है कि यह यह भी मानता है कि लोगों को पैसे में रखने के लिए आय का अनुपात, यानी के, स्थिर रहता है। ध्यान दें कि। व्यवहार में यह पाया गया है कि आनुपातिकता कारक k या- परिसंचरण का वेग स्थिर नहीं रहा है, बल्कि उतार-चढ़ाव रहा है, विशेष रूप से अल्पावधि में।
इसके अलावा, नकदी-शेष दृष्टिकोण परिसंपत्ति के रूप में पैसे की मांग पर विचार करने से कम हो जाता है। यदि किसी परिसंपत्ति के रूप में धन की मांग पर विचार किया जाता है, तो यह ब्याज की दर पर एक प्रभावकारी प्रभाव डालता है, जिस पर अर्थव्यवस्था में निवेश की मात्रा निर्भर करती है। अर्थव्यवस्था में वास्तविक आय के स्तर के निर्धारण में निवेश एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।
यह जेएम कीन्स के लिए छोड़ दिया गया था, जिन्होंने बाद में एक संपत्ति के रूप में पैसे की मांग की भूमिका पर जोर दिया जो कि वैकल्पिक संपत्ति में से एक था जिसमें व्यक्ति अपनी आय या धन रख सकते हैं। अंत में, यह उल्लेख किया जा सकता है कि फिशर के लेन-देन की अन्य आलोचनाएं कैम्ब्रिज कैश बैलेंस दृष्टिकोण पर समान रूप से लागू धन की मात्रा के सिद्धांत के ऊपर चर्चा करती हैं।
कीन्स क्रिटिक ऑफ़ द क्वांटिटी थ्योरी ऑफ़ मनी :
धन की मात्रा सिद्धांत की व्यापक रूप से आलोचना की गई है।
निम्नलिखित आलोचनाओं को कीन्स और उनके अनुयायियों द्वारा दिए गए धन के सिद्धांत के विरुद्ध लगाया गया है:
1. बेकार ट्रिस्म:
योग्यता के साथ कि धन का वेग (V) और कुल आउटपुट (T) समान रहता है, विनिमय (MV = PT) का समीकरण एक बेकार ट्रूइस्म है। असली मुसीबत यह है कि ये चीजें शायद ही कभी बनी रहें। वे न केवल लंबे समय में बल्कि छोटी अवधि में भी बदलते हैं। विनिमय के फिशर समीकरण हमें केवल यह बताता है कि माल (एमवी) पर किया गया व्यय, बेची गई वस्तुओं और सेवाओं (पीटी) के उत्पादन के मूल्य के बराबर है।
2. पैसे का वेग स्थिर नहीं है:
केनेसियन अर्थशास्त्रियों ने इस धारणा को चुनौती दी है कि धन का वेग स्थिर रहता है। उनके अनुसार, धन की आपूर्ति में परिवर्तन से धन का वेग विपरीत होता है। उनका तर्क है कि धन की आपूर्ति में वृद्धि, शेष धन की मांग निरंतर, ब्याज की दर में गिरावट की ओर जाता है।
कम ब्याज दर पर, लोगों को निष्क्रिय नकद शेष (सट्टा मकसद के तहत) के रूप में अधिक धन रखने के लिए प्रेरित किया जाएगा। इसका मतलब है कि पैसे के प्रचलन का वेग कम हो जाएगा। इस प्रकार, यदि ब्याज दर में गिरावट वेग को कम करती है, तो धन की आपूर्ति में वृद्धि वेग में कमी से ऑफसेट होगी, जिसके परिणामस्वरूप मूल्य स्तर, पैसे की आपूर्ति बढ़ने पर वृद्धि की आवश्यकता नहीं है।
3. धन की मात्रा में वृद्धि हमेशा सकल व्यय या मांग में वृद्धि का कारण नहीं बन सकती है:
इसके अलावा, कीन्स के अनुसार धन की मात्रा सिद्धांत दो और गलत धारणाओं पर आधारित है।
मूल रूप से, मात्रा सिद्धांत सत्य होने के लिए, निम्नलिखित दो धारणाएं होनी चाहिए:
(i) धन की आपूर्ति में वृद्धि से खर्च में वृद्धि हो सकती है, अर्थात कुल मांग, अतिरिक्त सृजित धन का कोई भी हिस्सा बेकार नहीं जाना चाहिए।
(ii) खर्च या कुल मांग में वृद्धि के परिणामस्वरूप पूरी तरह से अकुशल उत्पादन का सामना करना पड़ता है।
कीन्स के अनुसार दोनों मान्यताओं में सामान्यता का अभाव है और इसलिए, उनमें से कोई भी इसे धारण नहीं करता है, मात्रा सिद्धांत को मूल्य स्तर में परिवर्तन के एक वैध विवरण के रूप में स्वीकार नहीं किया जा सकता है।
आइए हम पहली धारणा लें। इस धारणा के तहत, धन की मात्रा में संपूर्ण वृद्धि को स्वयं को बढ़े हुए खर्च के रूप में व्यक्त करना चाहिए। यदि खर्च नहीं बढ़ता है, तो कीमतों या आउटपुट में बदलाव का कोई सवाल ही नहीं है। लेकिन, क्या ऐसी धारणा बनाना वैध है?
जाहिर है, पैसे की मात्रा में वृद्धि और कुल खर्च या कुल मांग की मात्रा में वृद्धि के बीच ऐसा कोई सीधा संबंध नहीं है। कोई भी अपना खर्च सिर्फ इसलिए नहीं बढ़ा रहा है क्योंकि सरकार अधिक नोट छाप रही है या बैंक अपनी ऋण देने की नीतियों में अधिक उदार हैं। इस प्रकार, यदि धन की मांग अत्यधिक ब्याज-लोचदार है, तो धन की आपूर्ति में वृद्धि से ब्याज दर में कोई प्रशंसनीय गिरावट नहीं आएगी।
ब्याज दर में उल्लेखनीय गिरावट के साथ, टिकाऊ उपभोक्ता वस्तुओं पर निवेश व्यय और व्यय में अधिक वृद्धि नहीं होगी। नतीजतन, धन की आपूर्ति में वृद्धि से व्यय या सकल मांग में वृद्धि नहीं हो सकती है और इसलिए मूल्य स्तर अप्रभावित रह सकता है।
हालांकि, यह कहना नहीं है कि धन की मात्रा में परिवर्तन से कुल व्यय की मात्रा पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। जैसा कि हम नीचे दिखाएंगे, धन की मात्रा में परिवर्तन अक्सर कुल खर्च की मात्रा में परिवर्तन को प्रेरित करने में सक्षम होते हैं। कीन्स और उनके अनुयायी इस बात से इनकार करते हैं कि यह दावा है कि धन की आपूर्ति में भिन्नता और कुल खर्च के स्तर में भिन्नता के बीच एक सीधा, सरल और कम या ज्यादा आनुपातिक संबंध मौजूद है।
4. लेनदेन की निरंतर मात्रा या कुल उत्पादन का निरंतर स्तर मान्य नहीं है:
कीज़ ने कहा कि निरंतर कुल उत्पादन की धारणा पूर्ण रोजगार की शर्तों के तहत मान्य है। यह केवल तब है कि हम आउटपुट की पूरी तरह से अकुशल आपूर्ति का अनुमान लगा सकते हैं, क्योंकि सभी उपलब्ध संसाधनों का पूरी तरह से उपयोग किया जा रहा है। पूर्ण रोजगार से कम की स्थितियों में, आउटपुट की आपूर्ति वक्र लोचदार होगी।
अब, अगर हम यह मानते हैं कि कुल खर्च या मांग धन की मात्रा में वृद्धि के साथ बढ़ती है, तो यह पालन नहीं करता है कि कीमतों में जरूरी वृद्धि होनी चाहिए। यदि आउटपुट की आपूर्ति वक्र काफी लोचदार है, तो यह अधिक संभावना है कि खर्च में वृद्धि का प्रभाव कीमतों के बजाय उत्पादन बढ़ाने के लिए अधिक होगा।
निश्चित रूप से, पूर्ण-रोजगार स्तर पर, खर्च या कुल मांग में हर वृद्धि से मूल्य स्तर में वृद्धि होनी चाहिए क्योंकि पूर्ण-रोजगार स्तर पर आउटपुट आपूर्ति में अयोग्य है। चूंकि पूर्ण-रोजगार को एक सामान्य मामला नहीं माना जा सकता है, इसलिए हम थोड़े समय में मूल्य स्तर में परिवर्तन के एक वैध विवरण के रूप में धन के मात्रा सिद्धांत को स्वीकार नहीं कर सकते हैं।
