उत्तोलन और व्यावसायिक जोखिम के बीच संबंध

एक फर्म का जोखिम उत्तोलन के उपयोग से प्रभावित होता है। फर्म की आय स्ट्रीम में निश्चित परिचालन लागत की वृद्धि से व्यापार जोखिम या परिचालन जोखिम बढ़ जाता है। यह बिक्री राजस्व में परिवर्तन के कारण परिचालन आय की परिवर्तनशीलता को बढ़ाता है।

इसी तरह, पूंजी संरचना में ऋण का रोजगार वित्तीय जोखिम को बढ़ाता है। यह शेयरधारकों को रिटर्न की परिवर्तनशीलता को बढ़ाता है। इसलिए उत्तोलन और जोखिम का सीधा संबंध है।

उत्तोलन और परिचालन जोखिम:

ऑपरेटिंग जोखिम फर्म के संचालन से जुड़ा जोखिम है। यह एक फर्म द्वारा सामना की जाने वाली परिचालन स्थितियों का एक कार्य है और परिवर्तनशीलता इन स्थितियों को परिचालन आय और अपेक्षित लाभांश में इंजेक्ट करती है। यह निवेशित कुल फंड पर अपेक्षित रिटर्न से उत्पन्न होता है।

वापसी की दर एक यादृच्छिक चर है क्योंकि यह समय के विभिन्न बिंदुओं पर अलग-अलग मान लेता है। यह रिटर्न अपेक्षित रिटर्न से भिन्न होता है और इस भिन्नता से व्यावसायिक जोखिम बढ़ता है। जैसा कि उत्तोलन इस भिन्नता को बढ़ाता है जिसके परिणामस्वरूप परिचालन आय में बड़ा उतार-चढ़ाव होता है जो परिचालन जोखिम से जुड़ा होता है।

उत्तोलन और वित्तीय जोखिम:

वित्तीय जोखिम फर्म के वित्तपोषण निर्णयों से जुड़ा जोखिम है। यह फर्म की वित्तीय योजना का एक कार्य है। यदि कोई फर्म अपनी पूंजी संरचना में ऋण पूंजी के अनुपात में वृद्धि करती है, तो निश्चित शुल्क बढ़ जाते हैं।

अन्य सभी चीजें समान होने के कारण, फर्म की इन तय शुल्कों को पूरा न कर पाने की संभावना भी बढ़ जाती है। यदि फर्म अपने आप को जारी रखना चाहती है, तो नकद दिवालिया होने की संभावना बढ़ जाती है। इसलिए फर्म की पूंजी संरचना में ऋण या पसंदीदा स्टॉक का उपयोग करने के किसी भी निर्णय का अर्थ है कि फर्म के इक्विटी शेयरधारक वित्तीय जोखिम के संपर्क में हैं।