किसी देश की आर्थिक वृद्धि में मौद्रिक नीति की भूमिका

किसी देश की आर्थिक वृद्धि में मौद्रिक नीति की भूमिका!

आर्थिक विकास का तात्पर्य अर्थव्यवस्था में उत्पादक क्षमता या पूंजीगत स्टॉक में विस्तार से है ताकि वास्तविक राष्ट्रीय उत्पादन या आय में वृद्धि हो। जैसा कि सर्वविदित है, अर्थव्यवस्था में बचत और निवेश की दर को तेज करके आर्थिक विकास को गति दी जा सकती है।

इसके लिए निम्न चरणों की आवश्यकता है:

(ए) अर्थव्यवस्था में बचत की कुल दर में वृद्धि,

(ख) इन बचत का जुटाव ताकि वे निवेश और उत्पादन के उद्देश्य से उपलब्ध हो सकें,

(ग) निवेश की दर में वृद्धि,

(घ) उत्पादक उद्देश्यों और अर्थव्यवस्था के प्राथमिकता वाले क्षेत्रों के लिए निवेश कोष का आवंटन।

उचित मौद्रिक नीति आर्थिक विकास की उपरोक्त आवश्यकताओं पर अनुकूल प्रभाव पैदा करने में मदद कर सकती है।

(ए) मौद्रिक नीति और बचत:

बचत की कुल दर को बढ़ाने के लिए कई मौद्रिक उपायों को अपनाया जा सकता है। सबसे पहले, एक उच्च ब्याज दर नीति बचत को बढ़ावा दे सकती है। 20 वीं शताब्दी के पचास और साठ के दशक में यह व्यापक रूप से माना जाता था कि ब्याज दर पूंजी की कीमत को दर्शाती है और चूंकि पूंजी विकासशील देशों में दुर्लभ थी, इसलिए बचत को बढ़ावा देने के लिए वास्तविक ब्याज दरों को उच्च स्तर पर रखा जाना चाहिए ताकि पूंजी संचय में तेजी आए। । हालांकि, विकासशील देशों में उच्च वास्तविक ब्याज दरों के पक्ष में यह तर्क इस धारणा या धारणा पर आधारित था कि बचत सकारात्मक रूप से लोचदार थी या ब्याज दर के प्रति संवेदनशील थी।

यह सार्थक है कि जॉ ने ब्याज दर नीति के बारे में एक विपरीत दृष्टिकोण का उल्लेख किया है जिसे हाल के वर्षों में बड़ा समर्थन मिला है। इस दृष्टिकोण के अनुसार (मौद्रिक सिद्धांत में कीन्स द्वारा जोर दिया गया है), ब्याज की दर निवेश की लागत का प्रतिनिधित्व करती है, और ब्याज की दर कम होती है, अधिक से अधिक निवेश करने की इच्छा होगी।

हालाँकि, कीन्स का विचार था कि डॉ। के एन राज की ब्याज दर कम करने के लिए निवेश ज्यादा संवेदनशील या लोचदार नहीं था, क्योंकि चूँकि निवेश विकासशील देशों में आर्थिक विकास को निर्धारित करने वाला एक महत्वपूर्ण कारक है, इसलिए ब्याज दरों को कम करके इसे बढ़ावा दिया जाना चाहिए।

हालाँकि, यह पूरी तरह सही नहीं है। ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेश करने की इच्छा को ब्याज दरों को कम करके बढ़ावा दिया जा सकता है, बड़े निवेश के लिए आवश्यक बचत या संसाधनों की पर्याप्त मात्रा कम ब्याज दरों पर आगे नहीं बढ़ सकती है।

इसके अलावा, भारत जैसे विकासशील देशों में एक कम ब्याज दर की नीति से इन्वेंट्री और लक्जरी उपभोक्ता वस्तुओं जैसे कारों, एयर कंडीशनर, लक्जरी घरों में उस निश्चित पूंजीगत सामान के बजाय अधिक निवेश को बढ़ावा देने की संभावना है। इसके विपरीत विचार यह है कि विकासशील अर्थव्यवस्था में अपेक्षाकृत अधिक ब्याज दर नीति का पालन करके अधिक बचत के लिए प्रेरित किया जाना चाहिए ताकि बड़े स्रोतों को निश्चित पूंजी स्टॉक में निवेश के लिए उपलब्ध कराया जा सके।

यदि किसी विकासशील देश में मौद्रिक नीति आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए है तो इसका उद्देश्य बचत की दर को बढ़ाना होगा। इस उद्देश्य के लिए, बचत के लिए प्रोत्साहन प्रदान करने के लिए इसे उचित वास्तविक ब्याज दर सुनिश्चित करना चाहिए। इसलिए, हमारे विचार में, ब्याज दर नीति को अपनाने के लिए निवेशकों और बचतकर्ताओं के हितों के बीच एक उचित संतुलन होना चाहिए।

अगर प्रोत्साहन को बचाने के लिए प्रोत्साहन को बढ़ावा दिया जाए तो ब्याज की दर बहुत कम नहीं होनी चाहिए। इसी तरह, ब्याज दर बहुत अधिक नहीं होनी चाहिए क्योंकि यह निजी निवेश को हतोत्साहित करेगा। इसके अलावा, जब मुद्रास्फीति की दर बढ़ती है तो ब्याज की मामूली दर को भी बरकरार रखने के लिए प्रोत्साहन बनाए रखना चाहिए।

इसके अलावा, मौद्रिक नीति विशेष रूप से उनके ग्रामीण क्षेत्रों में विकसित देशों में बैंकिंग सुविधाओं और अन्य वित्तीय मध्यस्थों के विस्तार को बढ़ावा देकर राष्ट्रीय बचत बढ़ाने में एक रणनीतिक भूमिका निभा सकती है। कम-बैंक वाले और कम-विकसित क्षेत्रों में अधिक बैंक शाखाओं के साथ, जो लोग अपने अधिशेष आय का उपभोग करते हैं, उन्हें बैंक जमा के रूप में बचाने के लिए प्रेरित किया जाएगा जो मूल्य के भंडार के रूप में काफी सुरक्षित हैं।

वाणिज्यिक बैंकिंग बैंक जमा पर ब्याज दर के रूप में बचत पर रिटर्न की पेशकश करके बचत करने के लिए बचत या प्रवृत्ति को प्रोत्साहित करती है। यह उन लोगों द्वारा बचत के फलदायी निवेश के लिए आउटलेट प्रदान करके अधिक बचत के लिए प्रेरित करता है जो अन्यथा उन्हें भूमि, अचल संपत्ति, सोना और आभूषण खरीदने जैसे अनुत्पादक या बेकार उपयोगों के लिए डालते थे। लेकिन पर्याप्त रूप से बचत को टैप करने और बढ़ाने के लिए और इसके अनुत्पादक उपयोग को रोकने के लिए बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों को शहरी और ग्रामीण दोनों क्षेत्रों में कई और अर्थव्यवस्थाओं में फैलाने की आवश्यकता है।

विभिन्न देशों के विकास के अनुभव से बोलते हुए। एक विकास अर्थशास्त्री, प्रो। लुईस ने इस बात पर जोर दिया है कि बचत की मात्रा आंशिक रूप से बैंकिंग और अन्य वित्तीय संस्थानों पर निर्भर करती है। उसे उद्धृत करने के लिए, "यदि बचत संस्थानों को व्यक्ति की नाक के नीचे रखा जाता है, तो लोग इससे अधिक बचत करते हैं यदि निकटतम बचत संस्थान कुछ दूरी पर हैं।"

इस प्रकार बैंक जमा के रूप में बचत में वृद्धि अधिक होगी, यदि उचित ब्याज दर नीति अपनाई जाए। इसी तरह, अन्य वित्तीय संस्थानों के विस्तार के साथ, लोग वित्तीय परिसंपत्तियों को खरीदने के लिए और अधिक बचत करने के लिए प्रेरित महसूस करेंगे।

यह आम तौर पर सहमत है कि 1969 में प्रमुख वाणिज्यिक बैंकों के राष्ट्रीयकरण के बाद बैंकिंग सुविधाओं के तेजी से विस्तार ने भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा सकल बचत की वृद्धि में काफी योगदान दिया है। जबकि कुल बचत दर 1969-70 में 16.5 प्रतिशत से बढ़कर 1982-83 में 22.7 प्रतिशत और 2005-06 में जीडीपी का 30 प्रतिशत हो गई है, जिसमें बैंक जमा राशि कुल घरेलू बचत का 8.7 प्रतिशत थी। 1969-70, 1982-83 में इन बचत का 22.5 प्रतिशत था।

वाणिज्यिक बैंकों के कार्यालयों की संख्या जुलाई 1969 में 8, 262 से बढ़कर 1984 में 44.521 और 1995 में 62, 350 हो गई। हालांकि, बैंक शाखाओं के विस्तार और बैंक जमा के रूप में बचत के बीच एक सटीक मात्रात्मक संबंध स्थापित करना मुश्किल है, इसका महत्वपूर्ण योगदान है बचत को बढ़ावा देने से इनकार नहीं किया जा सकता है। इसलिए, भविष्य की शाखा विस्तार नीति को पूरी तरह से अंडर-बैंक्ड और अल्प-विकसित क्षेत्रों की बचत की संभावित संभावनाओं को ध्यान में रखना चाहिए।

यह ध्यान दिया जा सकता है कि बैंकिंग प्रणाली द्वारा बचत के बढ़ते अनुपात में गतिशीलता को सुविधाजनक बनाने के लिए उचित मूल्य स्थिरता बनाए रखना आवश्यक है। डॉ। मनमोहन सिंह, पूर्व गवर्नर, भारतीय रिज़र्व बैंक और वर्तमान प्रधान मंत्री के रूप में, “यह केवल उचित मूल्य स्थिरता की शर्तों के तहत है कि लोगों को भौतिक संपत्ति के रूप में बचत के लिए कम आकर्षण होगा। सोना, अचल संपत्ति और माल का अत्यधिक संचय। ”

इसके अलावा, अगर बैंक पर्याप्त मात्रा में बचत बैंक जमा के रूप में जुटाते हैं, तो बैंक जमा पर ब्याज दर वास्तविक रूप से सकारात्मक बनी रहनी चाहिए। अर्थात्, मुद्रास्फीति की दर की तुलना में उच्च स्तर पर ब्याज की दर को बनाए रखा जाना चाहिए। यदि कीमतों में अत्यधिक वृद्धि के माध्यम से, ब्याज की वास्तविक दर नकारात्मक हो जाती है, तो लोगों को बचाने के लिए हतोत्साहित किया जाएगा।

(बी) मौद्रिक नीति और निवेश:

निवेश और उत्पादन के उद्देश्यों के लिए बैंकों द्वारा जुटाई गई बचत या संसाधनों को उपलब्ध कराकर निवेश के स्तर को बढ़ाने में मौद्रिक नीति की महत्वपूर्ण भूमिका है। बैंक व्यापार और उद्योग में निवेश के लिए बैंक ऋण की पेशकश करके इस कार्य को पूरा करते हैं।

क्रेडिट की लागत:

यह ध्यान दिया जा सकता है कि मौद्रिक नीति के कीनेसियन सिद्धांत इस बात पर जोर देते हैं कि उत्पादन और निवेश के स्तर पर धन की आपूर्ति में बदलाव का प्रभाव ब्याज दर में परिवर्तन के माध्यम से होता है। मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा धन की आपूर्ति में वृद्धि से बाजार की ब्याज दर में गिरावट आएगी। कम ब्याज दर पर, उद्यमियों को अधिक निवेश करने के लिए प्रेरित किया जाएगा। तदनुसार, केनेसियन मौद्रिक सिद्धांत को "क्रेडिट की लागत" सिद्धांत के रूप में वर्णित किया गया है।

हालांकि, खुद केन्स और उनके बाद के कई अर्थशास्त्रियों का मानना ​​था कि निवेश पर पैसे की आपूर्ति में बदलाव का यह प्रभाव जो ब्याज दर के माध्यम से संचालित होता है, वह अधिक प्रबल नहीं है। यह दावा किया गया है कि निश्चित पूंजी में निवेश ब्याज अयोग्य है। यही कारण है कि कीन्स को मौद्रिक नीति की प्रभावशीलता पर अधिक विश्वास नहीं था और इसके बजाय उन्होंने आर्थिक गतिविधि के स्तर को प्रभावित करने में राजकोषीय नीति की भूमिका पर जोर दिया।

यह ध्यान दिया जा सकता है कि भारत में 1997 से अब तक, निजी निवेश को बढ़ावा देने के लिए लगातार नरम ब्याज दर नीति को अपनाया गया है ताकि औद्योगिक क्षेत्र को पुनर्जीवित किया जा सके जिसकी वृद्धि 1996-97 से धीमी हो गई। १ ९९ ६ से पहले १५ से १६ प्रतिशत के बीच अंतर करने वाले वाणिज्यिक बैंक की ब्याज की प्रधान उधार दरें २००३ में घटकर ९ से १० प्रतिशत हो गई हैं और अब (फरवरी २००)) लगभग ११ प्रतिशत हैं।

यह उल्लेखनीय है कि एक हालिया मौद्रिक सिद्धांत पैसे की आपूर्ति में परिवर्तन के निवेश पर ऋण-उपलब्धता प्रभाव पर जोर देता है। इसके अनुसार, बैंकों के साथ आरक्षित धन में विस्तार के कारण धन की आपूर्ति में वृद्धि सीधे निवेश उद्देश्यों के लिए बैंक ऋण की उपलब्धता को बढ़ाती है और इससे अर्थव्यवस्था में निवेश का स्तर बढ़ जाता है। इसके विपरीत, मुद्रा आपूर्ति में संकुचन सीधे ऋण की उपलब्धता को कम करेगा और इसलिए अर्थव्यवस्था में निवेश को कम करेगा।

अब यह स्पष्ट करने के बाद कि निवेश मुख्य रूप से लागत और ब्याज दर के बजाय उत्पादों और ऋण की उपलब्धता की कुल माँग से निर्धारित होता है, अब हम भारत जैसे विकासशील देश में निवेश को बढ़ावा देने में मौद्रिक नीति की भूमिका को समझने की स्थिति में हैं। इसके अलावा, इस संदर्भ में यह उल्लेखनीय है कि विकासशील देशों में, सरकार या सार्वजनिक निवेश उनकी अर्थव्यवस्थाओं के विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। इसलिए, मौद्रिक नीति के लिए न केवल निजी निवेश को बढ़ावा देना है, बल्कि पर्याप्त मात्रा में ऋण उपलब्ध कराना भी सार्वजनिक निवेश है।

मौद्रिक नीति और सार्वजनिक निवेश:

हमें पहले मौद्रिक नीति के माध्यम से सार्वजनिक निवेश को बढ़ावा देने की व्याख्या करें। मौद्रिक नीति को यह सुनिश्चित करना है कि बैंकिंग प्रणाली नियोजित सार्वजनिक निवेश के वित्तपोषण में योगदान करती है। इसके लिए बैंकों द्वारा जुटाए गए बैंक डिपॉजिट का एक अच्छा हिस्सा सरकार और अन्य अनुमोदित प्रतिभूतियों में निवेश किया जाना चाहिए ताकि सरकार अपने नियोजित निवेश को वित्त करने में सक्षम हो, विशेष रूप से बुनियादी ढांचे में। वर्तमान में, भारत में बिजली, सड़क, राजमार्ग, बंदरगाह, सिंचाई सुविधाओं जैसी बुनियादी सुविधाओं का अभाव है जो आर्थिक विकास में बाधक है।

इसके अलावा, हमारा उद्योग मांग मंदी का सामना कर रहा है। इस स्थिति में सार्वजनिक निवेश बुनियादी ढांचे को विकसित करने और गुणक के संचालन के माध्यम से औद्योगिक उत्पादों की मांग को बढ़ाने के लिए एक आदर्श उपकरण है। यह निजी निवेश को प्रोत्साहित करेगा। इसलिए, हमारे विचार में, सार्वजनिक निवेश को बढ़ाने की नीति निजी निवेश में भीड़ बढ़ाने के बजाय भीड़ होगी। भारत में सार्वजनिक निवेश के वित्तपोषण के लिए बैंकिंग प्रणाली से बड़े संसाधनों को सुरक्षित करने के लिए मौद्रिक नीति की एक नई तकनीक तैयार की गई है। इस तकनीक को वैधानिक तरलता अनुपात (एसएलआर) के रूप में वर्णित किया गया है।

इसके अनुसार, नकदी आरक्षित आवश्यकताओं के अलावा, भारत में बैंकों को अपनी कुल माँग का न्यूनतम अनुपात और समय पर जमा राशि निर्दिष्ट तरल परिसंपत्तियों के रूप में रखने की आवश्यकता होती है। और इस उद्देश्य के लिए सबसे महत्वपूर्ण निर्दिष्ट तरल संपत्ति सरकार और अन्य प्रतिभूतियों में निवेश है। बैंकों के उधार देने योग्य संसाधनों को बढ़ाने के लिए, बैंकों के नकद आरक्षित अनुपात को निम्न स्तर पर रखा जाना चाहिए।

मौद्रिक नीति और निजी निवेश:

यदि निजी क्षेत्र विकास प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जैसा कि भारत की मिश्रित अर्थव्यवस्था में है, तो मौद्रिक नीति ने यह भी सुनिश्चित किया है कि निजी क्षेत्र में निवेश और उत्पादन के लिए बैंक ऋण की आवश्यकता पूरी तरह से पूरी हो। बैंकों को उद्योग और कृषि की कम से कम आवश्यक कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए पर्याप्त बैंक ऋण प्रदान करना चाहिए।

दोनों बड़े पैमाने पर और मध्यम उद्योगों को निश्चित पूंजी, कार्यशील पूंजी और निवेश को बनाए रखने के लिए निवेश के लिए धन की आवश्यकता होती है। इन्वेंट्री होल्डिंग्स के लिए तय किए गए उचित मानदंडों के अधीन, निजी क्षेत्र की क्रेडिट जरूरतों को पूरा किया जाना चाहिए यदि निजी क्षेत्र में मौजूदा क्षमताओं का पूरी तरह से उपयोग किया जाना है और साथ ही अधिक उत्पादक क्षमता का निर्माण करना है।

यह ध्यान दिया जा सकता है कि भारत में वाणिज्यिक बैंक उद्योग और कृषि में निवेश के वित्तपोषण के लिए निजी क्षेत्र की आवश्यकताओं का एक बड़ा हिस्सा पूरा करने वाली शर्तों के लिए अच्छी-खासी धनराशि प्रदान करते हैं। इसके अलावा, लगभग 25 प्रतिशत बैंक ऋण, निजी क्षेत्र के लिए ऋण का रूप लेते हैं और इस तरह सीधे निजी निवेश का वित्तपोषण करते हैं।

(ग) निवेश निधि का आवंटन:

अकेले बचत का मोबिलाइजेशन नहीं होगा। निवेश की उपयुक्त दिशाओं में इन्हें उचित रूप से रद्द करना या खुद को जुटाने की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है। मौद्रिक नीति में निवेश की फालतू लाइनों के विकास को प्रतिबंधित करना चाहिए जो आर्थिक विकास के लिए महत्वपूर्ण हैं। यह उत्पादक चैनलों में प्रत्यक्ष निवेश करने में सक्षम होना चाहिए। इस संबंध में, मौद्रिक नीति को अब तक उत्पादक या अनुत्पादक उल्लंघनों के बीच भेदभाव करने के लिए अपने संचालन के माध्यम से एक चयनात्मक या गुणात्मक भूमिका निभानी है।

यह पूर्व को एक हामी भर देनी चाहिए और बाद के विकास को रोकना चाहिए। इसके अलावा, इसे उन विशिष्ट क्षेत्रों और उद्योगों को प्रभावित करने के लिए डिज़ाइन किया जाना चाहिए जो अर्थव्यवस्था की वृद्धि को प्रभावित करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण हैं। वास्तव में, क्रेडिट का विशिष्ट अनुप्रयोग आर्थिक विकास की प्रक्रिया को बहुत सक्रिय कर सकता है।

इसलिए, निवेश के पैटर्न को प्रभावित करने के लिए चयनात्मक क्रेडिट राशन का संचालन करना आवश्यक है। हालांकि, मौद्रिक नीति के सरगम ​​में, सामान्य और विशिष्ट प्रकृति दोनों के चुनिंदा क्रेडिट नियंत्रण उपाय हैं। सामान्य श्रेणी में स्वैच्छिक ऋण प्रतिबंध और नैतिक आत्महत्या जैसे उपाय शामिल हैं। विशिष्ट उपायों की श्रेणी में क्रेडिट संस्थानों को नियंत्रित करने के उपाय मौजूद हैं।

व्यक्तिगत क्रेडिट संस्थानों को विनियमित करने के उद्देश्य से, आरक्षित आवश्यकताओं को अलग करने का तरीका काफी प्रभावी है। दूसरी ओर, वित्तीय संसाधनों को वांछित चैनलों में बदलने के लिए, केंद्रीय बैंक द्वारा क्रेडिट राशनिंग की विधि का उपयोग किया जाना चाहिए।

यह वाणिज्यिक बैंकों के कुल पोर्टफोलियो पर एक सीलिंग के निर्धारण द्वारा किया जा सकता है, जिससे यह स्पष्ट हो जाता है कि ऋण और अग्रिम निश्चित सीमा से अधिक नहीं हैं। वैकल्पिक रूप से, यह सीधे उन फंडों को आवंटित करके किया जा सकता है जिन्हें प्रदान और उपयोग किया जा सकता है।

इसके अलावा, इस तरह के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए चयनात्मक पुनर्विकास नीति / पूर्व जमा आवश्यकता नीति और जमा आवश्यकता नीति के निर्धारण जैसी नीतियों को भी अपनाया जा सकता है। हालाँकि, यह इंगित किया जा सकता है कि ऋण नियोजन की क्षमता उस क्षेत्र की सीमा पर निर्भर करती है जिस पर वह संचालित होता है। विकासशील अर्थव्यवस्थाओं को व्यापक क्षेत्रों में ऋण योजना के विस्तार के लिए प्रयास करना चाहिए।

ऊपर दिए गए क्रेडिट नियंत्रण के उपाय जैसे कि निवेश की वांछित लाइनों में घरेलू बचत की धारा को निर्देशित करके विकास को बढ़ावा देते हैं। पुनर्भुगतान की अवधि को लंबा करने, मार्जिन आवश्यकताओं को कम करने, बैंक दर से कम दरों पर पुनर्विकास की सुविधा प्रदान करने, वाणिज्यिक बैंकों को विशिष्ट उद्देश्यों के लिए उपयोग किए जाने वाले विशेष ऋणों का प्रावधान या विशेष निवेश निगमों की स्थापना जैसे उपाय आवश्यक अनिदान प्रदान कर सकते हैं। वांछित दिशाओं में बचत को नियंत्रित करने के लिए।

अप्रत्यक्ष अर्थ में, ये उपाय दो तरह से विकास के अनुकूल हो सकते हैं। सबसे पहले, गुणात्मक क्रेडिट नियंत्रण के उपाय बचत को अनुत्पादक चैनलों में बर्बाद होने से रोकते हैं। उनके आवेदन के माध्यम से यह संभव हो जाता है कि निवेश की कुछ पंक्तियों को अस्वीकार या हतोत्साहित किया जाए जो अर्थव्यवस्था की वृद्धि के लिए महत्वपूर्ण हैं। हालाँकि, इस तरह के उपाय वांछित दिशाओं में निवेश के लिए संसाधन प्रदान करने में मदद कर सकते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि अवांछनीय चैनलों के लिए ऋण का प्रवाह किस हद तक रोका जा सकता है।

दूसरी बात यह है कि इस तरह के उपाय मुद्रास्फीति और इसके प्रतिकूल प्रभावों को रोककर विकास की प्रक्रिया को मजबूत बनाने में एक लंबा रास्ता तय कर सकते हैं। जब मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति निर्धारित होती है, तो आम तौर पर व्यवसायियों को बैंक अग्रिमों में वृद्धि होती है। इस तरह से कुछ अवांछनीय और अनुत्पादक उद्यम विकसित और पनप सकते हैं। उदाहरण के लिए, इन्वेंट्री के निर्माण के लिए सट्टा मांग, विदेशी मुद्रा की खरीद के लिए कीमती धातुओं के संचय और रियल एस्टेट जैसी गतिविधियों को एक उत्साह मिलता है।

इन और इस तरह की अन्य अवांछित गतिविधियों के विकास को ब्लैकबॉल किए गए कोलेटरल के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को बढ़ाकर चेक में रखा जा सकता है। इसके अलावा, मौद्रिक प्राधिकरण ऋण और संपार्श्विक के मूल्य के अग्रिमों को पकड़कर एक छत को ठीक कर सकता है। इस प्रकार, यह मुद्रास्फीति को रोकने और प्रतिबंधित होने से निवेश के कुछ आवश्यक उत्पादक रूपों की रक्षा करने के दोहरे उद्देश्य को पूरा करता है।

अविकसित देशों के नियोजित विकास के संदर्भ में, चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण और क्रेडिट राशनिंग के तरीकों का उपयोग न केवल आवश्यक है, बल्कि आवश्यक भी है। वे पूर्वनिर्धारित और वांछित दिशाओं के साथ विकास के क्षितिज को बहुत चौड़ा करते हैं।

वे न केवल मुद्रास्फीति को रोकने में सहायक हैं, बल्कि वांछित लाइनों पर आर्थिक विकास की प्रक्रिया को निर्देशित करने के एक सकारात्मक साधन के रूप में भी कार्य करते हैं। इसके अलावा, चयनात्मक ऋण नियंत्रण की नीति विशेष रूप से अविकसित देशों की जरूरतों के अनुकूल है जहां रूढ़िवादी मौद्रिक तकनीकों में सीमित प्रयोज्यता है। जैसा कि यह है, इन अर्थव्यवस्थाओं की संरचना ऋण नियंत्रण के सामान्य तरीकों के लिए बहुत अनुकूल नहीं है।

विकास की प्रक्रिया को तेज करने के लिए अपने एंडेवर में सार्वजनिक क्षेत्र में सरकार द्वारा किया गया भारी निवेश व्यय मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा नियंत्रित करने के लिए उत्तरदायी नहीं है। मौद्रिक प्राधिकरण, वास्तव में, विकास के लिए संसाधन प्रदान करने के मामले में सरकार की इच्छाओं के लिए विध्वंसक है।

इसके अलावा, सरकारी उधारी में मदद करने के लिए, केंद्रीय बैंक की बैंक दर नीति कमोबेश अनम्य हो जाती है। इसके अलावा, सरकारी ऋणों का समर्थन करने के लिए, केंद्रीय बैंक को प्रतिभूति बाजार को स्थिर करने की भी आवश्यकता होती है। इसलिए, यह प्रतिभूतियों के खुले बाजार के संचालन पर एक सीमा निर्धारित करता है। इस प्रकार, चयनात्मक ऋण नियंत्रण के तरीकों के लिए कहा जाता है।