कैपिटल गियरिंग या पूँजी का रूप

कैपिटल गियरिंग या पूँजी का रूप!

कैपिटल गियरिंग 'सबसे महत्वपूर्ण कारक है जिसे किसी कंपनी की वित्तीय योजना बनाते समय प्रमोटर को ध्यान में रखना चाहिए। सरल शब्दों में, 'गियरिंग' शब्द का अर्थ कुल पूंजीकरण के लिए विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों के बीच का अनुपात है।

पूंजी का गियरिंग वह प्रक्रिया है जो विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों में अनुपात को निर्धारित करती है जो जारी किए जा रहे हैं। कैपिटल गियरिंग या संरचना का अर्थ है उस अनुपात के बारे में निर्णय जो विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों को कुल पूंजीकरण के लिए वहन करेगा।

गेरस्टेनबर्ग के अनुसार, "किसी कंपनी की पूंजी संरचना (या वित्तीय संरचना) से तात्पर्य है कि जारी की जाने वाली प्रतिभूतियों के प्रकार और अनुपात को पूंजीकरण करना। दूसरे शब्दों में, पूंजी संरचना या गियरिंग दो या दो से अधिक प्रकार की प्रतिभूतियों के बीच के आनुपातिक अनुपात का निर्धारण है और प्रत्येक पूंजी के लिए हर प्रकार की सुरक्षा का अनुपात होगा।

किसी कंपनी को अत्यधिक लाभ देने के लिए कहा जाता है, जब कुल पूंजी का इक्विटी पूंजी का अनुपात छोटा होता है या जब लाभांश शेयरों और डिबेंचर के अनुपात में लाभांश की ब्याज दर तय होती है, तो यह बड़ा होता है।

दूसरी ओर, कंपनी को यह कहा जाता है कि यदि वह लाभांश के किसी निश्चित दर को प्रभावित किए बिना इक्विटी शेयरों के मुद्दे के माध्यम से उठाए गए धन का एक बड़ा अनुपात है, तो कम गियर वाली है। सरल शब्दों में, जिस कंपनी ने ज्यादातर इक्विटी शेयरों द्वारा धन जुटाया है, वह कम गियर वाली है, जबकि एक कंपनी जिसने वरीयता शेयरों, बांडों और डिबेंचर के मुद्दे द्वारा अपने दीर्घकालिक फंडों का पर्याप्त अनुपात हासिल किया है, अत्यधिक सक्षम है।

वित्तीय प्रबंधन की जिम्मेदारी यह सुनिश्चित करना है कि कमाई की संभावनाओं के संबंध में एक कंपनी की पूंजी संरचना को सुरक्षा और अर्थव्यवस्था के मूलभूत सिद्धांत पर विवेकपूर्ण रूप से संयोजित किया जाना चाहिए।

एएस ड्यूइंग ने इस संबंध में अंगूठे के कुछ नियम दिए हैं:

(i) बांड तभी जारी किए जाने चाहिए जब निगम की भावी कमाई उदार और यथोचित रूप से स्थिर थी।

(ii) पसंदीदा स्टॉक तब जारी किया जा सकता है जब आय अनियमित थी लेकिन जब वर्षों की अवधि में औसतन पसंदीदा स्टॉक लाभांश आवश्यकताओं पर उचित मार्जिन दिया।

(iii) उस आम स्टॉक और केवल आम स्टॉक को जारी किया जाना चाहिए जब नए निगम की ये कमाई अनिश्चित और अप्रत्याशित थी।

व्यावहारिक जीवन में कंपनियां उपरोक्त सभी तीन नियमों के विवेकपूर्ण संयोजन का पालन करती हैं। संयोजन आवश्यक पूंजी की मात्रा और पूंजी गियरिंग का निर्धारण करने वाले कारकों पर निर्भर करता है।