5 पूंजीगत बजट (लाभ और सीमाओं के साथ) में उपयोग की जाने वाली तकनीकें | वित्तीय प्रबंधन

कैपिटल बजटिंग में उपयोग की जाने वाली कुछ प्रमुख तकनीकें इस प्रकार हैं: 1. पेबैक अवधि 2. रिटर्न की विधि की लेखांकन दर 3. नेट वर्तमान मूल्य विधि 4. रिटर्न की विधि की आंतरिक दर 5. लाभप्रदता सूचकांक।

1. पेबैक अवधि:

पेबैक (या पेआउट) की अवधि निवेश प्रस्तावों के मूल्यांकन के सबसे लोकप्रिय और व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त पारंपरिक तरीकों में से एक है, यह एक परियोजना में निवेश किए गए मूल नकदी परिव्यय को पुनर्प्राप्त करने के लिए आवश्यक वर्षों की संख्या के रूप में परिभाषित किया जाता है, अगर परियोजना निरंतर वार्षिक नकदी उत्पन्न करती है इनफ्लो, पेबैक अवधि को वार्षिक कैश इनफ्लो द्वारा कैश आउटले को विभाजित करके गणना की जा सकती है।

पेबैक अवधि = नकद परिव्यय (निवेश) / वार्षिक नकदी प्रवाह = सी / ए

लाभ:

1. कम पेबैक अवधि सेट करके कंपनी प्रति शेयर कमाई पर अधिक अनुकूल अल्पकालिक प्रभाव डाल सकती है।

2. परियोजना के जोखिम को कम पेबैक अवधि के साथ निपटाया जा सकता है क्योंकि यह नुकसान के खिलाफ गारंटी सुनिश्चित कर सकता है।

3. जैसा कि पे बैक में जोर निवेश की शुरुआती वसूली पर है, यह परियोजना की तरलता को एक अंतर्दृष्टि देता है।

सीमाएं:

1. यह पेबैक अवधि के बाद अर्जित कैश इनफ़्लो का लेखा-जोखा लेने में विफल रहता है।

2. यह एक निवेश परियोजना की लाभप्रदता को मापने का एक उपयुक्त तरीका नहीं है, क्योंकि यह परियोजना द्वारा उत्पादित पूरे नकदी प्रवाह को नहीं मानता है।

3. यह नकदी प्रवाह के पैटर्न पर विचार करने में विफल रहता है, अर्थात, नकदी प्रवाह की मात्रा और समय।

4. अधिकतम स्वीकार्य पेबैक अवधि निर्धारित करने में प्रशासनिक कठिनाइयों का सामना करना पड़ सकता है।

2. रिटर्न की विधि का लेखा दर:

निवेश प्रस्तावों की लाभ क्षमताओं को मापने के लिए, वित्तीय विवरणों द्वारा बताई गई रिटर्न की लेखांकन दर (एआरआर) विधि लेखांकन जानकारी का उपयोग करती है। औसत निवेश द्वारा करों के बाद औसत आय को विभाजित करके रिटर्न की लेखा दर का पता लगाया जाता है।

एआरआर = औसत आय / औसत निवेश

लाभ:

1. यह समझने और उपयोग करने के लिए बहुत सरल है।

2. यह लेखांकन डेटा का उपयोग करके आसानी से गणना की जा सकती है।

3. यह लेखांकन दर की गणना में आय की पूरी धारा का उपयोग करता है।

सीमाएं:

1. यह लेखांकन, लाभ का उपयोग करता है, न कि परियोजनाओं के मूल्यांकन में नकदी प्रवाह।

2. यह पैसे के समय मूल्य की अनदेखी करता है; विभिन्न अवधियों में होने वाले मुनाफे को समान रूप से महत्व दिया जाता है।

3. यह परियोजनाओं के जीवन की लंबाई पर विचार नहीं करता है।

4. यह इस तथ्य के लिए अनुमति नहीं देता है कि लाभ को पुनर्निवेश किया जा सकता है।

3. शुद्ध वर्तमान मूल्य विधि:

शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) विधि एक निवेश प्रस्ताव के नकदी प्रवाह (प्रवाह और बहिर्वाह) के वर्तमान मूल्य की गणना करने, उचित छूट दर के रूप में पूंजी की लागत का उपयोग करने और घटाने के द्वारा शुद्ध लाभ मूल्य का पता लगाने की एक प्रक्रिया है। नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य से नकदी बहिर्वाह का वर्तमान मूल्य।

शुद्ध वर्तमान मूल्य के लिए समीकरण, यह मानते हुए कि प्रारंभिक वर्ष में सभी नकदी बहिर्वाह किए गए हैं (tg), यह होगा:

जहां A1, A2…। नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करते हैं, K पूंजी की फर्म की लागत है, C निवेश प्रस्ताव की लागत है और n प्रस्ताव का अपेक्षित जीवन है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि पूंजी, के, की लागत ज्ञात है, अन्यथा शुद्ध वर्तमान, मूल्य ज्ञात नहीं किया जा सकता है।

लाभ:

1. यह पैसे के समय के मूल्य को पहचानता है

2. यह अपनी गणना में परियोजना के पूरे जीवन में सभी नकदी प्रवाह पर विचार करता है।

3. यह मालिकों के कल्याण को अधिकतम करने के उद्देश्य के अनुरूप है।

सीमाएं:

1. इसका उपयोग करना मुश्किल है

2. यह निर्धारित करता है कि छूट की दर जो आमतौर पर फर्म की पूंजी की लागत है, ज्ञात है। लेकिन व्यवहार में, पूंजी की लागत को समझना काफी कठिन अवधारणा है।

3. जब परियोजनाओं की तुलना अलग-अलग मात्रा में निवेश से की जा रही हो तो यह संतोषजनक उत्तर नहीं दे सकता है।

4. वापसी की आंतरिक दर विधि:

रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) एक निवेश के नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य के साथ वर्तमान मूल्य नकदी प्रवाह को बराबर करती है। इसे आंतरिक दर कहा जाता है क्योंकि यह पूरी तरह से परियोजना से जुड़े परिव्यय और आय पर निर्भर करता है और निवेश के बाहर निर्धारित किसी भी दर से नहीं, यह निम्नलिखित समीकरण को हल करके निर्धारित किया जा सकता है:

लाभ:

1. एनपीवी विधि की तरह, यह पैसे के समय के मूल्य पर विचार करता है।

2. यह परियोजना के पूरे जीवन में नकदी प्रवाह पर विचार करता है।

3. यह उपयोगकर्ताओं को पूंजी पर वापसी की दर के संदर्भ में संतुष्ट करता है।

4. एनपीवी पद्धति के विपरीत, पूंजी की लागत की गणना एक पूर्व शर्त नहीं है।

5. यह फर्म के अधिकतम मालिकों के कल्याण के साथ संगत है।

सीमाएं:

1. इसमें जटिल संगणना की समस्याएं शामिल हैं।

2. यह सभी स्थितियों में अद्वितीय उत्तर नहीं दे सकता है। यह कुछ परिस्थितियों में नकारात्मक दर या कई दरों का उत्पादन कर सकता है।

3. इसका तात्पर्य है कि परियोजना द्वारा उत्पन्न मध्यवर्ती नकदी प्रवाह को एनपीवी पद्धति के तहत पूंजी की फर्म की लागत के विपरीत आंतरिक दर पर पुनर्निवेशित किया जाता है। बाद की धारणा अधिक उचित प्रतीत होती है।

5. लाभप्रदता सूचकांक:

यह भविष्य के नकद लाभों के वर्तमान मूल्य का अनुपात है, निवेश की प्रारंभिक नकदी बहिर्वाह की वापसी की आवश्यक दर पर। यह सकल या शुद्ध हो सकता है, शुद्ध बस सकल शून्य से एक हो सकता है। लाभप्रदता सूचकांक (पीआई) या लाभ लागत (बीसी) अनुपात की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है।

PI = PV नकदी प्रवाह / प्रारंभिक नकद परिव्यय A,