सॉल्वेंसी: अर्थ और उसके अनुपात (फॉर्मूले के साथ)
सॉल्वेंसी एक फर्म की क्षमता को अपने दीर्घकालिक ऋणों का भुगतान करने की क्षमता को संदर्भित करता है जैसा कि तरलता अनुपात की मदद से अल्पकालिक स्थिति का विश्लेषण करने के लिए संदर्भित किया जाता है। इसी तरह, दीर्घकालिक वित्तीय स्थिति का परीक्षण सॉल्वेंसी अनुपात द्वारा किया जाता है। लंबी अवधि के ऋण में शामिल हैं: डिबेंचर धारक, वित्तीय संस्थान जो मध्यम और दीर्घकालिक वित्त प्रदान करते हैं, सामानों के लिए लेनदार जिन्हें किश्तों द्वारा भुगतान किया जाता है, संपार्श्विक सुरक्षा के खिलाफ लिया गया ऋण आदि।
स्वाभाविक रूप से, ये दीर्घकालिक लेनदार दो तरीकों से रुचि रखते हैं:
(i) उनके मूलधन की चुकौती क्षमता के बारे में, और
(ii) नियत होते ही ब्याज के नियमित भुगतान के बारे में। यही कारण है कि वे ऋण देने से पहले एक फर्म के सॉल्वेंसी अनुपात को जानना चाहते हैं।
दूसरे शब्दों में, वे देखना चाहते हैं कि उनके ऋण काफी सुरक्षित हैं। इस प्रकार, सॉल्वेंसी अनुपात फर्म के भुगतान के लिए एक फर्म की क्षमता के बारे में उन्हें उजागर करेगा जैसे ही यह मूल और शर्तों के अनुसार मूलधन के साथ भुगतान के लिए परिपक्व होता है।
अब हम विभिन्न सॉल्वेंसी अनुपात प्रस्तुत करने जा रहे हैं:
(i) कुल अनुपात अनुपात के लिए मालिकाना अनुपात या इक्विटी अनुपात या शुद्ध मूल्य:
यह अनुपात शेयरधारकों के फंड और फर्म की कुल संपत्ति (यानी कुल संपत्ति के लिए मालिक के फंड के अनुपात) के बीच संबंध को मापता है। यह संपत्ति के कुल मूल्य में मालिकों के योगदान का खुलासा करता है। प्रोपराइटर का फंड या नेट वर्थ इक्विटी शेयर कैपिटल प्लस फेयर शेयर कैपिटल प्लस रिज़र्व और सरप्लस प्लस संचित धन माइनस बैलेंस ऑफ़ प्रॉफिट और लॉस अकाउंट माइनस विविध व्यय के बराबर है।
इसमें कोई संदेह नहीं है, यह एक फर्म की दीर्घकालिक सॉल्वेंसी को मापने के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक है। मानक अनुपात के बारे में कोई कठिन और तेज मानदंड नहीं है, फिर भी कुल संपत्ति का 60% से 75% मालिकाना निधि द्वारा वित्तपोषित होना चाहिए। अनुपात जितना अधिक होगा, बाहरी लोगों पर निर्भरता उतनी ही कम होगी; हालाँकि बहुत अधिक अनुपात इसके लिए अच्छा नहीं हो सकता है। इसका मतलब यह होगा कि बाहरी इक्विटी का सही उपयोग नहीं किया जाता है।
इस प्रकार, अनुपात की गणना इस प्रकार की जाती है:
यहां, कुल संपत्ति फर्म के कुल संसाधनों का प्रतिनिधित्व करती है।
व्याख्या और महत्व:
इस अनुपात की मदद से सॉल्वेंसी पोजिशन को आसानी से परखा जा सकता है। यही कारण है कि या तो विश्लेषक या बाहरी लोग इस अनुपात में रुचि रखते हैं। कुल संपत्ति का कम से कम 60-75% मालिक के फंड से वित्तपोषित होना चाहिए।
(ii) ऋण-इक्विटी अनुपात:
यह अनुपात बाहरी लोगों और मालिकों के दावे को मापता है, अर्थात, शेयरधारकों, फर्म की संपत्ति के खिलाफ। इसे बाहरी-आंतरिक इक्विटी अनुपात के रूप में भी जाना जाता है। यह वास्तव में बाहरी ऋण / इक्विटी / बाहरी फंड और आंतरिक इक्विटी / शेयरधारकों फंड के बीच संबंध को मापता है। संक्षेप में, यह बाहरी इक्विटी और आंतरिक इक्विटी के बीच संबंध, या उधार ली गई पूंजी और मालिक की पूंजी के बीच संबंध को व्यक्त करता है। यह लंबे समय तक सॉल्वेंसी का एक उपाय है।
यह फर्म की संपत्तियों के खिलाफ लेनदारों और शेयरधारकों के दावों का खुलासा करता है, अर्थात, ऋण और इक्विटी का तुलनात्मक अनुपात। यहां, ऋण और लेनदारों में सभी ऋण शामिल हैं, चाहे दीर्घकालिक या अल्पकालिक, या बंधक, विधेयकों और ऋणपत्रों आदि के रूप में, दूसरी ओर, मालिक के दावों में इक्विटी और वरीयता शेयर पूंजी + आरक्षण और अधिशेष / पूंजी शामिल हैं आरक्षण + आकस्मिकताओं के लिए आरक्षण + डूबती निधि - काल्पनिक संपत्ति अर्थात। प्रारंभिक व्यय आदि।
ऐसे अनुपात का मानदंड 2: 1 है।
कुछ अधिकारी हैं जो कुल ऋणों के बजाय केवल दीर्घकालिक ऋण लेना पसंद करते हैं। फिर से, कुछ बाहरी इक्विटी में वरीयता शेयर पूंजी को शामिल करना पसंद करते हैं और शेयरधारकों के फंड में इसे शामिल नहीं करते हैं। इस तरह की राय का कारण (अर्थात पूर्व-ऋण में बाहरी पूंजी को शामिल करना) यह है कि वे लाभांश की निश्चित दर के हकदार हैं और उन्हें निर्धारित अवधि के बाद भुनाया भी जाता है। बाद की समस्याओं को हल करने में हमने वरीयता वाले शेयरधारकों को शामिल किया है।
व्याख्या और महत्व:
यह अनुपात फर्म में ऋण वित्तपोषण के उपयोग के बारे में कहानी कहता है, अर्थात, बाहरी लोगों और फर्म की संपत्ति के खिलाफ शेयरधारकों के बीच के अनुपात का अनुपात, जिससे कि बाहरी लोगों को उनकी स्थिति के बारे में जानकारी दी जा सके। बाहरी लोगों के फंड और शेयरधारकों के फंड दोनों के उपयोग से परिसंपत्तियों का अधिग्रहण किया जाता है। अंशधारक निवेशकों से लिए गए अधिक धन का उपयोग करने की इच्छा रखते हैं, ताकि वे बाहरी जोखिमों को कम ब्याज दर का भुगतान करने के बाद लाभांश की दर बढ़ाने के लिए कम जोखिम और साझा करेंगे।
इसी तरह, बाहरी लोगों की इच्छा है कि शेयरधारकों को अधिक से अधिक जोखिम उठाना चाहिए। इस प्रकार, इस अनुपात की व्याख्या और महत्व फर्म और प्रकृति और व्यवसाय के प्रकार की वित्तीय नीति पर निर्भर करता है। ऐसे अनुपात का मानदंड 2: 1 है, हालांकि कोई मानक मानदंड नहीं है जो सभी उद्यमों के लिए लागू हो। कभी-कभी 2: 1 से अधिक संतोषजनक पाया जाता है।
एक उच्च अनुपात इंगित करता है कि बाहरी लोगों के दावे मालिक की तुलना में अधिक हैं और स्वाभाविक रूप से, वे प्रबंधन में भाग लेने की मांग करेंगे और लेनदारों को ऐसी स्थिति पसंद नहीं है, क्योंकि परिसमापन के मामले में उनकी सुरक्षा का मार्जिन कम हो जाएगा। संक्षेप में, उच्च अनुपात, अधिक से अधिक लेनदारों के लिए जोखिम होगा - और यह दीर्घकालिक ऋणों पर बहुत अधिक निर्भरता दर्शाता है। इसके विपरीत, एक कम अनुपात से लेनदारों को सुरक्षा के उच्च मार्जिन का पता चलता है।
(iii) कैपिटल गियरिंग अनुपात:
कुल पूंजीकरण में विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों के अनुपात के निर्धारण के लिए कैपिटल गियरिंग का मतलब है। गियरिंग उच्च, निम्न या सम हो सकती है। जब कुल पूंजीकरण में अन्य प्रतिभूतियों की तुलना में इक्विटी शेयर कैपिटल का अनुपात अधिक होता है, तो इसे निम्न गियर कहा जाता है और, विपरीत स्थिति में, यह उच्च गियर वाला होता है।
उसी समय, यदि इक्विटी शेयर पूंजी अन्य प्रतिभूतियों के बराबर होती है, जिसे समान रूप से गियर कहा जाता है। इस प्रकार, कैपिटल गियरिंग अनुपात इक्विटी शेयर कैपिटल और फिक्स्ड ब्याज असर सिक्योरिटीज (यानी डिबेंचर + वरीयता शेयर + लंबी अवधि के ऋण जो निश्चित ब्याज को प्रभावित करता है) के बीच का अनुपात है।
या, = प्रीफ़। शेयर पूंजी + डिबेंचर + दीर्घकालिक ऋण / इक्विटी शेयरधारक फंड (इक्विटी शेयर कैपिटल + रिजर्व और अधिशेष-काल्पनिक परिसंपत्तियां)
महत्व और व्याख्या:
अत्यधिक गियर वाली कैपिटल गियरिंग अनुपात ऋण पूंजी पर अधिक निर्भरता को दर्शाता है। यह भी इंगित करता है कि फर्म वित्तीय जोखिमों का अधिक से अधिक हिस्सा वहन करती है क्योंकि ऋण पूंजी को निर्धारित अवधि में भुनाया जाना चाहिए। फर्म को ऋण पूंजी पर ब्याज की निश्चित दर और वरीयता शेयरों पर लाभांश की निश्चित दर का भुगतान करना होगा। इस प्रकार, एक उच्च कैपिटल गियरिंग अनुपात एक फर्म की सॉल्वेंसी के दृष्टिकोण से वांछनीय नहीं है। इसके विपरीत, जब रिटर्न की दर औसत बाजार दर से अधिक और प्रीफ़ होती है। लाभांश, एक उच्च कैपिटल गियरिंग अनुपात को इक्विटी शेयरधारकों के लिए एक वरदान माना जा सकता है।
जाहिर है, इक्विटी शेयरधारकों की वापसी की दर में वृद्धि होगी। इसी तरह, विपरीत मामले में, यानी, जब मंदी होती है, अगर वापसी की दर बहुत कम पाई जाती है तो कैपिटल गियरिंग अनुपात बहुत खतरनाक होता है।